Autor: Francisco Castañeda Economista y académico U. Central
BC y tarifas eléctricas
No ha estado exenta de críticas la discusión respecto a cómoel reajuste de las tarifas eléctricas cambió súbitamente la proyección de inflación al alza el 2024 y 2025 del Banco Central (BC) y, portanto, dejó cuasicongelada la posibilidad debajarlatasa de política monetaria lo queresta delaño.
Hacienda demostró su desacuerdo, que hay otros precios que simultáneamentebajan (dólar, combustibles). El BC señala que ellos pudieron recién calibrar esto porque ahora existe la información oficial del reajustedelastarifas eléctricas, En un clásico paper, Lucas, economista de Chicago (1972), señala que losagentes económicos (en este casoesel Banco Central) para proyecciones utilizan toda la información pasada, presente y futura, y que, por tanto, esté disponible.
Era obvio que las tarifas congeladas subirían (“la información sí estabadisponible”), sobre todosiseaplazóen Y como dato la deuda acumulada conel sector coalcanza al PIB por elnoreajuste de lastarifas de distribución. ¿No debería haber alertado Hacienda (y Energía) al Banco Central? ¿ No debería haberlo prospectado el BC. En formaantcipada (noahora)ensuanálisisde escenarios de riesgo? Para eso, el discurso oficial esquela políticamonetaria seoperativiza en un horizontea 24 meses, tiempo suficientepara haberinternalizado exanteestos reajustes venideros. El costo es que el traspaso de cambios en la TPM al mercado del crédito esgradual y la mantención delaactual TPM puede ralentizar la actual recuperación dela economía, laque tiene aún una magra inversión. El BC no tenía opción, pero el timirgno es el adecuado.