Autor: N. BIRCHMEIER Y C. MUÑOZ-KAPPES

Dueños de Claro y Movistar exploran compra de activos de WOM en el marco de reorganización
En un contexto de crisis de rentabilidad de la industria, las firmas indican que la operación reforzaría su sostenibilidad. Una puerta se abrió para WOM en Chile.
Los dueños de Claro y Movistar acordaron explorar conjuntamente una adquisición de los activos de la compañía perteneciente al fondo Novator Partners en el país, luego que el Tribunal de Quiebras de Delaware en Estados Unidos (EE.UU. ) aprobó la extensión de plazos para la recepción de ofertas de terceros que adquieran la propiedad completa O ingresen como socios estratégicos a la firma de telecomunicaciones. Lo anterior, en medio de su reorganización bajo el Capítulo 11.
La firma mexicana América Móvil —controladora de Claro— y la española Telefónica —matriz de Movistar— informaron ayer al mercado la suscripción de un “acuerdo no vinculante para explorar conjuntamente su potencial participación en el proceso de venta de los activos de WOM S.A. Y sus afiliadas”. La salida del Capítulo 11 de WOM podría contemplar una inyección de capital, la venta de activos o una combinación de ambas opciones.
Filiales de mexicana América Móvil y la española Telefónica ya efectuaron una adquisición parecida en Brasil: este negocio, señalaron, “reforzaría la sostenibilidad del sector telecomunicaciones aumentando la capacidad de seguir invirtiendo y compitiendo en redes de alta velocidad y cobertura, clave en la digitalización del país”. Actualmente, WOM tiene más de 5,5 millones de abonados en telefonía móvil (20,47 % del mercado), mientras que en fibra óptica posee unos 209 mil. Consolidación En la industria ven esta operación como un avance hacia una mayor consolidación del sector de telecomunicaciones local, que atraviesa una crisis de rentabilidad.
Las firmas del rubro enfrentan un panorama de alto endeudamiento producto de las grandes inversiones efectuadas en los últimos años, aumento de la carga regulatoria y una baja en los niveles de ingresos, debido a la agresiva competencia de precios en un mercado de cuatro operadores. En el rubro concuerdan en que este número no resulta sostenible desde el punto de vista financiero.
“El mercado probó y comprobó que tener cuatro o cinco operadores, que no garantizan la sostenibilidad, es una mala noticia para el país y para los usuarios”, dice Rodrigo Ramírez, exsubsecretario de Telecomunicaciones durante el segundo mandato de Michelle Bachelet. “Debemos promover mercados sanos, mercados competitivos y la sostenibilidad financiera de la industria”, añade.
Jorge Atton, exsubsecretario del sector en el primer gobierno de Sebastián Piñera, señala que si bien la operación deberá pasar por las aprobaciones regulatorias en caso de concretarse, no observa un problema en materia de alzas de precios con una eventual concentración en el mercado chileno.
“La industria está sujeta a un nivel de competencia bastante importante, con la portabilidad numérica que en general ha hecho un efecto bien importante en el nivel de competencia (... ) lo que debemos preocuparnos es que en Chile existan tres actores fuertes, potentes y saludables financieramente que puedan competir en buena línea”, dice. El complejo escenario también se extiende por la región.
A fines de julio, Telefónica comunicó que inició las conversaciones para vender su filial colombiana (Coltel) a la operadora Millicom por US$ 400 millones, lo que marcaría la salida de la firma de capitales españoles de Colombia en medio de problemas de retornos. Si bien la exploración de una compra conjunta entre América Móvil y Telefónica sorprendió a algunos actores del mercado, esta opción no es desconocida para estas empresas. Precisamente, sus filiales brasileñas junto a Telecom Italia (TIM) adquirieron la red móvil de Oi en Brasil en 2020.
De todas maneras, América Móvil y Telefónica afirmaron en un comunicado conjunto que podrán “decidir en cualquier momento no someter una oferta”. En caso de materializar su interés, precisaron, “cualquier oferta y potencial transacción quedarán sujetas a los procedimientos de licitación y a las normas y autorizaciones regulatorias requeridas bajo el procedimiento de reorganización de WOMS.A.
”. Asimismo, la eventual operación quedará bajo las “normas sectoriales y de competencia aplicables, incluyendo la autorización previa de la Fiscalía Nacional Económica de Chile”. Tras conocerse el interés de América Móvil y Telefónica, WOM señaló que hasta la conclusión del proceso de recepción de ofertas por parte de actores interesados, durante el Capítulo 11, “WOM no emite opiniones sobre el interés que sin duda suscita este proceso”.