Mauricio Ortiz, CFO Antofagasta plc: “Nuestro crecimiento no es solo volumen, sino también margen”
Mauricio Ortiz, CFO Antofagasta plc: “Nuestro crecimiento no es solo volumen, sino también margen” ENLAMENTEDELCFO 1 POR FRANCISCO NOOURRA Mauricio Mauricio Ortiz (45 añoaj, ingeniero civil eléctrico, ha desarrollado una carrera profesional ligada a la industriaminera. ComenzótrabajandoRnBHP, luego industriaminera. ComenzótrabajandoRnBHP, luego estudió en la Universidad Imperial de Londres y desde ese país trabajó en Rio Tinto. Al regresar a Chile en 2011, se integró a Codelco, donde dirigió las finanzas de la División Chuquicamata. AAntofagasta PIc llegó hace diez años. Alli, entre 2015 y 2019, fue CEO de la filial Ferrocarril de la firma y luego asumió como vicepresidente de finanzasy chief financial offlcer (CFOj del grupo. Los rátimos cinco años de Antofagasta Antofagasta plc han sido notables. La firma, ligada al grapo Laksic, está dentro del Top 7 de compañias con mejor desempeño en el principal indice de la Bolsa de Londres. Sus acciones han registrado un retorno sotal de más de 135%, imponiéndose sobre los rendimientos de las principales mineras que cotizan en Londres, como Rio Tinto j83%J, Glencore (15%j y Anglo American (9%J.
El apetito de los inversionistas porAntofagasta plc no solo se debe a que la minera ha registrado un incremento en sus utilidades del 67% en los últimos cinco años, sino también a una apuesta de la firma por aumentar su producción de cobre en 170 mil toneladas, alcanzando las 900 mil toneladas para el final de la década, según Fitch Ratings.
Para eso, Antofagasta plc está desarrollando desarrollando dos mega inversiones, por un lado, la construcción de Nueva Centinela, donde cuenta con el 70% de la propiedad: y por otro, la ampliación de la planta desali nizadora y la construcción de un nuevo concentraducto en Minera Los Pelambres. Para ejecutar las obras, la compañía compañía ha debido incrementar su Capes de manera considerable. Entre 2024 y2026 desembolsará al menos US$ 6.900 millones en inversión. En detalle, el presupuesto de este año es de USS 2.700 millones, en 2025 de US$ 3.500 millones y en 2026 en torno al monto 2024. El plan le permitirá sumar a Minera Minera Centinela como un pilar de su producción y de sus márgenes.
Actualmente, Minera Los Pelambres es responsable del 50% de la producción producción de la compañía y se espera que Centinela pase de un aporte de 30% a uno de 40%. Junto con ello, la mina se incorporará al exclusivo club del 25% de los yacimientos con menorcosto de explotación, donde ya está Los Pelambres.
“Vamos a sertapaces de decirque tenemos dos pilares de producción, por lo que seremos más robustos y con una mayor diversificación de riesgo”, apuntó el CFO, agregando que el objetivo es que Centinela Centinela logre disminuir sus costos en US$ 0,3 por libra.
Aunque la firma no hace proyecciones proyecciones respecto a cómo esto impactará en sus resultados, reconocen: reconocen: “Se podria decir que habrá un crecimiento del 35% en ventas”. ¿Cómo quedarán los márgenes? Hoy en día, nuestro margen Ebitda está en torno al 50% y deberia deberia mejorar, principalmente por una cuida en los costos.
Uno de los atributos más importantes es que nuestro crecimiento no es solo en volumen, sino también en margen, con el 80% de nuestra producción entre el 25% de las minas más eficientes eficientes del mundo. Hoy son la décima minera de cobre más grande. ¿Subirán en el ranking? No me utreveriu u decir en qué posición quedaremos, pero si te puedo asegurarque vamos u avanzar. Pusardeulrededsrde 700 mil toneladas toneladas de cobre u 900 miltoneladas es una mejora significativa. Además, el mercado del cobre enfrenta la variable estructural del decaimiento de las leyes yhuy muy poca inversión nueva en el sector. Los uvunces: 5 mil empltados contratados ¿ Cómo van loe avances de construcción? Van muy bien. La construcción y orden de proceder de Centinela comenzó en marzo, y ya tenísmos todos los contratos adjudicados. Por ende, es un proyecto que está totalmente movilizado ycon un buen nivel de avance. Tenemos casiS mil personas contratadas en el sitio, empezamos con las obras civiles y lasfundacisnes de los molinos. Hacia fines del próximo año deberíamos estarllegando al peakde dotaciones, que son 13.000 personas. ¿Y la ampliación de la desalinizadora? desalinizadora? También se movilizó hace un par de meses. Ahí los campamentos ya están construidos y el avance es positivo.
