¿Optimista o preciso? Hacienda trabaja con proyecciones del PIB más altas que B. Central
¿ Optimista o preciso? Hacienda trabaja con proyecciones del PIB más altas que B. Central Diferencias entre los informes macroeconómicos más importantes de cada entidad: ¿ Optimista o preciso? Hacienda trabaja con proyecciones del PIB más altas que B. Central Para Hermann González, lo importante es quién se equivoca menos. Juan Ortiz: Hacienda cada vez toman mayor peso.
E OLIVARES Al comparar los Informes de Finanzas Públicas (IFP) trimestralescon los Informes de Política Monetaria (IPoM) de los Monetaria (IPoM) de los La tendencia en Previsión de creci las proyecciones Informe de Política Monetaria (IPOM) para cada año. iento económico del Informe de Finanzas Públicas (1FP) y del iento económico del Informe de Finanzas Públicas (1FP) y del iento económico del Informe de Finanzas Públicas (1FP) y del iento económico del Informe de Finanzas Públicas (1FP) y del iento económico del Informe de Finanzas Públicas (1FP) y del Las proyecciones decrecimiento para 2024 de mercado y del Banco Central alza, acercándose aa del Ministerio de Hacienda.
Con un crecimiento de 27 recuperara su ubicación en relación con paises comparables recuperara su ubicación en relación con paises comparables do ajustando al «conomia chilena «conomia chilena «conomia chilena «conomia chilena «conomia chilena timosaños, durante este Go "Año 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020 2021 2021 2021:2021: 2022: 2022 2022 2022 2023 2023 2023 2023: 2024 2024 = bierno el Ministerio de Ha Proyectado 7 33.. cienda ha tendido a proyec IPoM,.. 35 3195 25 1-2 65-56 659 1 2 15185 2 -125 0 -0125-025175 25. .. AA En tar el crecimiento económi= E -co de forma más elevada FP, 353251265 13 -2 65-55 5 6 7595 35 15 16 22 -07 03 02 0 25 27 PáginalIdelapresentación del ministro de Hacienda, Mario Marcel, el 6 de (ar Sama) que el Banco Central. 5 mm 2 junio de 2024, en seminario de la Sofofa, donde dice que las proyecciones de versus IPol Según un análisis de "El Mercurio", los IFP de la actual administración han estadoentre 0,2 y 0,8 puntos por encima de las previsiones del Banco Central en casi cada trimestre.
En la administración de Sebastián Pifiera, en cambio, la mayoría de las veces el IFP tuvo un sesgo más "pesimista" que el Banco Central; es decir, ese gobierno proyectaba un PIB menor que el BC en cada informe, aunque enfrentó una mayor volatilidad debido al estallido y la pandemia. (aifere Optimismo o aciertos "Lo más importante no es quién es más optimista, sino quién se equivoca menos, porque los errores en ambos casos pueden llevar a tomar medidas incorrectas", comenta Hermann González, economista de Clapes UC Por ejemplo, si el BC subestima el alza del PIB, implicaría menores presiones de demanda que invopresiones de demanda que invopresiones de demanda que invopresiones de demanda que invo-0275 15 -15 075 055 03 0325 02 025 o mM E Fuente "El Mercurio" obre datos de Dipres y Banco Central Se consieran IFP e IPoM más próximo en a fecha de mbicaió. Para el 1FP del Y trimestre (ue se publica en febrero) el PoM de diciembre, se toma a proyeción relativa al año siguente. Proyección del IPoM se considera l punto mesi desu rango; algunos IFP también Lenen un rango y e tom punto medio, lucrarían una política monetaria más expansiva. O "una sobreestimación del crecimiento podría llevar a considerar que se requieren tasas de interés más altas para llevar la inflación a la meta", afirma González.
Dado que esa entidad tiene más stafí, acceso a am= plia información, diversos modelos "y el conocimiento experto del consejo, es natural exigirle más precisión que al mercado o más precisión que al mercado o más precisión que al mercado o queaotros agentes, incluyendo. el Ministerio de Hacienda", dice. Juan Ortiz, economista de 'OCEC-UDP, publicó en abril un informe en que no detectó un mejor desempeño del BC respecto de Hacienda. Hacienda suele "tener un sesgo más positivo en la proyección del PIB", pues el ministro "tiende a dar un mayor peso respecto a las expectativas hacia los agentes económicos. En cambio, el agentes económicos.
En cambio, el BC tiende a ser más conservador frente al crecimiento del PIB, en léúneaconsu objetivo de control dela inflación, dada la importancia de labrecha del PIB como variable relevante en la decisión de la TPM (Tasa de Política Monetaria)". La mirada de Hacienda "Escierto que la política fiscal se guía a partir de la regla del balance esa cartera han sido más acertadas que el Banco Central y el mercado. cíclicamente ajustado, el cual se define a partir de la brecha del PIB no minero y el precio de cobre de referencia. Sin embargo, el PIB efectivo nominal esla base sobre la cual se calcula el balance fiscal efectivo y la deuda bruta", recuerda Ortiz. Es decir, siel PIB proyectado es mayor, la deuda bruta co'moporcentaje del PIB sería menor.
Aunque desde el Gobierno prefieren no opinar sobre este eventual "sesgo optimista", el propio ministro Mario Marcel ha enrostrado que su cartera tiene un mejor desempeño en las proyecciones que la entidad que dirige Rosanna Costa.
En dos ocasiones durante el Chile Day, y de nuevo hace unos días en un seminario de la Sofofa, Marcel mostró una lámina --ante la presencia de Costadonde dice que "las proyecciones de crecimiento para 2024 del mercado y del Banco Central se han ido ajustando al alza, acercándose a la del Ministerio de Hacienda". En su más reciente IFP, de hecho, hay un análisis del Gobierno sobre las proyecciones. "En los últimos años, las desviaciones de la proyección del Ministerio (de Hacienda) respecto de la cifra efectiva son menores que las cometidas por analistas privados y por el mismo ministerio en años anteriores", concluye la cartera dirigida por Marcel.
Ortiz comenta que, "para el mercado, cada vez toman mayor peso las proyecciones de Hacienda". Estimar el PIB tiene "un componente político que no lo tienenlas proyecciones del BC", ce González, porque Hacienda esel gobierno. "Se podría entender cierto sesgo optimista en las proyecciones, pero el riesgo de ser optimistas es sobreestimar los ingresos fiscales", agrega. los ingresos fiscales", agrega. los ingresos fiscales", agrega. los ingresos fiscales", agrega. los ingresos fiscales", agrega. los ingresos fiscales", agrega. los ingresos fiscales", agrega. los ingresos fiscales", agrega..