El día después de la sanción a Sartor: llamados para tranquilizar a inversionistas y caída de los fondos
El día después de la sanción a Sartor: llamados para tranquilizar a inversionistas y caída de los fondos CATALINA MUÑOZ-KAPPES La agenda de los ejecutivos de la administradora administradora general de fondos Sartor estuvo sobrecargada ayer por las múltiples múltiples llamadas a inversionistas, luego de la sanción recibida por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF). En una sesión extraordinaria el viernes, el Consejo Consejo de la CMF decidió suspender los aportes a los fondos administrador por Sartor AGF, debido a deficiencias relevantes relevantes detectadas en su gestión. La suspensión suspensión durará al menos 30 días corridos, corridos, o hasta que se mejoren las deficiencias deficiencias identificadas por el regulador. Sartor AGF no estuvo disponible para responder las preguntas de este medio. Sin embargo, una fuente conocedora del asunto señaló que la sanción no tiene un impacto directo en los fondos, pero que sí un efecto comunicacional. En este sentido, sentido, la suspensión generó preocupación entre los aportantes e inversionistas, por lo que la administradora ha tenido que comunicarse con ellos.
Jaime Lavín, académico de Finanzas de la Escuela de Negocios UAI, explicó que esta restricción implica que “al no poder captar dinero del público por 30 días vía nuevos aportes a sus fondos, Sartor se verá imposibilitada de cubrir los rescates de dinero que hoy solicitan sus actuales aportantes, por la vía de nuevos aportes a sus fondos mutuos y de inversión públicos, y por lo tanto, se verá obligada a vender activos muchos muchos de ellos sin liquidez para cubrir esos pagos, o bien, levantar capital en el mercado vía deuda”. Agregó que la sanción también podría podría producir eventualmente que “aportantes que inicialmente no habían rescatado sus fondos se asusten y, por lo tanto, se genere una corrida contra los fondos de la firma, generando una situación situación que pone en riesgo la solvencia de la administradora al no poder pagar los rescates de los aportantes”. Caída de los fondos El primer día hábil tras conocerse la resolución de la CMF, varios de los vehículos vehículos de Sartor transaron con un descuento, descuento, según El Mercurio Inversiones. El más afectado fue el fondo Sartor Táctico, Táctico, que la CMF usó como ejemplo en su comunicado.
Al cierre de este lunes, el valor de las cuotas de la serie A del fondo de inversión inversión Sartor Táctico cuyo patrimonio es de $66 mil millones había caído en 11,33%. Es decir, pasó desde $20.300 hasta $18.000, con montos transados que alcanzaron los $398 millones. La caída en el valor de la cuota contrajo la rentabilidad a -10,78% en el mes.
También También hizo descender el retorno anual a -3,53%. Por otro lado, la cuota de la serie serie A del fondo de deuda privada, denominado denominado Sartor Proyección, retrocedió 3,74% ayer, con transacciones que sumaron sumaron $69 millones.
Esto hizo caer la rentabilidad de la cuota a -2,7% en el mes, aunque se mantiene en cifras positivas positivas en lo que va del año, con rentabilidad rentabilidad de 5,88%. El detalle de la sanción En la resolución publicada el viernes casi a la medianoche, la CMF afirmó que evidenció que “una parte relevante de los recursos de los fondos mutuos y de inversión públicos administrados por Sartor AGF financiaron créditos emitidos por personas vinculadas a los directores y accionistas mayoritarios de la administradora”. Por ejemplo, se indica que un fondo de inversión público con foco en deuda privada (FTP) FIP Deuda Privada era el principal activo del fondo de inversión inversión Sartor Táctico, que al 18 de marzo marzo de 2024 mantenía una cartera de inversiones inversiones por $41.720 millones (equivalente (equivalente al 80% de dicho fondo) en pagarés pagarés suscritos producto de financiamientos que recibieron personas personas vinculadas a Sartor. Lo anterior, como como una sociedad en cuya propiedad participa el presidente del directorio de Sartor, Pedro Pablo Larraín.
Por otro lado, la CMF comunicó que constataron otras debilidades, como que la administradora “no dio cuenta de un análisis de riesgo mínimo que considere las condiciones de liquidez de los distintos instrumentos subyacentes en la cartera de fondos administrados por Sartor”. La presidenta de la CMF, Solange Bernstein, ya había manifestado que esta esta era una deficiencia que habían observado observado en algunos fondos de activos alternativos. alternativos.
En un seminario a mediados de octubre, Bernstein expuso que la CMF estaba trabajando en ajustes normativos normativos para que los activos subyacentes en fondos de deuda privada, capital privado, privado, e inmobiliarios, entre otros, reflejen apropiadamente su valor de mercado, y que el uso del apalancamiento subyacente subyacente en los fondos de inversión debería ser correctamente informado. La CMF comunicó estas deficiencias observadas a Sartor, quienes presentaron presentaron un plan de acción para resolver estos estos problemas.
Sin embargo, el regulador regulador financiero indicó que estas medidas resultaban “insuficientes”, ya que “no da respuesta de manera concreta al problema problema central que radica en los ajustes que requiere el modelo de negocios de la administradora, el cual se basa en la inversión indirecta, a través de FTP, en financiamiento vinculado a los accionistas accionistas y directores de la entidad”. Por este motivo, el regulador cree que deben implementar acciones como “dar una solución satisfactoria en materia de calce de liquidez entre la cartera de los fondos que administra y la rescatabilidad rescatabilidad de los mismos; adoptar medidas con los FIP subyacentes de los fondos que administra Sartor AGF, en orden a transparentar y privilegiar el interés de sus aportantes”. Administradora no podrá recibir aportes por al menos 30 días El día después de la sanción a Sartor: llamados para tranquilizar a inversionistas y caída de los fondos La suspensión de la CMF provocó que en el primer día hábil tras el anuncio el retorno anual de uno de los fondos cayera hasta -3,53%. La CMF publicó el viernes cerca de la medianoche la resolución de sancionar a Sartor AGF con 30 días corridos sin poder recibir fondos de aportantes..