Autor: PATRICIA SAN JUAN

CMF bloquea intento de Tianqi por forzar una junta de accionistas de SQM por alianza con Codelco
CMF bloquea intento de Tianqi por forzar una junta de accionistas de SQM por alianza con Codelco El regulador determinó que la asociación debe ser analizada y resuelta por el directorio de SOM y no corresponde que una junta extraordinaria de accionistas de SOM se pronuncie.
Sin embargo, precisó que los accionistas tienen derecho, "de corresponder, a perseguir las responsabilidades de los directores en caso de ocasionarse perjuicios a la sociedad y a los accionistas". PATRICIA SAN JUAN --La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) ratificó que el acuerdo suscrito entre Codelco y SQM para la explotación conjunta de litio no requiere de aprobación por parte de la junta de accionistas de la minera no metálica y sepultó por segunda vez las pretensiones de Tianqi, dueño del 22% de SQM que pide que la alianza sea votada por sus socios.
En respuesta a una presentación realizada el 22 de mayo por TLC SpA, la sociedad mediante la cual la china Tianqi administra su inversión en SQM, el regulador señaló mediante un oficio que "esta Comisión estima que no corresponde que una junta extraordinaria de accionistas de SQM se pronuncie sobre el denominado acuerdo deasociación, de modo que dicha operación debe ser analizada y resuelta por el directorio de SQM". El oficio, firmado por la presidenta de la CMKF, Solange Berstein, sostiene que no se verifican los supuestos contenidos en varios artículos de la Ley de Sociedades Anónim: que exigen la realización de juntas de accionistas. Consultada por la propia SQM en enero, a fines de febrero la CMF ya se había pronunciado en ese mismo sentido. Pero aquello no calmó a Tiangi, que exige que se llame a una junta de accionistas.
Enun escrito presentado el 21 de mayo ante la CMF la china Tianqi sostuvo, entre otros puntos, que la asociación implica una operación compleja que no se encuentra limitada a la fusión de las filiales de SQM: SQM Salar, y de Codelco: Minera Tarar, sino que elacuerdoinvolucra actos jurídicos querecaen sobre activos importantes de propiedad de SQM, por lo que debió haber sido votado por los accionistas.
La alianza entre ambas empresas, firmada primero bajo un memorándum de entendimiento (MoU, por sus siglas en inglés) en diciembre de 2023 y luego, el 31 de mayo, en un acuerdo deasociación, se divide en dos etapas. En la primera, entre 2025 y 2030, SOM mantendrá el control de la sociedad fusionada, y en la segunda, hasta 2060, será Codelco el controlador.
En surazonamiento, la CMF indica primero que "la administración de una sociedad anónima corresponde al directorio de la misma, y sólo de modo excepcional, con texto exma, y sólo de modo excepcional, con texto exma, y sólo de modo excepcional, con texto exma, y sólo de modo excepcional, con texto exma, y sólo de modo excepcional, con texto exma, y sólo de modo excepcional, con texto exma, y sólo de modo excepcional, con texto expreso legal o estatutario, ciertas decisiones de administración son de pronunciamiento de la junta de accionistas". Luego, concluye que no se producen los supuestos que exigen la realización de una junta: no se enajena el 50% del activo de SQM; no existe plan de negocios que implique enajenar el 50% del activo de SQM; la asociación no supone enajenación de activos de SQM Salar; al contrario, significa la incorporación de activos nuevos a su patrimonio; y por último, no existe enajenación de acciones, ya que SQM no transfiere las acciones en SQM Salar que detentaba con anterioridad a la fusión.
Acontinuación, el organismo aborda lo relativo a la segunda etapa del negocio, hasta 2060, cuando Codelco asumirá el control de la alianza y SQM será socio minoritario, con el 49,9% de la propiedad. "La pérdida del control de SOM en SQM Salar a partir del año 2031, no es consecuencia de una enajenación de las acciones en esta, sino que es el efecto de la entrada de nuevos activos en SQM Salar como producto de la absorción de Minera Tarar, activos que, en la práctica, le permitirían a SQM Salar continuar explotando su giro más allá del año 2030, dice el organismo regulador.
Aquello alude al término del actual contrato de SOM con Corfo para arrendar pertenencias en el salar de Atacama, el que expira en diciembre de 2030. "Así, producto de la Asociación, SOM no se desprende de elementos importantes de su negocio porque no transfiere las acciones de su filial a entidad o persona alguna, sino que las mantiene en su poder materializadas en instrumentos distintos.
En definitiva, la situación que tendrá SQM en la nueva sociedad fusionada, no se deriva del canje de acciones, sino que es producto del aumento de capital y la emisión de nuevas acciones planificados en la filial que permitirán el ingreso de Minera Tarar, lo que en definitiva conlleva que dichos derechos se vean diluidos", agrega la Comisión. Comisión. Comisión. Comisión.
Sin embargo, la CMF precisa algo que abre una puerta a una eventual objeción de Tianqi, pero en otra sede: "Lo anterior sin perjuicio del derecho de los accionistas, de corresponder, a perseguir las responsabilidades de los directores de conformidad a las reglas generales, en caso de ocasionarse perjuicios a la sociedad y a los accionistas", dice el dictamen. El otro camino de Tiangieseljudicial, pero la empresa china no estuvo disponible para pronunciarse este martes sobre los pasos a seguir.
La propia Berstein había indicado hace pocas semanas la opción que mantenía Tianqi si el dictamen de la CMF nole resultaba satisfactorio: una reclamación de ilegalidad ante la Corte de Apelaciones. "En principio no suspende la mera interposición del recurso los efectos de la decisión de la CMF, a menos que en la misma corte pida lo que se conoce como una orden de no innovar", dijo Berstein en la Comisión de Minería y Energía del Senado el 5 dejunio. O gía del Senado el 5 dejunio. O gía del Senado el 5 dejunio. O gía del Senado el 5 dejunio. O gía del Senado el 5 dejunio. O gía del Senado el 5 dejunio. O gía del Senado el 5 dejunio. O.