Bonanza del metal rojo redefine el escenario económico nacional
Bonanza del metal rojo redefine el escenario económico nacional dp fl 9 5 e del metal rojo redefine el escenario económico nacional El El cobre vuelve a ubicarse ubicarse en niveles históricamente históricamente altos. A inicios de febrero, la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) elevó significativamente su proyección para 2026, situando situando el precio promedio en US$4,95 la libra, reconfigurando reconfigurando así el escenario económico del país.
En su “Informe de Tendencias Tendencias del Mercado del Cobre” del cuarto trimestre de 2025, el organismo estima que la oferta mundial alcanzará 23,73 millones de toneladas en 2026 (2,2% más que en 2025) y 25 millones en 2027, con un crecimiento adicional de 5,4%. Chile mantendría el liderazgo global, con cerca del 24% de partcipación y volúmenes de 5,6 millones de toneladas en 2026 y 5,97 millones en 2027, equivalentes equivalentes a incrementos de 3,7% y 6,4%, respectivamente. Para 2026 se anticipa un déficit moderado de cobre refinado de 238 mil toneladas, toneladas, mientras que en 2027 el balance pasaría a un leve superávit de 51 mil toneladas.
El impacto en las arcas fiscales Uno de los impactos más inmediatos inmediatos del alza del precio del cobre se observa en la recaudación recaudación fiscal asociada a la minería incluyendo royalty e impuesto a la renta, en la medida en que los mayores precios se traduzcan en utilidades utilidades más elevadas.
La vicepresidenta ejecutiva(s) de Cochilco, Claudia Rodríguez, Rodríguez, explica que “la recaudación recaudación fiscal tiende a aumentar cuando sube el precio del cobre, porque crece el valor de las ventas y, si los costos no suben en la misma magnitud, magnitud, mejora la rentabilidad de las empresas.
Por ello, el efecto depende de dos variables variables clave: el volumen producido producido y vendido (toneladas comercializadas) y el margen (precio menos costos). A igual producción, un mayor precio eleva ventas y utilidades, incrementando incrementando la recaudación por tres canales: impuestos generales a la renta (Impuesto de Primera Categoría y, según según conesponda, tributación fina, roya]ty minero, y aportes de Codelco vía excedentes! transferencias al Asco”. Este efecto se ve reforzado 1 E E 1 e Reportaje Erpertos apunta es dave que el sistema de permisos la gestión pública yla disponibilidad de capacidades en el Estado estén alineadas can el volumen y complejidad de la cartera de proyectos que lsoyesiste Proyecciones al alza anticipan mayores ingresos fiscales, dinamismo productivo y condiciones favorables para expansiones y nuevos desarrollos.. Bonanza del metal rojo redefine el escenario económico nacional por el marco normativo vigente. vigente.
En este marco, la Ley de Royalty Minero vigente desde 2024, establece establece para la gran minería un “esquema que combina un componente ad valorem (1 % sobre ventas) y un componente componente sobre la rentabilidad rentabilidad con tasas progresivas, junto con un límite de carga tributaria (royalty + impuesto impuesto a la renta + impuestos finales) sobre la renta operacional operacional minera.
En términos simples, cuando el precio sube, aumenta la base sobre sobre ventas y suele aumentar aumentar también la base sobre rentabilidad, por lo que el royalty y los impuestos a la renta tienden a crecer; si la producción cae o los costos costos aumentan significativamente, significativamente, el efecto se atenúa”, agrega Rodríguez. En términos prácticos, el impacto puede dimensionarse dimensionarse con cifras concretas.
El gerente general del Consejo Minero, Carlos Urenda precisa que, “cada centavo centavo de dólar adicional en el precio promedio anual de la libra de cobre aporta al Estado Estado entre US$30 millones y US$50 millones”. Sin embargo, el mayor flujo de recursos también abre el debate sobre su administración administración en el tiempo.
Urenda advierte que “esta situación de precios altos debe ser abordada con prudencia y visión de largo plazo, considerando considerando el carácter altamente altamente cíclico de los valores valores de los commodities y que también las empresas mineras enfrentan actualmente actualmente importantes alzas de costos”. Oportunidades de inversiones Más allá del efecto inmediatoen inmediatoen la recaudación, el ciclo actual también incide en las decisiones estratégicas de las compañías. El desafío para Chile es aprovechar este ciclo de precios altos con una mirada de largo plazo. La estabilidad estabilidad regulatoria, un marco tributario claro y el buen uso de los recursos fiscales serán serán claves para transformar los mayores recursos derivados derivados del cobre en inversión, desarrollo e innovación.
