Joaquín Barrera: "Los países latinoamericanos deberán ser mucho más conservadores en la disciplina fiscal"
Joaquín Barrera: "Los países latinoamericanos deberán ser mucho más conservadores en la disciplina fiscal" PORJORGE ISLA pocos pocos países siguieron con tanta expectación la elección elección presidencial de Estados Unidos como México.
No solo por la posición de este último pais como principal socio comercial estadounidense estadounidense o la escalada de la crisis migratoria, sino porque la próxima instalación de Donaid Trump en la Casa Blanca trajo de vuelta la dura relación bilateral mantenida durante su primera administración.
En esta primera linea frente a la era que se inicia, el head de renta fija e inversiones para la región de Sura lnvestment Management, Joaquín Barrera, abordó el escenario en el contexto de su participación en el seminario Elecciones, comercio y la nueva era en la relación México-EEUU. México-EEUU. organizado por el grupo financiero en la capital azteca. No me sorprende tanto el resultado resultado a nivel de la Presidencia, como la forma cómo se ganó el Senado y potencialmente el Congreso.
Eso es lo más importante, porque abre la puerta a que realmente pueda implementar todo lo que dice que quiere hacer, indicó de entrada el ejecutivo mexicano, quien al mismo tiempo advierte impactos relevantes relevantes a mediano y largo plazo para la economía americana en déficits e inflaciórf, así como consecuencias importantes para Latinoamérica en el tema comercial. ÁQué efectos inmediatos cabe esperar para la región tras los resultados resultados en EEUU? 2, Por qué se están depreciando las monedas? Básicamente por la retórica muy frontal de Trump respecto de proteger su economía. Pero esa volatilidad es mucho más directa para México porque, junto con China, son las don cosas que más le preocupan en el tema comercial.
El peso mexicano es la variable más rápida de ajuste donde puede haberepisodios volátiles con sesgo ala depreciación portresfactores: México pierde atractivo estructural en términos de diferencial de tasas; tasas; el tema comercial con EEUU, y la dinámica bilateral que todavía falta por descubrir entre Trump y la presidenta Sheinbaum. -ÁEI efecto cambiario es igual para el resto de Latinoamérica? -Esta volatilidad por aversión al riesgo, por decirlo así, va a terminar impactando a prácticamente todos los países. Pero con un doble clic, el impacto es mayor en paises que, además, tengan un efecto comercial comercial directo con EEUU.
Entonces, en esta dinámica de corto plazo de volatilidades, a todos nos va a tocar bailar una balada que no nos gusta y, además, a México le va a tocar bailar la peor canción. -Qué tan permanente será este impacto? A nivel de Latinoamérica, la retórica proteccionista de Trump no debiese afectar las dinámicas de los mercados financieros, pero si potencialmente pudiera afectar la dinámica de la política monetaria y de la Fed, lo que si va a permear directamente en el comportamiento de los activos en cualquier país de la región.
Además, también podría tener impactos de mediano y largo largo plazo la politica de Trump que apuntaría hacia una ampliación del ya enorme déficit de EEUU. -6De qué manera puede incidir el nuevo gobierno en el ciclo de baja detasas que ha seguido EEUU? Trump va a tomar posesión en 2025, y obviamente vamos a reevaluar la trayectoria y velocidad velocidad de disminución de tasas que teníamos pensadas hacia el próximo año, Y según cómo Trump comience a gestionarsu nueva administración, si pudiera hacer que la Fed disminuya el ritmo de recortes enelmedianoplazo.
Decisiones en política económica -Cómo ve las perspectivas para Chile con la derecha mejor posicionada frente a las próximas elecciones? Si bien Chile tiempo atrás pudo tomar una decisión tal vez extrema, extrema, como votar por una nueva Constitución, regresó de esa via. En el siguiente periodo electoral, probablemente. probablemente. se regresará a una visión más central, al menos.
Por eso, no creemos que la presidencia presidencia de Trump vaya a ser disruptiva. -j, En qué frentes está más expuesto Chile? Tal vez le podrían afectar una depreciación de lostipos de cambio, aunque no de manera relevante, y una baja en el precio del cobre.
Si, lo que pase con la política monetaria de la Fed va a terminar impactando, aunque el mercado chileno tiene una gran ventaja en ese soporte de flujo que brindan las AFPy que puede ayudara contener los movimientos volátiles. -Sigue pendiente una reforma de pensiones y el Gobierno busca busca cumplir compromisos de su programa que involucrar altos desembolsos. ¿Es adecuado tensar el equilibrio fiscal? -En materia de reformas, Chile no debiese perder de vista los efectos estructurales a mediano y largo plazo, y es mejor dejar de lado las reformas más confrontativas. -LEs el momento para políticas fiscales más conservadoras? -Sl, definitivamente.
Es prioritario que todos los países, y Chile no es la excepción, sean mucho más conservadores en la disciplina fiscal si hacia adelante las cosas pueden estar un poco más complejas en términos de dinamismoeconómico. -ÁQué medidas de la anterior administración de Trump en relación relación a América Latina se deben tener en cuenta? -Más que el ámbito macroeconómico macroeconómico de los paises, aprendimos que lo que realmente le importa a Trump es la ideología.
Aquellos paises en los cuales la relación con Asia, específicamente con China, comience a ser relevante, va a ser un desafio muy importante que requerirá un gran temple y coordinación coordinación política para poder negociar con EEUU sin tener la amenaza de tener que dejar ciertas relaciones comerciales. -javier Milei tiene una gran ahitofha ahitofha con Trump. ¿Es una oportunidad para Argentina? Para Milei va a ser importante la relación con Trump y no veo conflictos conflictos ideológicos que preocupen a EEUU. Mientras no haya alguna rispidez entre ambos -que no veo en términos de personalidades-, personalidades-, lo que está haciendo haciendo Argentina con apoyo de organismos multilaterales la deja mejor parada que en administraciones anteriores.
Trump es un personaje volátil, pero en la parte estructural de la relación e ideología debiese compaginar bien con Milei. -En la otra cara de la moneda están los gobiernos de Petro y Boit, Boit, ¿cómo se anticipa el panorama para ellos? -Más allá de ese discurso confrontativo confrontativo de Trump hacia Latam, para Colombia no debiese ser un aspecto importante, como tampoco lo debiese ser estructuralmente para Chile. Pensamos que la dinámica debiese mantenerse mucho más concentrada en la parte financiera que en los aspectos politicos.
Joaquín Barrera: “Los países latinoamericanos deberan ser mucho mas conservadores en la disciplina fiscal” Tras los primeros efectos de volatilidad para los mercados cambiarios, el head de renta fija e inversiones de Sura Investment Management advierte que el próximo mandato en EEUU traerá “consecuencias importantes en el tema comercial” a mediano y largo plazo en la región, con grandes desafíos para el manejo de sus respectivos gobiernos. En esta dinámica de corto plazo de volatilidades, a todos nos va a tocar bailar una halada que no nos gusta ya México le va a tocar bailar la peor canción”.