“Es muy dificil que Chile sea 100% renovable (...) el gas aún tiene mucha cabida"
“Es muy dificil que Chile sea 100% renovable (... ) el gas aún tiene mucha cabida" 1 ENLAMENTEDELCEO 1 a CFO Empresas Gasco: “Es muy dificil que Chile sea 100% renovable (... ) el gas aún tiene mucha cabida! El gerente de finanzas, Rodrigo Baeza, habla de las claves en la búsqueda de un socio y detalla que la estrategia se centra en diversificar los negocios y ser un actor clave desplazando los combustibles más contaminantes. 0 -319.702 31-12-19 10% AUMENTARÁ el Ebitda de Gasco Luz por el alza de tarifas. POR FRANCISCO NOGUERA Desde Desde que egresó de Ingenieria Civil Industrial se introdujo en el mundo financiero. Con el pasar de los años, mientras las conversaciones y las estrategias se tomaron cada vez más técnicas, Ro drigo Baeza (44añosl fue acentuando su interés por el sector. Fue en 2009 cuando decidió cursarun Másteren la Universidad de Melbourne, y tras su regreso al país no ha dejado de escalar profesionairnente. Aterrizó en Empresas Casco hace cinco años yen 2023 asumió como gerente de finanzas corporativas. Hoy Baeza está encargado de liderar la estrategia financiera de un holding holding que busca posicionarse como un actor que entrega soluciones energéticas integrales. A pesar de que el 90% de los ingresos de Casco provienen de su negocio tradicional distribución degasla compañia proyecta duplicar los ingresos en nuevas lineas de negocios para el próximo año. La diversificación se plasma en sus inversiones.
De los USS 103 millones de Capex anunciados para este año, solo un 29% está dirigido a su negocio de base, mientras que el 50% irá destinado al proyecto termosolar que cerró con la minera BHP, un 7% para la filial dedicada a suministrar energía eléctrica con base en gas y un 6% al negocio de generación fotovoltaica. “Buscamos hacer las inversiones en los negocios negocios que hoy dia están siendo más rentables” comenta. Casco opera en Chile y Colombia, dos mercados donde la matriz energética energética se ve fuertemente abastecida por combustibles contaminantes, mientras que el componente gas es bajo. Ese escenario nos posiciona como un actor relevante a la hora de desplazar a otros combustibles más contaminantes, sobre todo en tiempos donde es importante producir con energías más limpias”, comenta Baeza.
En entrevista con Señal DF, el CFO también aborda los desafios que está enfrentando tras registrar el primer trimestre un aumento de los costos de venta y administración en un 16,8% y 13,8%, respectivamente, al compararlo con el mismo periodo del año anterior. Además, en ese mismo lapso, su filial más importante Casco CLP anotó una baja del 27% en su Ebitda. Baeza no lo ve como algo preocupante. preocupante. Por un lado, explica que los costos han crecido frente a la comercialización de mayores volúmenes, volúmenes, mientras quela volatilidad en los resultados es propia de negocios cíclicosy con alta exposición al precio del commodity. De todas formas, revela que el 2024 los resultados los están acompañando. “Estamos apuntando a sobrepasar sobrepasar el Ebitda del año pasado. El factor temperatura, la buena gestión gestión comercial, nuevos productos y descuentos para los clientes nos hace proyectar con optimismo este año”, apunta el CR1. Ese optimismo ya lo sintió el negocio internacional.
El Ebitda en Colombia aumentó en un 33% en comparación al primer trimestre del año anterior, anotando un récord histórico en el país. ¿La razón? Bajas reservas de gas natural y la escasez de agua en los embalses han llevado a Colombia a una compleja realidad energética que ha dado espacio a que el gas licuado sea una alternativa para muchos clientes. Una situación que los ha llevado a consolidarse como el segundo actor más importante de ese mercado, y donde esperan seguir creciendo. “Nos preocupa mucho la participación de mercado, pero una guerra de precios no ayuda a nadie, por lo tanto, queremos crecer, pero no estamos obsesionados mirando la competencia.
” Estimaciones “cautelosas” -Gaseo pasó de ser una empresa que distribuia gas a una empresa que brinda soluciones energéticas. ¿Qué cambios tuvieron que realizar en la estrategia financiera? -Los proyectos en el sector energético energético son de largo plazo, por lo tanto, necesitábamos poder calzar los flujos con los pagos de deuda. Frente a eso, hoy día tenemos una estructura de financiamiento en la cual el 70% es deuda de largo plazo.
De todas formas, por el contexto de tasas altas, hemos tenido que tomar uss 103 MILLONES invertirán en 2024. deuda de corto plazo para irenganchándonos irenganchándonos después en deuda de mayor plazo, cuando las tasas estén en mejores condiciones.
