Autor: Francisco Castañeda Economista y académico U. Central
BC y tarifas eléctricas
No ha estado exenta de críticas la discusión respecto a cómo el reajuste de las tarifas eléctricas cambió súbitamente la proyección de inflación al alza el 2024 y 2025 del Banco Central(BC) y, portanto, dejó cuasicongelada la posibilidad debajarlatasa de política monetaria lo que resta del año.
Hacienda demostró su desacuerdo, porqueseñala que hay otros precios que simultáneamente bajan (dólar, combustíbles). El BC señala que ellos pudieron recién calibrar esto porqueahora existe la información oficial del reajuste de las tarifas eléctricas, En un clásico paper, Lucas, economista de Chicago(1972), sefala que los agentes económicos (en este caso es el Central) para hacer sus proyecciones utilizan toda la información pasada, presente y futura, y que, por tanto, esté disponible. Que las tarifas congeladas subirían (“la información sí estaba disponible”), sobre todosiseaplazó en enero 2022, Y como dato para no soslayar, la deuda acumulada.
Con el sector eléctricoalcanza al 2% del PIB por elnoreajustedelas tarifas de distribución. ¿No debería haber alertado Hacienda (y Energía)al Banco Central? ¿ No debería haberlo prospectado el BC en forma anticipada (no ahora) en su análisis de escenarios de riesgo? Para eso, el discurso oficial es que la política monetaria se operativiza en un horizonte a 24 meses, tiempo suficiente para haber internalizado exante estos reajustes venideros.
El costo es que el traspaso de cambiosenla TPM al mercado del crédito es gradual y la mantención de la actual 'TPM puede ralentizar la actual recuperación de la economía, la que tiene aún una magra inversión. El BC no tenía ción, pero el es el adecuado.