El efecto WOM en la reconfiguración de las telecos
El efecto WOM en la reconfiguración de las telecos El efecto WOM en a reconflgurack5n de as tcH ecos Esta semana dos operadores locales Telefónica (Movistar) y América Móvil (ClaroVTR) anunciaron su interés en la compañía acogida al Capítulo 11 por la Ley de Quiebras de EEUU. En el escenario de que esto pase, tal como adelantó Señal DF en julio, Chile volvería a tener tres operadores en vez de cuatro. Un ajuste de piezas que no solo enf renta el territorio nacional, sino que el resto del mundo. POR F4ARIAJE5ÚS DOSERTI El El diagnóstico es claro: hay un grave problema de sostenibilidad sostenibilidad en la industria de las telecomunicaciones, no solamente en Chile, sino que en el mundo. La misma Comisión Europea a comienzos de año postuló que la fragmentación del sector podria impedir que los operadores alcancen la escala necesaria para invertir en las redes del futuro. Las cifras lo demuestran.
Los montos montos de las transacciones realizadas por fusiones y adquisiciones (M&A) casi se triplicaron en la primera mitad mitad del año en comparación a 2023, según una reciente publicación de la consultora Bain & Company.
En esta se detalla que los acuerdos en el primer semestre han sido liderados porAmérica y Europa [ver gráfico]. “En mercados competitivos como el de las telecomunicaciones en Latinoamérica, y especialmente especialmente en Chile, donde conviven (por ahora] cuatro operadores móviles, la consolidación podría proteger la rentabilidad y los márgenes de los operadores, pues reduce la competencia irracional de precios, lo que beneficia la estructura de capital de las empresas”, señaló el director asociado de calificaciones corporativas de Fitch Ratings, Francisco Mercadal. Fuentes expertas del sector explican explican que un factor que presiona a la industria es el avance tecnológico que obliga a recuperarla inversión en periodos cada vez más cortos. Para el momento del 20, que significó significó evidentemente una inversión en antenas e infraestructura, se tuvieron aproximadamente 15 años para recuperar la inversión. La evolución al 30 tuvo 8, el 40 unos 6 años y se espera que el SG sean 5 antes de que aparezca la tecnologia 60. Eso si, al igual que entre el 30 y 40 hubo un cambio en el modelo de negocio, se espera que el salto al 60 también lo tenga. Hasta hace un par de años en Chile existian cinco operadores: Entel, Movistar, WOM, Claro yVTR. Los dos últimos se fusionaron, quedando finalmente la mexicana América Móvil a la cabeza de la compañía.
Ahora, un nuevo capitulo se avecina en esta historia con el reciente anuncio de oferta no vinculante por parte de la firma del magnate Carlos Slim y la española Telefónica para explorar una participación conjunta en el pmceso de venta de activos de WOM. Compañias que actualmente ya comparten apmxirnadamente el 70% del mercado latinoamericano, alertó una fuente del sector. Los ojos están puestos en esta situación porque, de quedarse con la empresa de Novator Partners, aumentarían aún nás su cuota de mercado en la región. Los 5 meses de WOM en el Capítulo il Laempresaque pertenecealfondo de Thor Bjbrgólfsson llegó a Chile hace poco menos de una década con la compra y reconversión de Nextel. Su objetivo era ofrecer planes a un “precio justo”, pero tras una serie de acontecimientos se acogió este año al Capitulo II del Código de Quiebras de Estados Unidos.
Desde que se conoció la decisión de tos acreedores de mantener el proceso en la Corte de Delaware, no se habían tenido mayores novedades novedades sobre el caso, hasta que apareció esta semana la oferta de las compañías que ya operan en Chile.
Ambas en conjuntoya manejan un 38,9% de la cuota de mercado nacional, según las últimas cifras de la Subtel -20,1% Movistar, 17,3% Claro y 1,5% VTR-, mientras que Entel encabeza el listado con una participación del 34,9%. La fecha límite para que se presenten presenten las ofertas no vinculantes es el próximo lunes 9 de septiembre, mientras que las ofertas vinculantes tienen hasta el 15 de noviembre. Fuentes de la industria señalan que el interés manifiesto de las compañías por WOM podria abrir el apetito de dos fondos especializados especializados que ya operan en Chile: KKR y Digital Bridge. Además, entre los interesados, como adelantamos hace unas semanas en Señal DF, podrian aparecer fondos de Asia y Arabia Saudita.
Mientras tanto WOM que mantiene mantiene el 25,4% del market share y cuentan con 2.000 colaboradores y 200 tiendas a lo largo de Chile ha experimentado una serie de cambios durante los últimos cinco meses, lo que podria volverla atractiva para capitales frescos.
