Empresas IPSA, cuáles subieron y bajaron tras informar sus resultados
Empresas IPSA, cuáles subieron y bajaron tras informar sus resultados Los estados financieros al tercer trimestre de las firmas del selectivo sólo tuvieron un impacto relativo en las valorizaciones de sus papeles. Factores como el entorno global, tipo de cambio y tasas, entre otros, también mueven la aguja. POR MATILDE OLIVA No No bastan los buenos resultados. resultados. Sirven, pero no son suficientes para aumentarla valorización de las empresas IPSA. Con la publicación de los estados financieros de Quiñenco, esta semana semana se completé la lista de las 28 firmas que integran el índice.
Y las cifras fueron, en general, buenas. ¿Se tradujo eso en un impacto positivo en Bolsa? Al revisar el comportamiento en las acciones de estas empresas, se observa que no hay una correlación entre el aumento de las ganancias y el precio en los papeles.
Las acciones de 13 de las 28 empresas empresas tuvieron alzas en los cinco días siguientes a la publicación de los resultados, pero muy leves (Copec, Vapores, BCI, Enel, Falabella, Plaza, Engie, Andina, Entel, CCU, Aguas Andinas y Concha y Toro e 1AM). En la mayoría de los casos la trayectoria de la curva siguió la tendencia de los días previos.
En otros 12 casos, en tanto, hubo pequeñas caidas, con la misma tendencia anterior, es decir, retomando retomando el rumbo precedente IBanco Santander, Enel Américas, CMPC, SQM, Banco ltaú Chile, Cencosud, Colbún, Cencosud Shopping, Parque Arauco, SMU, Ripley Corp y CAP). De los tres restantes, en dos prácticamente prácticamente no hubo variación IBanco de Chile y Latam) y, el último en informar, Quiñen co, mostraba ayer una pequeña alza que no permitia inferir tendencia. Obviamente, lo anterior no significa significa que los resultados no cuentan para el IPSA.
El subgerente Renta Variable Local de Grupo Security, Nicolás Libuy, cree que, si bien el nivel de rentabilidad de las compañías, compañías, medido en ratios como margen Ebitda, tiene un peso importante ya que pueden reflejar la capacidad de generar retornos sostenibles y afectan los múltiplos exigidos por los inversionistas-, “esto tiene que veniracompañado de perspectivas favorables hacia adelante, ya que efectos de muy corto plazo tienen impactos acotados en valorizaciones”. valorizaciones”. De los resultados trimestrales, destaca los casos del sector de centros comerciales, LatamAirlines y Enel Chile “donde las compañias mostraron una destacada mejora en L85914 1560 2645678111213141518191021222526272929 NOII. 2024 37 :R? Research, Luis Ramos, “la última temporada de resultados ha sido positiva para nuestra muestra de Acciones que subieron tras la temporada de resultados Precio acción durante el mes de novlembre Mallplaza CCu 5.643,9 fl45678 111213141518191021112526272829 NOII. 2024 Inversiones Aguas Metropolitanas 760 735 702 304567811 12131415181920212225262728 29 NOv. 2024 1600 Acciones que bajaron tras la temporada de resultados Rendimiento durante el mes de novIembre CMPC L51C CAP 1380 1360 1540 SQM 59600 1045678 111213141518191021222526272929 NOIi. 2024353Q 45678 111213141518192021222526272829 1045678111213141518191021322526272929 NOv. 2026 NOIL 2024 FUENTE! &OOMHERG sus resultados, gatillando algunas mayores ajustes en el IPSA. mejorasen lasperspectivasyalzas Para el gerente de estrategia en valorizaciones”, lo que contuvo de renta variable de LarrainVial.
Empresas IPSA, cuáles subieron y bajaron tras informar sus resultados compañías chilenas bajo cobertura”. Destaca que las empresas continuaron continuaron reportando sólidas dinámicas de resultados a nivel operacional y neto, aunque también hubo espacio espacio para sorpresas, sobre todo en última línea, que fueron explicadas principalmente por sorpresas en márgenes. Los sectores con mejores performances de fueron Celulosa, Transporte y Financiero.
Francisco Dominguez, analista senior de Estudios Corporate & lnvestment Banking de BCI Corredor de Bolsa, explica que las empresas que más impactan en el IPSA “son las que tienen mayor peso en el indice e inciden más en la UPA lunidad de precio por acción). En este sentido, destacan SQM, Banco de Chile, Banco Santander, Copec, Falabella, Cencosud y Latam Airlines, entre otras”. Añade que por parte de los bancos, continúa un importante impulso en utilidades. “Respecto a commodities, los resultados de SQM estuvieron por debajo de nuestras expectativas. Por parte de retail, considerando Falabella y Cencosud, el sector presentó una expansión de los resultados”, indica.
Pero, de todas formas, la aguja se movió poco en el 1 PSA. y las razones tienen quever confactores externos o macro, pero también con que los inversionistastenian ya cierta noción de cómo venían los resultados de las empresas.