Actualmente, Actualmente, en Casco mantenemos razones de endeudamiento bastante bajas, cuyo objetivo es reducir los costos financieros, que están muy altos por el contexto macroeconómico. -En el largo pe, ¿la distribución de gas seguirá siendo el sector más relevante? Somos cautelosos con esas estimaciones, ya que el mundo sin duda ha cambiado y las renovables se han expandido con intensidad. A pesar de eso, en nuestro país no 439.169 30-09-19 1 70.084 31-93-20 113.880 -1221 63.154 103.513 30-06-20 91.013 8.028 31-12-20 :-r 1 fl. 1.
“Es muy dificil que Chile sea 100% renovable (... ) el gas aún tiene mucha cabida" Ebitda Millones $ 10.852 tenemos fuentes de hidrocarburos, sino que debemos importarlos, por eso creemos que es muy difícil que Chile sea 100% renovable.
En definitiva, dentro de esta evolución energética vemos que el gas todavía tiene mucha cabida, por eso, decir que en seis años el 50% de nuestros ingresos será por nuevos negocios seria un poco aventurado. -A pesar de las inversiones para diversificar el negocio ese sector representa solo el 10% de las ventas. ¿Cuándo cambiará su estructura de ingresos? Es algo que ya estamos logrando.
Hoy lageneración eléctrica representa representa entre el 9 y 10% de los ingresos, pero esa cifra aumentará a un 20% en 2026 gracias a los contratos de generación termosolar con BHP para las faenas Minera Escondida y Minera Spence. -j, Qué relevancia tienen los otros proyectos energéticos de la firma? -Todos los negocios tienen una relevancia relativa, ya que son negocios negocios que te permiten diversificar. Evidentemente, no a todos les va a ir bien siempre, pero hemos visto que cuando a un sector le va mal, hay otro que no le va tan mal.
En el resultado consolidado no sacamos nada con ganar dinero un año si al siguiente perdemos. -Pero hay otros negocios rentables? rentables? Si, filial Casco Luz (generación fotovoltaica) es uno de los negocios que está siendo rentable, aunque en menor medida.
Ese sector va creciendo en función de la capacidad instalada que vamos teniendo, por eso este año va a cerrar con un Ebitda en torno a los $ 2.000 millones, y 117.390 31-0324 para el próximo año alcanzará los $ 3.200 millones. -El alza de las tarifas eléctricas ya comenzó, ¿cómo se verá impactado Gasco Luz? -Esa alza de las tarifas de alguna alguna manera también impacta favorablemente en el negocio, dado que nuestros clientes son de altos consumos. Como al cliente le sube el precio de la energia los ingresos aumentan, lo que se reflejará en un incremento del 10% del Ebitda en esa filial.
Sin embargo, a nivel consolidado el aumento es marginal, ya que el negocio es de menor envergadura en comparación a los otros. -El margen Ebitda consolidado de la compañia alcanzó el primer trimestre de este año un 15,2%. ¿Cómo se compone esa cifra? -Gran parte del margen que te -3.619 tLJ 1Q19 1Q24 Margen EBITDA* 9% 0uJIIhuiifldlii 1Q19 1Q24 Deuda Financiera Acumulada Millones$ 178.416 nemos a nivel consolidado lo proporciona proporciona el negocio de gas, el cual tiene un margen Ebitda dentro de lo esperado por la industria.
En el caso de la generación eléctrica eléctrica (el segundo negocio más importantel importantel el escenario no ha sido muy favorable por la alta disponibilidad de agua en los embalses, ya que somos una central de respaldo ante escasez, sin embargo, intentamos suplir esa caída entregando energía a clientes que no tienen suministro para sus operaciones.
Buscando un socio -Gasco busca robustecer su estrategia estrategia de soluciones energéticas pero opera en Chile, un pais sin hidrocarburos. ¿Están buscando un socio estratégico? ¿ Una operación deM&A? Siempre estamos abiertos a ver alternativas y constantemente estamos evaluando activos para crecer de manera más rápida y de manera orgánica, así que no puedo descartar que a futuro tengamos alguna operación de ese tipo. -aCuál es el perfil de la empresa que buscan? -Para nuestros accionistas es muy importante confiaren la administración administración y en los que están detrás de la otra compañia.
Es importante, aunque no lo descarto, que sea alguien que tenga un profundo conocimiento sobre el negocio, ya que buscamos relaciones de largo plazo que contribuyan a Casco más allá del capital que puede aportar. j,Están analizando nuevas lineas de negocios? -Siempre, pero principalmente buscaremos potenciar la línea de negocios en mineras, ya que una vez que estás dentro se abren opor tunidades.