El financiamiento por Debtor in Possession (DIPI que obtuvo al ingresar al Capitulo U por US$ 210 millones, según cuentan desde la compañia, permitió a la firma reactivarsu reactivarsu plan de inversionesy retomar el despliegue de su red 50 con foco en las localidades obligatorias y el proyecto FON (Fibra Óptica Nacional). Donde a la fecha se encuentran recepcionadas y operativas tres de las cinco macrozonas adjudicadas.
Reconocen haber “logrado estabilizar estabilizar la compañia; ordenar y estructurar estructurar procesos administrativos; relanzarla actividad comercial con un nuevo tono de marca; recuperar supply de handsets (suministro de teléfonos] y lo más importante, importante, avanzar positivamente en las negociaciones de deuda con los proveedores locales, alcanzado importantes acuerdos de pago”, dijeron desde WOM. También tuvieron movimientos en su planta ejecutiva.
Desde la llegada de un nuevo CEO, el argentino Martin Vaca, más tarde el arribo de Inés Ostenrieder, actual CFO, y la creación de dos nuevas áreas: la Vicepresidencia Vicepresidencia de Ventas, Marketing y Operaciones (C00], liderada por Lucas Airaudo y la Vicepresidencia de Nuevos Negocios y Estrategia, liderada por Niklas Lind. Aunque los ojos del mundo de las telecomunicaciones están puestos en este caso, no es el único. El número de operadores de un mercado competitivo como este en un determinado tiempo, lo fijan las reglas de la oferta y demanda. “Ello dado que esta industria requiere niveles muy altos de inversión, por lo que es una competencia intensa, pero de pocos actores”, aclaró el director director de regulación y asuntos corporativos de Entel, Manuel Araya.
Agregó que efectivamente tres es la moda estadística de la cantidad de operadores en el mercado de las telco a nivel mundial (ver infografia), “el cual pareciera asegurar la sostenibilidad financiera del mismo”. El ajuste de piezas Ante una transformación industrial y amenazas competitivas competitivas emergentes, las empresas de telecomunicaciones telecomunicaciones en el mundo están recurriendo a fusiones y adquisiciones para sumar nuevas capacidades y hacer evolucionar sus negocios para la próxima era. “Los movimientos son parte del curso natural de la industriar, reconoció el socio y responsable de Bain & Company Chile, Marcial Rapela. Si bien Latinoamérica Latinoamérica no es de los mercados más relevantes, “juega un rol estratégico con miras al crecimiento de los próximos años”, dijo. Esto porque en términos términos de proyectos, los gobiernos y empresas. El efecto WOM en la reconfiguración de las telecos Cantidad de locales invierten fuertemente para desarrollar la industria local y eso atrae a empresas que están apostando por nuevas inversiones en la región.
No es primera vez que los operadores operadores locales se interesan en conjunto por la propiedad de su competencia y precisamente dos de ellos se repiten con el caso de WOM: la mexicana América Móvil de Carlos SI imyla española Telefónica.
Hace dos años en Brasil la unidad móvil de la compañia Oi fue adquirida por Claro América MovilJjlM ITelecom ITelecom Italia) y Vivo ITelefónica). En dicha oportunidad la venta incluyó la transferencia de los activos de infraestructura y espectro, además de migrar a los clientes de Oi a las nuevas redes. Con esto, TIM ganó 14,5 millones de clientes de Ci mientras mientras que Claro yVivo, 11,6 millones y 10,5 millones respectivamente.
Por otra parte, hace un par de semanas se dio a conocer que Linzor Linzor Capital compró a WIN, el tercer operador de red fija más importante de Perú con una participación del 14,21% que se ubica detrás de la lider que es Telefónica con un 36,19%, y Claro con un 24,43%. El fondo está ligado a los exejecutivos de JPMorgan, rim Purcell y Carlos lngham, y cuenta con inversiones en Chile, Perú, Colombia y México. Habían salido dela compañía Mundo hace dos años y ahora está buscando replicar el mismo crecimiento en el proveedor de banda ancha.
Estos casos vienen a engrosar la lista de fusiones y adquisiciones que ha tenido la región durante los últimos años como cuando la multinacional multinacional sueca Millicom adquirió las operaciones de Telefónica en Panamá, Casta Rica y Nicaragua en 2019. La estadounidense Liberty Liberty Latín America adquirió las operaciones de AT&T en Puerto Rico y las Islas Virgenes de Estados Estados Unidos en 2020 y también las operaciones de América Móvil en Panamá en 2021. Otro caso es el acuerdo de compartición de red entre Tigo/CoITeI en Colombia que se concreté a principios de este año.
