QFR BOYS
QFR BOYS EMPEZARON CON USS 20 MILLONES Y LLEGARON A ADMINISTRAR USS 4.500 MiLLONES GRACIAS A LA MEZCLA DE INVESTIGAC ION CUANTITATIVA, OSADÍA Y CONOCIMIENTO DE MERCAOO. TRIUNFARON EN 2008 MIENTRAS EL MERCADO SE CAÍA A PEDAZOS, PERO EN 2013, CON UNA INESPERADA ALZA DE TASAS, SU RENDIMIENTO SE DESMORONO. i1IJ;JNTE LA PANDEMIA SUFRIERON EL GOLPE FINAL Y CERRARON SUS PUERTAS. A PESAR DE ESO, EN SEMINARIOS Y ENTREVISTAS ICUEN PRESENTANDO A JOSÉ LUIS jJ. AZA COMO SOCIO DE OFR CAPITAL 1 MANAGEMENT, EL HEDGE FUND QUE COFUNDO EN 2007 JUNTO A DEMIAN REIDEL, ACTUAL JEFE DEL CONSEJO DE ASESORES DEL, ISIDENTE JAVIER MILEI. AHORA I QUE EL ECONOMISTA CHILENO lES UN ESTRECHO COLADO RADOR DEL MINISTRO LUIS CAPUTO, EL ÉTDDO OFR” BUSCA SALVAR LA ECONOMÍA AROENTINA. José José Luis Daza. a veces, es más argentino que chileno: nació en Buenos Aires. posee un leve acento porteño. tiene más amigos transandinos que Locales, y claro: ahora asesora al gobierno de Javier Nlilei. Se trata de un vinculo que se fortaleció la semana pasada, cuando -tras La renuncia de Joaquin Cottani como viceministro de Economiadiversos medios Locales informaron informaron que Daza lo reemplazarla. Pero la movida tociavia no se formaliza y conocedores conocedores adelantan que existe una serie de elementos que él debe considerar antes de aceptar el desafio. Pero independiente de cargos. el economista nacionaL desde Nueva York, trabaja activamente con el titular de Economia. Luis Caputo. a quien conoció en sus años en JP rvTorgan en Nueva York. para sacar a flote el programa económico de la Casa Rosada.
Y la tarea no está fáciL Daza (65 años) tiene otro conocido dentro deL gobierno trasandino: Dernian Peidel, con quien en 2007 fundó OFP Capital Capital Management. un hedge fund (fondo de cobertura, en inglés) que fue bautizado por las siglas de un concepto que por esos años era incipiente: investigación fundamental fundamental cuantitativa, es decir, La utihzación utihzación de datos empiricos. investigación y conocimiento de mercado para conseguir buenos retornos en paises emergentes. En ese equipo fundador también estuvo otro argentino. David Sekiguchi. un estrecho amigo del economista chileno.
Han pasado 17 años desde la fundación deL hedge fund, yen cada evento que participa, Daza es presentado como el socio fundador y el CEO de dicha oficina, Hace menos de tres semanas, de hecho. en el seminario anual de Moneda Asset Management. el economista también fue descrito asi.
A pesar de eso, la firma ya no está activa, Si bien tienen un Linkedln disponible. disponible. no tienen actividad: y su sitio web. que durante años fue minirnalista -con sólo unas pocas lineas de presentación-. tampoco se puede ver. En la pandemia sus socios decidieron cerrar tas puertas luego de años de caidas en resultados y activos bajo administración.
Fueron un emergente grupo de jóvenes traders con una o19 cina emplazada en el piso 37 del edificio de Bank of America, en Nueva York, y ahora dos de sus fundadores están en elgobierno de Milei: Reidel como jefe del consejo de asesores del Presidente. Presidente. y Daza como estrecho colaborador del ministerio de Economía. SoLo faltaria David POR MATEO NAVAS GARCÍA a tN 7 / 1. -1, 1 c ji.
