“Los asesores financieros que estan liderando las operaciones de M8A
“Los asesores financieros que estan liderando las operaciones de M8A eSL! AJI. J1. -j ue estánJid POR PRANI5CB NOGUERA País de origen de los compradores N de transacciones 14 Chile mayor confianza empresarial local sobre la econamia chilena apuntó. Sin embargo, donde la industria advierten que en el 2024 ha habido Ue Ue 2023 malo. Asifue el año pasado para la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A, porsussiglas en inglési, luego de qse, a nivel global, las transacciones cayeran a su nivel más bajo en una década. La incertidumbre un punto de inflexión.
Según los datos recopilados por LSEG, en los nueve primeros meses del año se anunciaron operaciones por valar de US$ 2,3 billones (millones de millonesj, un 17% más que en el mismo periodo del año anterior. 1 Australia O O 2 0 Reino Unida Brasil BTG Pactual y BofA Eléxñodelosasesomsfinanciems durante este año ha dependido, en gran parte, de los tipos de activos que están mandacadas a cnmprar o vender, predominando las trengeopolítica en la región, la subida de lustasas de interés pospandemia y las secuelas de la invasión de Rusia a Ucrania golpearon el apetito de losinversioniotasporestetipode y el optimismo también ha alcanzado el escenario local. Estamos cerrando un uña histórico en número de operaciones y montos de M&A”, comentó el 4 7 EEUU 5 Otros Canada Sectores mas activos succiones en los sectores minero, forestal, energética y financiero. Paramedirel desempeño, Señal OF juntoaLandmarkñlantraelaboróun rankingdelooprincipulesasesores operaciones.
En Chile, este complejo escenario dejd secuelas en los bancos de inversión y asesores financieros, especialmente en las oficinas de finanzas corporasivas dedicadas a la asesoría financiera de M&A, que se vieron obligadas a reducir o suprimir sus equipos del área en el pais. director de finanzas corporativas en Chile de PwC, Domingo Correa. El efecto de Covid y las condiclones fioancieruo especiuleo que generó has ido quedando atrás, y losinversioeiotaoyaseeosánacostumbrando a este nuevo contesto. Va no estamos en escenarios de tusas bajas, y tanta vendedores comocomprudares están llegandoa N de transacciones 6 o Energía O Alimentosyeebidas 4 Otros 5 4 Transporte TrsvalsEia yLugistica 4 5 financieros de M&A. En él se cossideraron cossideraron las operaciones cerradas durante el 2024con activos locales tmnsadosytambién lasoperaciones chilenasenelestranjeroquefueron asesoradasporlasoficinaslocules.
Según los montos transadas de activos en el país, el asesor financiemliderenoperacionesrealizadas dentro de Chile fue el banco de El uño pasado, Credicorp Capital la conclusión de que estamas en el Servicios financieros ledustriul inversión RTO Pactual.
La oficina, cerró so área de finanzas corporanuevo normal y que deben hacerse dirigida porlosé Ignacio Zamorano, tivus, al misma tiempo que Credit lostransaccionesqUetengansentido ha estado involucrada en cuatro Ssisse clausurósusoficinasy Lazard, escracógico”, indicó el esecutive en ltaú, OiiverWitt, tambión coincitriascomo esergia, agrícola, forestal, operaciones de MItA que suman al la empresa de gestión de activos director de lnvestment Banking en dió en que el 2024 ha sido de mayor minería y servicios. Además, vimos menosUS$ 1.009 míilonesdumnteel y usesorumíento financiero, retiró IP Margan, Raúl Schmidt. dinamismo. “Este año observamos una participación importante de año. Entre ellas destacunlu venta del sus operaciones de Latinoamérica. El gerente de banca de inversión transacciones en diferentes induscompradomschilenao, demostrando 10% de Quebrada Blanca a Codelco. “Los asesores financieros que estan liderando las operaciones de M8A y el negocio entre Latin American Power y Colbún, que involucró doo parques eólicos adquiridos por la firma ligada a la familia Matte. Este año, además, se han visto transaccionesdetamaño relevante en una amplia variedad de sectnms, tales como mineria, financiero, mcursos naturales, etc. apuntó el nxecutive director en lnvestment Banking de BTG Pactual, Alfonso Alcalde.
El segundo lugar en el mismo ranking (operaciones realizadas en Chilel lo ocupa Bank of America lBsfAj, que ha cerrado transacciones transacciones por US$ 987 millones, donde el 70% proviene de las industrias de energia o miseria. ltaú fuera de las fronteras Respecto al ranking de operaciones operaciones de empresas chilenas en el extranjero, ltaú lidera con dos transacciones que implicaron USS 1.757 millones. Entre ellas, la más destacada fue la asesoría a Arauco en la venta de 85 mil hectáreas de activos forestales en Brasil a Klabin SA. Por número de transacciones Quien también se lleva las miradas miradas es PwC. La firma reconoció haber cerrado siete operaciones públicas durante el año, siendo el asesor local que hs participado en el mayor número detransucciones. El liderazgo de una de las big four” no es sela local. Según Mer germarket, la compañia lidera el ranking internacional de MaLA con 425 negocios concmtados durante las primeros nueve meses del año.
