Presiones inflacionarias y dudas en Latinoamérica
Presiones inflacionarias y dudas en Latinoamérica POR MARCELA VÉLEZ-PLICKERT Estados Estados Unidos nos dará un respTro esta semana. Con la Reserva Federal ysu dotp! ot” ya en el retrovisor, nohay otras cifras que puedan modificarporlo pronto las apuestas por un recorte de tasas de la Fed en septiembre. Tendremos! sí, conferencias de al menos una decena de banqueros centrales. La división al interior de la Fed es un tema que entretiene ahora a los mercados.
En el comunicado publicado la semana pasada quedó en claro la existen&a de tres bloques. quienes están listos para reducir los tipos, quienes prefieren esperar y cuatro miembros del comité de política monetaria que noven espacio ni &quiera para un recorte de tasas este año. Eso nos da espacio para enfocarnos enfocarnos más en Latinoamérica. Hay cambios importantes en el escenario regíonal. Vemos por un lado una mayor presión poktica sobre los bancos centra]esyal mismo tiempo una persistencTa de las presiones inflacionariasqueobliga a moderar el ciclo de relajamiento monetario. Comencemos por Chile. Un da antes de a publicación de su informe de Política Monetaria de junio, el martes el Banco Central anunciará su decisión de política monetaria. El mercado da por sentado que veremos una baja de 25 punto base, que llevará latasa de referencia a 57S%. De darse, la tasa caería a su menor nivel desde marzo de 2022. También se confirmarla la tendencia a una desaceleración en el recorte de tJpos de interés. que en reuniones pasadas registró magnitudes de 50.75 y hasta 100 puntos base. Chile no está solo en este fenó meno.
Ya la semanapasada eíemisor peruano sorprendió al mantener sin cambios su tasa de referencia en 5,75%, a pesar de que el mercado esperaba una tercera baja consecutiva que la llevara a 5,50%. La decisión sorprendió debido a que la Jnflación a 12 meses cayó en Perú a 2% en mayo, dentro del rango meta. Sin embargo. una mirada más detenida permitió obseniar una ligera alza en la inflación subyacente (sin alimentos y energial. Ligera, apenas 10 puntos base, pero suficiente para preocupar el Banco de la República del Perú. Eso si, a diferencia de Chile, el emisorperuano si ha enfrentado una abierta presión politica. El Ministerio de Economía pidió recientemente que e emisor peruano acelerara la baja de tasas. Algo similara lo que hizo el gobierno gobierno de Luis Inácio t1Lulatt da Silva con el emisor de Brasil.
El mandatario brasileño ha pedido que el Copom (Comité de Politica MonetaraJ de su país acelere el recorte de la tasa Selic, que hoy está en 10,50%. Al igual que otros presidentes de izquierda, Lula considera un obstáculo una tasa de interés alta.
Lo dejó en claro cuando la semana pasada en un foro empresarial incluyó una “tasa de interésmás bajas como un factor que e permitirá reducir el déficit fiscal (Generando más crecimiento?]. Pero el mandatario brasileño Se desacelera la baja de Tasa de polrbca monetaria TPM) (porcentaje) :. e 4 podria estar por enfrentar una de cepcíón.
Analistas han ajustado sus pronósticos y ahora esperan que el Copom mantenga el jueves la tasa en 10,50%. Es más, podría ser que no veamos ningún movimiento más de parte del emisor brasileño en lo que queda del año. La inflación en Brasil repuntó a un 3,9% interanual en mayo, muy por encima del 3% meta en ese país. Más importante fue que, además de un alza en el precio de alimentosporeltemporal quearrasó con Rio Grande do Sul, también se registraron alzas importantes en la ¡ nílación del sector servicios. Lo más probab]e es que la decisión del Copom sea seguida por nuevas declaraciones desde el Gobierno, que enfrenta -además-obstáculos recientes recientes en el Congreso para su reforma tributaria. No en vano el presidente delemisorbrasileño, Roberto Campos Neto, tuvoque defenderesta semana: “Un banco central independiente puede hacer un mejor trabajo para la sociedad”. Amén. Desde una perspectiva regional, los emisores de Chile, Perú o Brasil no enfrentan un fenómeno aislado. Analistas y bancos de inversión también están reduciendo sus expectativas de recortes de tasas en Colombia y México.
El peso colombiano se debilitó casi 6% frente al dólar en la última semana, en respuesta a las dudas sobre el plan fiscal de Gustavo Petro y el impacto de una reforma laboral que avanza en el Congreso. El peso mexicano ha perdido 8% desde la elección de Claudia Sheinbaum Sheinbaum y la mayoría calificada del partido oficialista Morena en ambas cámaras del Congreso. Sheinbaum hasta ahora ha confirmado los mayores temores del mercado al expresarsu compromiso por avanzar con las reformas constitucTonales de Andrés Manuel López Obrador. Precisamente, la semana co menzará con la publicación de tres encuestas, una de ellas realizada porel propiopartido oficialista, con las que el gobierno deAMLO espera mostrar el respaldo de la cudadania a su reforma judicial. Los cambios que plantea implicarían el cambio de unas 1.600 autoridades, que serían reempazadas por jueces, fiscales y ministros elegidos por votación popular. Si las encuestas repiten el resultado electoral, quedaría prácticamente seflado el futuro de politización del sistema judicial mexicano.
LI ELPRIMER CLICK de la semana Por Marcela Vélez-Plickert corresponsal dcsde Londres Pre siones inflacionarias y dudas en Latinoamérica El recorte de tasas, factor que sería un motor para el repunte, comienza a desacelerarse en la región. t 1 VALE SEGUIR DE CERCASJI tasas. En Reino Unido El miércDles se publican datos de inflación de mayo y la tasa interanual podría bajar a 2%. en el rango meta. Sin embargo, no se espera que el Banco de Inglaterra anuncie un recorte de tasas en su reunión del jueves, ya que ésta sólo contendrá un breve comunicado.
En su lugar, las apuestas apuntan a la reunión del 1 de agosto, que írá acompañada con un nuevo reporte de política monetaria y rueda de prensa de Ándrew Bailey. 1 Desde EEUU Los datos de producción industrial y ventas de retail que se publican el martes son los principales reportes que se esperan de EEUU. e Tasas en China En Chinar analistas pondrán atención si el emisor chino modifica el mJércoles las tasas a uno y cinco años.. PMJ en ambos lados del Atlántico El viernes se publicarán las primeras estimaciones de los índices PMI de manufacturas y servicios de junio para la Eurozona y EEUU. 517 %b%ç E A M 1 J S O D E i M J 2023 2024 FUENTE ; BANCO CENTRAL DE CFLILE *proyecci Ón.