QFR BOYS Sekiguchi. quien ya fermó parte del equipe económico de Patricia Sullxich en su última campaña presidenciaL Un NobeL y Warren Buffett José Luis Daza. tal como su hermana -Paula Daza, exsubsecretaria de Salud Pública Pública en el segundo gobierno de Sebastián Piñera-, pudo ser doctor De hecho, entró a estudiar Medicina en La Universidad Católica Católica Pero rápidamente se dio cuenta de que no tenía vocación y decidió ingresar a Ingenieria Ingenieria ComerciaL en la Universidad de Chile. Al egresar, tomó un avión con destino a Washington. Ahi se enroló en la Universidad de Georgetown. donde cursó un Magister en Economia y posteriormente se inscribió en un doctorado en La misma especialidad. Daza nunca quiso dedicarse a La academia academia De hecho, mientras hacia su tesis doctoraL doctoraL le ofrecieron ser asesor del directorio del Banco Interamericano de Desarrollo y aceptó de inmediato.
Luego. saltó como representante financiero del flanco Central de Chile en Asia, basado en Tokio Desde ahi, en 1994. recibió otra oferta laboral era de Nick Rohatyn. quien trabajaba en JP Morgan y estaba creando La incipiente infraestructura de la industria del asset trust en el banco norteamericano. Él lo quena en su equipo, y Daza aceptó. Aterrizó semanas después en el departamento de estrategia. donde fue mano ging director. Ahi conoció a Luis Ca puto. quien Llegó a serjefe de trading trading para América Latina. También coincidió coincidió con Alfonso Prat-Gay y Santiago Bausili, ambos -posteriormenteex presidentes deL Banco Central argentino. Ya en el puesto de JP Morgan. Daza contrató a David Sekiguchi y Demian ReideL Su equipo de estrategia estaba centrado en encontrar oportunidades en mercados emergentes. Todo basado en una profunda profunda investigación económica de distintos paises en America Latina, Áf rica y Asia.
Era un bLend de economia y finanzas”, explica un ex trabajador En los 2000 el economista chiLeno renunció renunció a JP Morgan para saLtar a Deutsche Bank. donde estuvo tres años integrando el equipo de mercado emergente. Ahi también también coincidió con Caputo.
En 2003 Daza tomó un riesgo y asumió como monoging director de Integrated Finance Limited {IFL), un proyecto incipiente fundado por el Nobel de Economia Robert Merton. quien venia de cerrar el fallido hedge fund LongTenn LongTenn Capital Management. El objetivo era mezcLar la investigación académica con inversiones prácticas. pero La empresa, confiesan fuentes consultadas, faLló en el aspecto práctico.
Las mismas personas coinciden en un dato: a esta firma estuvo a punto de unirse como socio Warren Buffet, fundador de Berksbire Hathaway. pero terminó declinando declinando por La cantidad de derivados que transaria IFL Durante su trabajo en Integrated Finance se abrió la posibilidad de abrir un hedge fund. Era 2005 y Daza partió administrando administrando US$20 milLones, una cifra infima para los montos que se manejan en la Gran Manzana. Los resultados fueron positivos, y en 2007 se independizó con el instrumento instrumento e invitó como socios a dos conocidos: Sekiguchi y Reidel. Partieron seis personas instaladas en una pequeña oficina arrendada arrendada en un edificio en midtown Manhattan.
EL auge: US$ 4.500 miLLones OFP nació como un hedge fund enfocado en mercados emergentes con caracteristicas caracteristicas especiales: su primera diferenciación era tener correlación cero contra el S&P. indices de boros de mercado emergente. dólar y las tasas a io años. Es decir, debian tena retomos positivos subiera o bajara el mercado. Esa era La principal eferta que le entregaron a los potenciales clientes Otra de sus ofertas era el talento de sus socios: todos ex JP Morgan y con estudios en las mejores universidades deL mundo. David Sekiguchi se doctoró en la Universidad Universidad de Chicago. Reidel en Harvard. y Daza en Georgetown. También estaba David Xu. ciudadano chino. MEA en MIT y doctor en fisica nuclear en la misma casa de estudios. A pesar de eso, les costó encontrar clientes porque nadie les creyó al principio. Pero, en 2008, cuando estalló la crisis subprime, la situación cambió porque Los resultados de OFP se dispararon. ¿La razón? Tuvieron convexidad negativa al mercado. Es decir. si la bolsa se movia negativamente, ellos iguaL iban a ganar plata. En 2008 terminaron el año can un rendimiento rendimiento cercano al 20% y con un Logro: La revista Hedgeweek los seLeccionó como uno de Los mejores hedge funds del mundo. mundo. Eso fue suficiente para que los aportantos aportantos de QFR se multiplicaran. Sus clientes eran variados: desde fondos universitarios a family offices. Llegaron a administrar US$ 4.500 millones. Pero en 2013 ocurrió el punto de inflexión. inflexión.
