Un ajuste que aún no termina
Un ajuste que aún no termina LA COLUMNA DE. MARCELa RUIZ. LlIIt TAGLE O.
ECON 00 IOTA Un ajusto que aún no termina o cabe dudo qoe uno industria particularmeure golpeada dnrante los últimos altos ha sida la inmobiliario, lo que continnó observánduse observánduse en 2024 con un retroceso esperada de las unidades lii vendidas en torno a 7%. Yes qte las condiciones de contexto le siguer siendo adversas.
Apesar de la baja culos lasas de interés, el acceso al frnonciausiento hipotecario contiulta restrictivo potalas personas, tanto respecto a los estándares de riesgo exigidos, como al porcentaje del dividendo que representa del ingreso de los solicitantes. solicitantes.
Esto enptica que predorníue uno demando debilitada, que impacto en el desistimiento de promesas cocí mercado, loqueo su ver afecta las ventas de la indusrriaylas expectativas de disminución del stock de viviendas prevaleciente en el corto plazo, que ha permanecida par sobre niveles históricos, evidenciando que el ajuste del sector aun debe continoar, Sef al de ello es la evolución dolos permisos de edificación de vivienda naeva, que están en sorprendentes mínimos históricos de lo altos.
Esta situación constato tas magras perspeclioas para el corto y mediano plazo de la propia industria, la mal aún está efectuando esfrerros importantes para equilibrar su situación financiera, De acuerdo con información pública disponible sobre el conjunto de empresas qne reportan sus estados financieros ala Comisión para el Mercado Pinanciero, se aprecio que el crecimiento rictus activos totales de las inmobitianiasyconstructoras inmobitianiasyconstructoras continúa moderándose. moderándose.
Si bien los pasivos evidencian un retroceso, este todavía es marginal, marginal, sitaíndose los rallos pasivas a activosypasivosa patrimonio entorno a 70% y 200%, respectivamente, las que pueden considerarse elevados ypro bablemeute representativos delo que ocurre enel resto dela industria.
Sia ello se agrega ta pérdida de dinamismo de tas ventas, se conltgura un sectorvuluerable financieramenle, sin márgenes pata incidir de orarera más signiltcatieayrópida enon ajoste ala baja en el precio de iasvivíendasy con ello dinamitarla actividad.
Esto resulta altamente improbable, dado la magnitud del desacople entre el precio detoviviendayet nivetde ingresos de las pers000s, ylo progresiva disminución de la formalidad laboral en íos trabajadores menores de 45 altos, quienes por edad podrían hipotéticamente aspirar o créditos hipotecarios mis largos.
Superar esta crisis requiere asumir que se está frente aun cambin eotructuralyqueel tamaño del mercado habitocional “tradicional”, aquel orientado ala tenencia de vivienda, es significativamente menor al que la industria estaba acostumbrada, Cnolqnier gestióu que facilite transitoriamente tas condiciones de acceso olfiranciamiento tendrá un efecto equivalente, eolo práctica, a adelantar ventas futuras con elfio de disminuir el exceso de oferto existente.
Sajo este escenario, se debiera continuar obervando en el corto plazo un profundo ajuste enel sector, que inclnya la consalidación en el número de empresas, bajo en elprecio del sueluyen los costos de insumas de constmcción, así como una menor participación de la mano de ohm en el proceso de producción debido ola progresiva incorporación de tecnología, “E sector permanece vulnerable rn margenes para i icidir de manera significativa en un ajuste a la baja en el precio de las viviendas55,.