Lo importante de este proyecto es que una vez terminado, Minera Los Pelambres pasará de ocupar un 60% de agua continental en tus operaciones a menos del 10%, ya que el agua desalada y recirculads sumarán sobre un 90%. Financiaminnto ¿ Cuáles el mecanismo de financiamiento financiamiento y la estrategia? La inversión en Centinela es de más de US$4 mil millones, y podemos podemos decir con tranquilidad y orgullo que está prácticamente financiada.
Lo logramos a través de US$ 2.500 millones en Prsject Finance a nivel de Centinela, lo que significa que unafracción de losflujos quegenere el proyecto durante los primeros siete años, sirve de respaldo para el servicio de la deuda.
Junto a eso, realizamos la externalización del suministro e infraestructura de agua de Centinela por US$ 1000 Mauricio Ortiz, CFO Antofagasta plc: “Nuestro crecimiento no es solo volumen, sino también margen” La minera ligada al grupo Luksic invertirá al menos $811 USS 10.100 millones entre 2024 y 2026. El gerente “ de finanzas, Mauricio Ortiz, detalla la estrategia empleada para financiar la construcción de Nueva Centinela y la ampliación de la planta desalinizadora en Los Pelambres.
Además, explica que el plan les permitirá incrementar en un 35% sus ventas.. Mauricio Ortiz, CFO Antofagasta plc: “Nuestro crecimiento no es solo volumen, sino también margen” millones, lo que permite reducir la inversión y fortalecer el balance inicial de la compañia. Finalmente, en mayo 2024 emitimos un bono en mercados internacionales por US$ 750 millones para contribuir con el aporte de Antofagasta plc como socio del proyecto.
Fitch anticipa ratios de apalancamiento apalancamiento de deuda financiera neta a Ebitda de 1,2 veces en 2025 y de 2,8 veces en 2027. ¿Está en riesgo perder su calificación crediticia IBBB+j? Nuestro objetivo y compromiso es mantenerla.
El alza del apalancamiento apalancamiento es un tema temporal asociado a la ejecución de loa proyectos: proyectos: ana vez que estos entren en operación, ese ratio volverá a niveles similares a loo que hemos tenido históricamente.
La deuda bruta de Antofagasta está en tomo aloe US$5 mil millones. millones. ¿Cómo evolucionará en loe próximos años? -Dentro de las tareas que teneEbitda teneEbitda US$ millones 2010 lQli 2O2 2023 2024 Utilidad US$ millones 280 1532” Producción de cobre Mil toneladas 284,7 11L5naa 321 5 mos que completaren los próximos meses está el financiamiento de la espansión de la desaladora y la planta de concentrado en Minera Minera Loa Pelambres, lo cual implica US$ 2 mil millones. Estamos evaluando evaluando una emisión de an bono, pero en marzo podremostener más detalles de la estructuración. La odisea de djversifjCarse A pesar de las exploraciones quetienen en Perú, EstadosUnidos y Canadá, hasta ahoratoda la producción producción de cobre está concentrada en Chile.
Agentes del mercado han señalado que les gustada ver una mayor diversificación geográfica. ¿Cómo lo ven ustedes? Siendo ana empresa minera de cobre, Chile ea probablemente una de las mejores jurisdicciones para estar, sino la mejor, desde el punto de vista de la calidad de sus recursos minerales, humanos y técnicos. Además, la regulación se ha mantenido relativamente estable por desarrollar proyectos en otras regiones, pero siempre buocando áreas quetengan un perfil de riesgo similar o mejor al de nuestro portafolio portafolio actual. En esa linea. nuestro perfil de búsqueda de oportunidades 1.394 está acotado a Chile, Perú, EEUU y Canadá.
Respecto al paralizado proyecto de Twin Metals en EEUU, ¿cómo ven la defensa de los titulos de propiedad? Es an proceso que tomará tiempo, tiempo, pero creemos que tenemos un muy buen caso y estamos trabajando trabajando en cómo defender nuestros derechos, donde contamos con licencias que datan del año 1966. -lnfluirá la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca? -Donald Trump ya fue Presidente de Estados Unidos, así que hay una base para entender cuál es su aproximación. aproximación.