Ese año se desarrolló un fenómeno que La prensa especializada bautizó como toper tantrurn: un periodo de alza de tasas luego de que la red anunciara que reducina reducina el ritmo de sus compras de bonos del Tesoro, para minimizar la cantidad de dinero dinero que estaba inyectando en La economia. Diversos consultados coinciden: Daza habia generado un cortafuegos para reducir eL riesgo en diversos escenarios de caida de mercado, pero lo único que no vio fue un fenómeno así.
Esto generó un desajuste en las proyecciones. y ese año tuvieron el primer resultado negativo: cayeron 13%. Con eso, decenas de clientes dejaron OFR ylos activos bajo administración de La oficina cayeron en miles de millones de dólares. dólares.
Luego de ese hito nunca se lograron levantar porque. posteriormente, sufrieron un segundo golpe: luego del taper tantrurn, cambió la estructura de los mercados y subieron de precio una serie de instrumentos instrumentos que CFR utilizaba para protegerse del mercado. como Las opciones. Eso generó resultados mediocres. En 2018 tuvieron un repunte y recibieron a muchos muchos de Los clientes que los eligieron post crisis subprime. Pero los retornos nunca volvieron a ser los mismos.
EL cierre y La ventana en Argentina La pandemia fue el golpe final del hedge fund Por eso los socios -que por esos años ya tenian una serie de otros trabajos y negocies negocies paralelosdecidieron cerrar el vehiculo y devolver los fondos a sus clientes.
Actualmente, 0Ff? Capital Management, LP. no tiene su licencia para operar como hedge fund en Estados Unidos En su último documento al regulador comunicaron que. hasta marzo de 2020. mantenian activos bajo administración por US$ 467 millones. EN 2008 TERM INAPON ELAÑO CON UN RENDIMIENTO CERCANO AL 20%. POR ESO LA REVISTA HEDGEWEEK LOS SELECCIONÓ COMO UNO DE LOS MEJORES HEDGE FUNDS DEL MUNDO. ESO FUE SUFICIENTE PARA QUE LOS APORTANTES SE MULTIPLICARAN. Además, entregaron una serie de otros datos hasta 2020 empleaban a 11 personas y el 100% de sus clientes eran personas no estadounidenses. Junto con ello, informaron informaron que. en total. tenian sólo tres clientes. a los cuales no identificaron. Asimismo, entregaron entregaron una lista de todas Las sociedades vinculadas a la matriz: 0Ff? Capital Group. LLC, domiciliado en Delaware; 0Ff? Master Victoria Fund LP, basado en Islas Caimán: OFR Victoria Fund. LTD. también constituido constituido en Islas Caimán. El LEI -un código de 20 caracteres que identifica a las distintas entidadesjuridicas que participan en transacciones financierasda otra pista: según Bloomberg. 0Ff? Capital está abierto, pero su LEI está inactivo. Al cerrar, Daza decidió manejar sus inversiones inversiones por su cuenta y activar su trabajo como asesor para distintas empresas y gobiernos. gobiernos. También ha participado. desde su orilla experta. en política nacionaL fue uno de los principales asesores económicos del republicano José Antonio Kast durante su última campaña presidencial. Hoy Daza está participando en distintos proyectos en Egiptoycon Argentina, pais que le ofreció hace un buen rato” el cargo de viceministro, detalla un entendido. Con el gobierno de Javier Milei, cercanos aseguran que el rolde Daza es clave, considerando considerando los riesgos asociados a tas reformas que está llevando a cabo Luis Ca puto. Se fijaron en él porque sabe de economia economia y finanzas, un elemento clave en los esfuerzos para devaluar el peso y acortar La brecha entre el dólar oficialy el paralelo. Además.
Daza cuenta con muchos contactos contactos en el Fondo Monetario internacional entre entre otras instituciones financieras globales. lo que también motiva a la Casa Rosada. ¿Y aceptará el cargo de viceministro? Ha pasado más de una semana desde que renunció Cotlani y que el nombre de Daza surgiera como su probable sucesor, pero el economista chileno todavia no entrega luz verde. La decisión, adelantan entendidos, pasa por ély una serie de elementos externos, externos, entre ellos tributarios y legales. Independientemente Independientemente de la forma del contrato. dice otro conocedor. Daza seguirá vinculado vinculado al gobierno trasandino. Hay mucho que hacer”, sostiene. iDOMINGO.