Autor: EL MERCURIO INVERSIONES

Los salvavidas que tendría el peso chileno en la era Trump
Los salvavidas que tendría el peso chileno en la era Trump Pronósticos diferentes para 2025:En medio de un escenario que luce adverso para la moneda local y en el que varias intermediarias están viendo un dólar sobre los $1.000, algunos factores podrían actuar como resguardos y dar soporte al CLP. Desde poco menos de $900, hasta más de $1.000. Los pronósticos para el precio del dólar en Chile hacia finales de 2025 lucen dispersos. Y la diferencia entre las proyecciones de analistas no solo responden a lo complejo que es predecir el tipo de cambio: también al arribo de Donald Trump a la Casa Blanca. Esto ya ha golpeado al peso. “El dólar ha experimentado un alza significativa a nivel global en los últimos meses impulsado por la victoria de Trump”, dice Eduardo Salas, economista sénior Security. Un movimiento que respondería a los temores del mercado frente al impacto que podrían tener sus políticas arancelarias y con efectos inflacionarios. De hecho, el dólar comenzó octubre en torno a los $900. Pero, al internalizar un triunfo de Trump, subió hasta $956 previo al día de las elecciones, para luego rozar los $990 con la victoria. Este jueves cerró en $976,7. Algunos, sin embargo, creen que surgirán salvavidas para la moneda local. “Prevemos una apreciación del peso en el rango de 5% a 10% hacia fines de 2025”, dice Salas. Es decir, un dólar entre $880 y $927.
“Si bien las tensiones globales, incluidas las medidas de Trump y la falta de estímulos en China, han retrasado una normalización, esperamos que a medida que estos riesgos disminuyan el dólar vuelva a niveles bajo los $950”, dice Ignacio Dabed, analista financiero sénior de Aurea Group. En medio de un escenario adverso para el peso chileno con el. EFEwww.elmercurio.com/inversionesretorno de Trump, varios factores podrían resguardar a la moneda local. Algunos, de hecho, proyectan un alivio significativo en el peso hacia finales del próximo ejercicio. Los salvavidas serían varios.
“Los factores que apreciarían el peso son un descenso de los conflictos geopolíticos, un repunte de las expectativas del consumidor en China y la natural moderación del programa de gobierno de Trump”, dice Juan Ángel San Martín, economista sénior de Bci Estudios.
“La perspectiva de una segunda administración Trump sugiere un impacto indirecto c o n t r a e l p e s o ”, r e c o n o c eEduardo Moutinho, analista de mercado de Ebury. “Pero, anticipamos que China implementará medidas de estímulo más agresivas”, agrega. Esto impulsaría a las materias primas “brindándole al peso un alivio”. La renovada fuerza del peso llegaría en el segundo semestre de 2025, proyecta Salas. Ahí, anticipa una baja del dólar a nivel global, “conforme la incertidumbre se disipa”, que se uniríaa un escenario local estable, ayudando a la moneda local. Otro factor podría dar soporte al peso chileno.
“Pese a que no esperamos una recuperación significativa de China, el cobre podría verse fortalecido en la segunda mitad del año producto de una demanda que no parará, incluso pese a la llegada de Trump, por la transición energética”, cree Andrés Abadía, economista jefe para Latinoamérica de Pantheon Macroeconomics. “El valor justo del dólar está en torno a $920”, dice Dabed. Pero, advierte que las primas de riesgo lo tienen sobre $970, por factores como las elecciones en EE.UU. y las discusiones de reformas en Chile. Cree, eso sí, que “estas primas deberían comenzar a diluirse durante 2025”. Y proyecta un dólar en $900-$910 a finales del próximo año. San Martín también advierte una prima por riesgo en torno a los $100. Pero, ve una probabilidad de solo 20% que alcance los US$ 900 en 2025. Otros también son cautos. “Por ahora es poco probable” una apreciación del peso chileno significativa, dice Marco Correa, economista jefe de BICE Inversiones.
Es que cree que tienen que confluir varios factores para que la moneda recupere fuerza, desde una baja más rápida de tasas de la Fed, hasta una recuperación de la demanda interna, con aceleración del consumo y la inversión en Chile.
“Eso, podría llevar a que el tipo de cambio real se acerque a sus promedios históricos, lo que en términos nominales sería una paridad en torno a los $850”, dice.. Pronósticos diferentes para 2025: Al internalizar un triunfo de Trump, el dólar subió hasta $956 previo al día de las elecciones, para luego rozar los $990 con la vi