Dan íela Desormeaux, directora directora de Centro de Estudios del Cobre y la Minería (Cesco), sostiene que los altos precios del cobre “hacen más atractivos los proyectos proyectos mineros, ya que, al momento momento de realizar los análisis análisis económico-financieros, permiten justificar iniciativas que se encontraban en el margen, especialmente aquellas con mayores costos costos operacionales. Si este escenario de precios se consolida como algo más permanente (como se estima, estima, dadas las condiciones positivas del mercado), se.
Bonanza del metal rojo redefine el escenario económico nacional transforma en un incentivo relevante para el desarrollo de nuevos proyectos”. Desde la perspectiva del análisis sectorial, el analista analista de Mercado e Industria Senior de Plusmining, Juan Cristóbal Ciudad, asegura que esta situación “acelera decisiones de inversión en expansiones brownfields, como también inversiones de resultado más inmediato inmediato (por ejemplo, mejoras de recuperación y debottlenecking), debottlenecking), además de extender la vida útil de los yacimientos”. Este impulso no solo tiene efectos al interior de las faenas, faenas, sino también en el entorno entorno económico regional.
Por otro lado, el ejecutivo del Consejo Minero remarca que “el desarrollo de nuevos proyectos no solo genera empleo directo, sino que también dinamiza a las regiones, regiones, fortalece a los proveedores proveedores locales y profundiza profundiza los encadenamientos productivos.
Pero para que eso ocurra, es clave que el sistema de permisos, la gestión pública y la disponibilidad disponibilidad de capacidades en el Estado estén alineadas con el volumen y complejidad de El fantasma de la volatilidad Con todo, el escenario favorable favorable no elimina los riesgos propios de un mercado cíclico. cíclico.
El mercado del cobre es extremadamente sensible a los cambios geopolíticos y a la volatilidad de China, por lo que cabe preguntarse: ¿ qué lecciones dejan ciclos anteriores anteriores similares al actual? La economista de Cesco reflexiona reflexiona que la principal lección es “la necesidad deactuar con cautelay preparación. Este no es solo un ciclo favorable para las empresas mineras, sino para todo el ecosistema. Sin una preparación adecuada, pueden generarse efectos no deseados”. A esta mirada se suman advertencias advertencias desde el ámbito gremial.
Urenda subraya que “es importante que el Estado ahorre parte de estos mayores mayores recursos para momentos momentos en que los precios sean más bajos y avance en las reformas necesarias para que los proyectos se desarrollen oportunamente. Asimismo, como industria, debemos aprovechar la oportunidad con realismo y eficiencia, cuidando los costos y fortaleciendo fortaleciendo la gestión”. En el plano corporativo, la disciplina interna también aparece como prioridad. El analista de Plusmining hace hincapié en que “es imperativo mantener la disciplina disciplina tanto de capital como operativa.
Esto implica evitar la aprobación de proyectos marginales sustentados únicamente únicamente en el precio actual y priorizar aquellos que sean robustos en escenarios de precios estresados”. Desde la perspectiva institucional, institucional, la señal apunta en la misma dirección.
Lavocera de Cochilco considera considera que los ciclos previos de aítos precios muestran que “la bonanzaes una oportunidad, pero también un riesgo si se interpreta como permanente”, permanente”, por lo que es imperativo tomar las lecciones que deja: ser prudente en materia macrofiscal; macrofiscal; fortalecerla productMdad productMdad y resiliencia, y reforzar la “gobernanza, transparencia transparencia y gestión socioambiental, promoviendo una relación más robusta con comunidades comunidades y territorios”. mch la cartera de proyectos que hoy existe”. Detcq. oDec: Ciaudia Rodnguez, vicepresidenta ejecutiva (u) de CochÜco Carlos Urenda, gerente general del Canse ja Minera Donielo Desanneau directora de Cesco Juan Üdtóbal Dudad analiota de Mercado e Industria Senior de Plusrnining.