Pero lo más importante es que, como mineros, tenemos una visión a largo plazo y nuestro interés por seguir creciendo en cobre en esta región va más allá de una administración en particular. -Acasi un año de ingresar con el 19% de la propiedad a la Compañia de Minas Buenaventura en Perú, dedicada al oro, ¿cuáles el balance? -Nuestra inversión en Buenaventura Buenaventura busca ser una plataforma para entender mejor Perú, su regulación y el ambiente de negocios. Hoyel CEO lvúnArriagadayel vicepresidente de desarrollo Andrónico Luksic están en el directorio de Buenaventura, participando en esas discusiones, conociendo el entorno y fortaleciendo fortaleciendo la plataforma de exploración que Antofagasta ya tenía. Un 2024 al alza y la estrategja no tambaleo ¿ Cómo esperan cerrar el año? Hemos ido incrementando la producción trimestre a trimestre y el segando semestre será significativamente significativamente más robusto que el primero. La razón es el aumento de las leyes y también porque los primeros meses la producción se vis afectada por mantenimientos extendidos en Los Pelambres.
Esto dará como resaltado un buentercer trimestre y un cuarto trimestre aún más robusto. -La “barrida repablicana” en las elecciones de EEUU ha dejado golpeados aloe commodities por temores de mayores aranceles, baja en la demanda y potencial escalada del conflicto geopolitico con China. ¿Cómo lo ven ustedes? -En el corto plazo, soto agrega volatilidad. Sin embargo, la perspectiva perspectiva es positiva para los fundamentos fundamentos del cobre. El principal incremento de demanda viene de las tecnologias, las energías renovables, los autos eléctricos, y está empezando a notarse la demanda asociada a los data centere centere vinculados con la inteligencia artificial. Al mirar las variables de penetración. el aumento de autos eléctricos en China está en dos digitos y las inversiones en sistemas sistemas eléctricos también.
Portanto, los movimientos de corto plazo nos imponen un desafio, pero no alteran nuestra estrategia. -Recientemente entregaron un mandato de venta a Santander para desprenderse de sus líneas de transmisión de Minera Los Pelambres. ¿Hay interesados? -Este no es un proceso que nos apure: queremos principalmente que quede en buenas manos. Aún no hemos recibido ofertas, pero hay gente accediendo a la información.
O $2.402 Evolución precio acción Antofagasta Plc últimos cinco años Peniques de libra esterlina $1.727 zsmrtunzs $1.727 6/11/2524 Ingresos USá millones 2.955 ano ¿ ox ¿ su, usuu 2023 2024 5p, w,w, m,i5vde&to oes uve asan tve ove r. otr a largo plazo y eso para nosotros es fundamental.
Entonces, esta concentración es positiva desde el punto de vista de la calidad de la jurisdicción. ¿Cómo va la búsqueda de dIversificación? dIversificación? Obviamente tenemos apetito Mirando al CEO de BlackRock y su mayor crisis como CFO algún referente en el mundo de las finanzas? Mi apraulmaciás es siempre tratar de aprender de todas las perssnas con las que trabajo, tasto de mis pares csms de las directurioo. sapecificamnntn sobrs un lJ lii refereote, siga a Larry Fink, el CEO y fundador de BlackRack. Es interesante su lectura de lo que está pasando cosí mundo y LJ cdms la traduce en tesis deisnersiós. deisnersiós.
Al fisal, las fisaozas son as lenguaje que traduce lo que satá pasando en los mercadas y, además, tinas la capacidad de crear nular, ¿La mayor crisis prof esional? La pandemia fue uro crisis que nos impactá a tsdus, yya estaba retida asumiendu coma CFO. En abril de 2920 el precio del cobreas despíamá ea cuestida de aemaaaa y deaafió tadaa ouestraa eatimacianea.
En media deles planes de csntingeocia, el maytr apraodizaje apraodizaje fue comprender el ADN de la compañía, ya que la estrategia fue cautelar el valar de las acciaoiotas, pera aiumpre penaaodo solas personas que das vida a la urgaaizaciáo. Pusimos par delaate la salad física y psicológica de todo el personal por sobre la praducciño, praducciño, asegurándoles la cantiauidad laboral..