Hasta el momento la transacción más grande de 2024 fue un acuerdo de red fija entre los proveedores de fibra Uniti y Windstream que acordaron acordaron una fusión por un valor de US$ 13,4 mil millones en Estados Unidos.
Este no es un fenómeno únicamente únicamente regional, en Europa se han visto casos como el acuerdo de principio de año de Swisscom para adquirir Vodafone Italia por USS 8.700 millones millones y fusionada con su subsidiada italiana Fastweb.
O el caso de Orange y MásMóvil, dos grandes actores del mercado español que anunciaron en marzo de 2024 una fusión para crear una empresa conjunta que contará con más de 37 millones de líneas de banda ancha y móviles entre su nueva base de clientes. también desde marzo se sabe que Saudi Telecom Company [STC) que tiene cerca del 9,9% de las acciones deTelefónica desde el año pasado, un 4,9% de participación directa y un 5% a través de otros instrumentos financieros y Telefónica, están estudiando estudiando porseparado la posibilidad de adquirir la española Avatel, que pronto se convertirá en el quinta operador de telecomunicaciones más grande de España. Nueva era Después de estos ejemplos surge la pregunta si se está abusando de la estrategia de fusiones y adquisicianes adquisicianes para poder enfrentar su transformación.
Sobre este punto el ejecutivo de Bain & Company argumenta que en cualquier industria industria los M&A permiten hacer frente de mejor manera a diversas problemáticas, desde reducción de 494 4 el panorama internacional internacional puede parecer inestable”, aclaré.
Vagregóqueen la región, región, ven que a medida que las empresas de te Slecomunicaciones Slecomunicaciones sigan invirtiendo fuertemente en la expansión de la red de fibra, la densidad de la redmóvilylo que suceda suceda a la 50, los acuer dos de esZ esZ caía podrian proporcionar inyecciones de efectivo.
“Esto es especialmente especialmente importante _____ a medida que los servicios servicios de canectivi a dad se convierten en 3productos 3productos básicos, lo que hace que los aumentos de precios precios sean menos aceptables”. A nivel general, las empresas de telecomunicaciones en la región han estado realizando desinversiones de sus activos de infraestructura, como torres, para generar una mayor liquidez y así invertir en aquellos ámbitos que el mismo mercado requiere: espectro 50, lA Generativa, actualización de sus operaciones y desarrollo de servicios innovadores, entre otros.
De hecho, “las principales empresas empresas de telecomunicaciones que han implementado lA generativa a gran escala informan un ahorro de tiempo semanal promedio del 28% en sus operaciones de ventas y marketing. según nuestra encuesta”, recalcó Rapela.
Sin embargo, el ejecutivo de Fitch Ratings da el contrapunto: “las consolidaciones no favorecen a los consumidores ni a las reducciones de precios, por lo que los reguladores tendrán mucho que decir respecto de los procesos de consolidación en la industria”. Q 3 (9 operadores móviles por pais FUENTE, EIdborad co 4, nforn, acier, de lelesei. i,.. 4 costos hasta obtener nuevosfondos para nuevos proyectos.
“Una fusión, lejos de ser algo temible parlas empresas y actores del sector, debe verse coma una opción real de continuar creciendo creciendo y reinvertir donde se necesita, especialmente en tiempos donde Asia Pacifico 10.000 5.000 30.000 17.000 4.000 500 6.000 7000 Europa, Medio Oriente y África 39.000 58.000 61.000 34.000 47.000 13.000 11000 19000 América 27.000 52.000 58.000 15.000 9.000 1.000 1.000 5000 18000 TOTAL 76.000 116.000 150.000 66.000 59.000 2.2000 20.700 16000 43000 Fuente: Ram & companyruente: ENS 2009-2010 Notas: Valor de la transacción basado en el año del anuncio, excluye transacciones financieras, incluye deuda si corresponde; los valores están redondeados; incluye sólo acuerdos en los que se divulga el valor del acuerdo y los adquirentes tienen una participación final mayoritaria; las barras reflejan los datos de Dealogic, que en el caso de joint ventures y fusiones sólo considera el monto minimo teórico requerido para lograr la transferencia de activos o negocios: OrangeMásMóvil y vodafoneTres acuerdos son empresas conjuntas o fusiones, y el valor declarado es el valor empresarial de la entidad combinada Fuentes: oealogic: comunicados de prensa de la empresa: articulos de noticias: Análisis de Bain.