Boutique chilenas Pem la industria fragmentada, las menores transacciones, las deals más pequeños y el menor apetito de los inversionistas locales no han sido impedimentos para que los bancos de inversión chilenos se posicionen cems protagonistas. Lasfirrtaschilenaslyndall Greup yAsset Chile se ubican dentro del top cuatro del ranking, destacando por sus operaciones en los sectores sectores de mineria y energía. Mientras Tyndall ha cerrado transacciones transacciones pnr un msnts agregadu de US$ 960 millones, Axset Chile suma US$ 919 millones. Cercanos a la industria explican que el éxito de estas firmas se debe a su vasta experiencia, donde gran parte de sus ejecutivos formaren parte de prestigiosos bancos de inversión csmolP Morgan.
Además, más que competir cnn grandes ac toms internacionales, estas firmas cuentan con una cartem de clientes considerable y fieles, Los desafíos A pesar del mayor optimismo en la industria local, los expertos esplican que las transacciones están aún lejos de recuperar la actividad pmvia a 2019.
En parte, porque la reactivación depende del interés de los accionistas por vender sus activos; sin embargo, las valorizaciones en el pulo son más débiles que hace cinco años, por lo que muchos no están dispuestos a salir u ofertar por un precio menor. Ahí es donde viene el tira y afloja.
Algunos procesos de MaLA no xc han dado y vamos a ver si se van a materializar”, apuntó una fuente en reserva. tI vicepresidente ejecutivo de Santander CIB, Andrés Trautmann, detalló que existe un fenómeno global del cual Chile no está exento.
Lastasas libres de riesgo se siguen manteniendo en sus niveles más altos de los últimos 10 años, lo que afecta la transaccionalidad del mercada desde un punto de vista de expectativas de precio y costas financieros” Porsa parte, el socio líder de MaLA en Deloitte, losé Campos, explica que los inversionistas siguen siendo castos. “Muchos han pmferide ingresar ingresar con un porcentaje relevante en lugar de adquirir el 100% de la campañia target, estrategia que muchas veces fue reforzada con opciones de compra/venta futura y cláusulas de eurnout. Le anterior permitió disminuir los riesgos”, comentó.
La evolución política y la actividad económica de Chile hoy relativamente relativamente débil será determinante en la percepción de riesgo-retorno y, por ende, en las valorizaciones de las compañías chilenas”, apuntaron desde el BofA, agregando que, a pesar de los desafíos, la industria de MaLA es msilíente y acíclica. Las joyas del M&A En Chile ya se han anunciado grandes transacciones. La fusión entre Bicecorp, de la familia Matte, y Grupo Security se espera que se concrete en 2025 y será una operación perUSS 1.250 millones.
Al mismo tiempo, también está en pmceoodeaprobaciónla adquisición del negocio dedistribucián do CEPSA en España y Portugal par parte de Empresas Copec, una transacción valorada en US$ 290 millones (al tipo de cambio de ayer víemesj.
Mientras que en la primera operación operación los asesores protagonistas sonjP Morgany Goldman Suchs, en el caso de Copec el principal asesor financiero es Santandet en transacciones por cerrar, sin duda la joya del mercado es el acuerda entre SQM y Codelca. En este caos, Codelco trabajará con Margan Stanley y SQM con Bank uf America.
En la industriase habla de un contrato valorado en miles de millones de dólares y será la “asociación público-privada más relevante en la historia de Chile” 0 Mayores asesores financieros de operaciones M&A durante el 2024 Por número de transacciones cerradas Operaciones con activos en Chile N MONTO BANCO Ot INVERSIÓN OPERACIONES 1US$ MILLONESI pwcI.
PwC LnWial LarrainVial aect1L* Tyncjg{ LMIDMSRK BTO Pactaal 4 Tyndall Gmup 4 Asset Chile 4 BafA 3 LandmarkAlantra 3 Por importe total de transacciones cerradas durante el año Operac janes con actjvos en Ch le BANCO DE INVERsIÓN MONTO N 1Us$ MILLoNes) OPERACIONt5 BTO Pactual 1009 4 527 BefA 987 3 Tynd, Tyndall Greup 960,05 4 set AssetChíle 919,08 4 Banchile Citi 970 2. tfMurgan l Margan 750 2 ósnntor, dp, Santander 680 1 tue.e.. r.
Rothschild & CO 680 1 e Itaú 437 2 LLav. ts Morgue Stanley 152 1 jeIdmae saciis Oeldman Sacha 152 1 ?L.. .wcqw Bansud Capital 88 2 UridrViuí LarrainVial 40 5 Ieverlink 1 LandmarkAlantra 3 Operaciones de empresas chilenas en el extranjero BANCO oc INVERSIÓN MONTO N 1Us$ MILLONES) OPERACIONES. tP.MnrI, tan IP Morgan BBS 1 FY 1 SEJMMA” Summa Asesores 1 40 1009 960,05 959,05 987 25 870 750 437 88 680 690 152 152 Banchile CIV 2. tfMurgaa JP Mergan 2 e ltaú 2 iI. ,,. oa Baneud Capital 2 os,. ,rn, ,re, Santander 1 5””” Rothschild & CO uxu, Su,fte Mergan Stanley )uIdinan Sacho Oaldman Sachs Operaciones de empresas chilenas en el ettranjero BANCO OC INVERSIÓN N MONTO OPERACIONES 1Us$ MILLONESI Itaú 1.757. tPM. rgaa )P Morgas 1 589 EY Ey 1 SIJ Summa Asesares 1 FUENTE: 075 DAtA, LANOMAtKAI. AN1RA r rLAuaeAcIÓN PROPIA.