Autor: L. CASTAÑEDA

Los precios al consumidor anotarían una nula variación o incluso caerían en junio, pero efecto sería transitorio
Los precios al consumidor anotarían una nula variación o incluso caerían en junio, pero efecto sería transitorio De cumplirse los pronósticos de los analistas consultados por el Banco Central, una buena noticia podrían recibir al cierre de junio los bolsillos de los chilenos.
De acuerdo a la última encuesta de la entidad, los precios al consumidor anotarían una nula variación este mes, lo que beneficiaría el poder adquisitivo y daría un respiro a las personas con contratos vinculados al movimiento de la Unidad de Fomento (UF). El pronóstico de 56 economistas consultados por el instituto emisor se conoce luego de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) anotó un alza del 0,2% en mayo, mientras que la inflación acumulada llegó a 2,4% en lo que va del año, y su variación en 12 meses cedió hasta un 4,4% desde 4,5% en abril.
Entre los factores que podrían incidir en una nula inflación en junio está el Cyberday, que este año cayó en junio, lo que pone presiones bajistas a los precios, comenta Priscila Robledo, economista jefe de Fintual. La última vez que se registró una nula variación en el IPC fue en abril de 2020. Sin embargo, otros economistas esperan que el IPC de junio sea negativo. Una inflación un poco más baja que la mediana del sondeo pronostica Carolina Grünwald, economista jefe de Prudential AGF, por efecto del Cyberday, menor tipo de cambio y el precio del combustible. Marco Correa, economista jefe de Bice Inversiones, apunta a una caída de 0,1% en el IPC de junio. Para junio, el economista jefe del banco Bci, Sergio Lehmann, apunta a un IPC de -0,2%, pero por razones puntuales. En particular, “(junio) recogería efectos transitorios por el Cyberday de este mes.
Vemos que el IPoM, a publicarse el próximo 18 de junio, sería la oportunidad para preparar el terreno, de forma de reiniciar el proceso de recortes de la tasa de política a fines de julio”. Pero el efecto de la nula variación o eventual caída del IPC en junio sería de corta duración, ya que los encuestados del Banco Central y otros economistas prevén un alza del 0,4% al 0,7% en julio y mantienen ancladas al 3% sus expectativas en el horizonte de dos años de la política monetaria.
Correa apunta a un alza del IPC de 0,6% en julio por un efecto “rebote” de los descuentos especiales de junio ligados al Cyberday, reflejados en vestuario y equipamiento del hogar, aparte de una nueva alza en las tarifas de electricidad que calcula sería cercana al 8%. Para julio, Grunwald prevé un IPC más alto, con un alza mensual de 0,7% por el incremento de las tarifas eléctriPara julio, se prevé un nuevo salto del IPC, por un efecto “rebote” de los descuentos especiales de junio ligados al Cyberday, reflejados en vestuario y equipamiento del hogar, junto a una nueva alza en las tarifas de cas.
Dólar y tasa rectora Los encuestados del Banco Central redujeron además sus proyecciones para el tipo de cambio a $927,50 por dólar dentro de 11 meses y a $910 dentro de 23 meses, versus $930 y $925 a que apuntaban en el sondeo de mayo, otro factor que en el pasado ha tenido una elevada incidencia en la inflación, especialmente de productos importados. Se trata de una tendencia que Robledo asocia al factor externo, por la debilidad que ha mostrado el dólar, especialmente frente a las monedas de países emergentes.
Entre las principales razones, la economista de Fintual menciona las políticas comerciales del gobierno de EE.UU. que se espera afecten el crecimiento, además de las preocupaciones por los aumentos sostenidos de la deuda, factores que ve difícil que se disipen en el futuro cercano.
Con una variación interanual proyectada de 3,10% para el Imacec de mayo, los encuestados prevén que el PIB este año crecerá 2,2% en lugar de 2,0%. La mayor proyección de crecimiento para este año se explica por factores puntuales en minería relativos a la oferta y por el lado del gasto, al consumo de los argentinos, señala Jorge Selaive, economista jefe de Scotiabank Chile.
Respecto a la trayectoria futura de la tasa de política monetaria (TPM), las expectativas no presentan cambios, apuntando a que el nivel actual de 5% bajará a 4,75% dentro de cinco meses, ubicándose en 4,50% en diciembre próximo. Una mala. Entre los factores que podrían incidir en una nula inflación en junio está el Cyberday, que este año cayó en junio, lo que pone presiones bajistas a los precios. De acuerdo a encuesta del Banco Central y economistas: electricidad.