Aquí llegan licitaciones donde debemos ofrecer una opción hibrida que permita al cliente tener flexibilidad y un costo más bajo. aTambién están ofreciendo servicios a la industria salmonera? -Si, estamos muy involucrados en la industria salmonera, suministra mos soluciones energéticas en base a gas a il salmoneras y también a las lanchas fuera de borda.
Un negocio cíclico -La baja diferenciación del producto producto gas licuado en el segmento envasado aumenta la probabilidad de que la competencia se centre en el precio. ¿Cómo Gasco busca diferenciarse? Estoy algo en desacuerdo con eso. Si bien es un commodity, hay un tema de diferenciación por el lado del servicio, en el sentido de poder garantizar ese suministro y recibirlo en un tiempo acotado.
En esa linea, Casco ha invertido bastante en términos logisticos para poder llegar al cliente de la mejor manera posible en eltiempo más corta. -El negocio tiene márgenes atractivos atractivos sin embargo nuevos competidores competidores requieren altos montos de inversión y experiencia logistica, ¿Ven posible el ingreso de un nuevo actor? -Los márgenes no son tan atrac-aUn atrac-aUn margen Ebitda sobre el 15% no lo clasificaría como atractivo? -A eso tienes que quitarle todo lo operacional, la depreciación y la reposición. Además, debes invertir constantemente para poder mantener una operación segura, al mismo tiempo que tener un activo relevante y una logística considerable requiere deuda y los costos financieros que hoy no son bajos.
Cuando uno ve la utilidad no estamos hablando de rentabilidades tan altas. -aVe probable que entre un nuevo actor? -Que entre competencia lo vemos como algo bueno, siempre y cuando entre en las mismas condiciones, bajo una competencia leal.
Más allá de las tres empresas de gas con las que la población está familiarizada hay al menos diez empresas en esta industria, y un ejemplo de alta competencia se puede verprincipalmente verprincipalmente en la Región del Maule con la entrada de nuevos actores. -,Cómo se enfrentan a un mercado mercado que crece menos que la actividad económica? -Es un hecho que cuando las poblaciones poblaciones empiezan a desarrollarse se electrifican y tienen acceso a nuevas fuentes de energia. Además, el negocio se caracteriza por ser cíclico, ya que hay años donde los altos costos de materia generan que la gente empiece a buscar un sustituto o simplemente se prive de su uso. A diferencia de lo que ocurrió en los años anteriores vemos vemos que la industria está creciendo fuertemente.
Q iaat, Qlg 1Q241 Ingresos de Empresas Casco Utilidad Millones 3 Millones $ 12OLOD 168.308 30-09-22 137.128 127.785 133.205 30-09-23 110.391 30-06-23 31-12-23 E: EMPRESAS GASCO 2S&rzn o1Q1S 1Q24 tivos. 1 Referentes y desafíos que enfrentó -, Tiene algún referente en el mundo de las finanzas? -En cuanto a un referente en particular, en mis origenes profesionales me tocó trabajaren CCU con Hernán Arellano, quien hoy es el gerente general de Banchile Corred ores de Bolsa. Desde el lado de la actitud, él me transmitió siempre ir un paso más allá y buscar ganancias ganancias en las distintas áreas de negocio.
También destaco a Stephen Koljatic, quien fue gerente de finanzas en la misma compañía. -aCuáles son para los indicadores clave que miden la temperatura de cómo está una empresa? -Más allá de quelas industrias pueden tener similitudes, todas las empresas son distintas. En el caso particular de Casco, seguirnos mucho cómo nos está yendo en rentabilidad para poder determinar cómo están los resultados. resultados.
Lo otro que seguimos bastante es el balance entre la deuda financiera neta y Ebitda. -,Cuál es su especialidad financiera? -Nos ha tocado librar varias batallas en Casco y he pasado pasado por industrias de consumo masivo, salud y energia, asi que me siento bien integral.
Soy pro-negocio, en finanzas corporativas me gusta todo lo que tiene relación con deuda y tengo un foco especial en la gestión de las filiales y de los negocio. -aCuál es la crisis más dura que le ha tocado? -Es innegable que la pandemia fue algo que nos puso a prueba a todos. Fue duro porque hubo que tomar decisiones decisiones dificiles, los resultados claramente se vieron mermados mermados y la liquidez del mercado se contrajo de manera inmediata. Para poder sacar adelante el año tuvimos que tomar las medidas lE El necesarias en ese minuto, tales como. cortarinversionesy gastos. En algún minuto pudo haber sido incómodo para algunas áreas, pero aquí la sostenibiliLE.!.. wi” dad de la empresa es lo primero..