EDITORIAL: INFORME DE ESTABILIDAD FINANCIERA
EDITORIAL: INFORME DE ESTABILIDAD FINANCIERA unque el crecimiento es la palanca fundamental para mejorar la calidad de vida de las personas, no se puede desconocer que la estabilidad financiera financiera es clave para que la ec000mia JJ? pueda desarrollarse normalmente con alas menores fricciones posibles que entorpezcan el desarrollo de las actividades de personas y empcesas.
Esto justifica que el Banco Central, ademát de elaborar tcimestralmente el Informe de Política Monetaria, publique en forma semestral un Informe de Estabilidad Financiera (EF). En la edición del lEE del segundo semestre de 2024, el instituto emisor ratifica que el escenario externo continúa continúa siendo la principal fuente de riesgos para la estabilidad financiera local, con dos aristas principales: una mayor incertidumbre incertidumbre por las tensiones geopolíticas que se han acentuado a nivel global, ylos potenciales efectos de las nuevas políticas económicas y comerciales que ha anunciado el Presidente electo de EEUU.
En un contexto en que la Fed ha iniciado un proceso de normalización en su política monetaria, el mayor déficit fiscal que se proyecta bajo la administración Trump conspira contra ese objetivo, especialmente en lo referido a las tasas de interés interés de largo plazo, que serian presionadas al alza en caso de que continúe aumentando el endeudamiento fiscal en EEUU.
La contrapartida seria un fortalecimiento del dólar al aumentar el flujo de capitales hacia el país del norte, lo cual afectaría en forma negativa a una economia como la chilena, particularmente en lo referido a la depreciación de la moneda local, dificultándose así el esfuerzo del Banco Central para llevar la inflación al nivel meta de 3%. Euta situación obligaría al instituto emisor a actuar con mayor prudencia en velocidad y profundidad del proceso de ajuste.
En el plano interno, el IEF indica que aunque los indicadores de riesgo no han experimentado cambios uig nificativos, los índices financieros de las compañías máo grandes continúan continúan recuperándose, lo que no ocurre con las empresas de menor tamaño y los sectores inmobiliario, conu tmcciónycomercio, donde los créditos impagos continúan altos, En la medida que las tasas de interés para operaciones de largo plazo sigan elevadas, los flujos de financiamiento financiamiento para proyectos de inversión continuarán estancadosyla recuperación económica será máu lenta, El informe hace bien en poner énfasis en la importancia de aumentar el grado de profundidad del mercado de capitales para reuistir mejorlos ohocks externos, Para ello ce fundamental que el Gobierno vele porque el endeudamiento público no uobrepase límites prudenciales, además de reorientarla reforma de pensiones, priorizando la capitalización dolos recursos aportados. INFORME DE ESTABILIDAD FI NANCI ERA El es enano oxte no cor mua siendo la pr ic pa fuente d riesgos para a sh idad iran ¡ ro oca.