Según Dominguez, los resultados estarían “relativamente en linea con el consenso y el PSA internalizó eso”. Agrega que “ennuestraestimación “ennuestraestimación de resultados para el tercer trimestre, contemplábamos una expansión de la utilidad en pesos en un 16,8%, año sobre año y los resultados estuvieron en línea con nuestras expectativas”. Los otros factores Si bien los inversionistas siguen atentamente los resultados de las empresas, el entorno es lo que acapara las miradas e influye directamente en las valorizaciones bursátiles. Luis Ramos afirma que las compañias chilenas podrían enfrentar enfrentar un entorno desafiante hacia adelante, por lo que la capacidad de resiliencia será un atributo buscado por los inversionistas.
“Las empresas deben redoblar sus esfuerzos por lograr que sus utilidades muestren movimientos asincrónicos con la macro”, indica y agrega que eso será posible en la medida que continúen eficientizando sus operaciones, y optimizando sus estructuras de capital.
“Hoy más que nunca, las compañias deben resguardarse en sus ventajas competitivas y buscar visibilizar sus compromisos con la creación y distribución de valor a sus accionistas, elementos claves para continuar captando la atención de los inversionistas, en un escenario macroeconómico que se avizora turbulento”, enfatiza. Los analistas observan también con atención el impacto de variables como las tasas deinterés, el dólar y el precio del cobre en las empresas. Con el seguimiento permanente a esas variables, sus predicciones sobre los resultados se han acercado bastante a sus expectativas.
Asi es como, al comentar las cifras del último trimestre, Nicolás Libuy, indica que una estructura de tasas más elevadas ha significado una mayor presión en gastos financieros en los últimos reportes pero también, también, en ciertos sectores, implicó un mayor requerimiento de capital de trabajo, que fue financiado con deuda a corto plazo, a tasas menos convenientes, como también, en algunos casos, con un uso más intensivo intensivo de la caja, ambos afectando la liquidez de las compañías. Eso es lo que, en parte, explicaria los mayores niveles de endeudamiento endeudamiento de los últimos años. “Lo positivo de este tercertrimestre es que estamos viendo un leve desapa lancamiento respecto al trimestre pasado, y refinanciamiento a plazos mayoresa tres añosw, explica. Ade más, aunque los gastos financieros Enel Américas S.A. siguen creciendo a dos dígitos año sobre año, se ve una mejora frentea 2022o2023.
“No obstante, el nuevo contexto ca mbiario frenaria estas mejoras, tanto por conversión de tipo de cambio de deuda denominada denominada en dólares, como por tasas que no bajarian a la velocidad que se estimaba”, explica. El cobre1 siempre el cobre Es sabida la alta correlación entre el precio del cobre y el IPSA, porque se puede esperarun mejor desempe ño en la economia local, impulsando el consumo.
No obstante, afirma Libuy, “han existido periodos donde se rompe la correlación y pasan a primar otros factores locales, como la incertidumbre, por lo que consideramos que sumayorefecto se traduce en su impacto en tipo de cambio e inflación”. Todos los analistas mencionan otro tema relevante: la reconfiguración reconfiguración del escenario internacional, muy importante para las bolsas emergentes. Enparticular, elascenso Enparticular, elascenso de Donald Trump como presidente de Estados Unidos afirma Luis Ramos tendrá implicancias sobre la trayectoria del dólar global, las tasas largas, y el crecimiento fuera de ese pais. Y su diagnóstico para las economías economías y bolsas emergentes no es optimista. “Partiendo porque la historia sugiere que procesos apreciatorios del dólar global tienden tienden a no solo impactarvía menores rendimientos por moneda, sino que usualmente vienen acompañados acompañados por presiones en múltiplos de valorización. En ese sentido, consideramos que la bolsa chilena chilena tendrá que navegar vientos internacionales que no soplaran a favor”, concluye. D N EMPRESA 1 RESULTADOS RESULTADOS VARIACIÓN % Q3 2023 Q4 2024 (231241 SUBIERON EN BAJARON EN BOLSA BOLSA Empresas Copec SA -30.961 404.288 x 2 Quiñenco 725343 391849 -46,01% 3 Cia.
Sud Americana de Vapores SA -90.493 324.954 x 4 Banco de chile 289.628 320.906 10,80% 5 LatamAirlinesGroupS.A. 231620 301209 29,93% 6 Banco Santander-Chile 63.069 270.846 329,44% 7 Banco de Crédito e Inversiones 143.868 234.392 62,92% x 8 Enel chile SA. 180.371 186.333 3,31% x 9 306.601 175.817 -42,66% 10 Empresas CMPC SA. 84.378 147.157 74,40% U Soc.
Quimica y Minera de Chile SA. 479.368 131429 -72,58% 12 Banco ltaú chile 72,733 99.992 37,48% 13 Falabella S.A. -5.171 97.481 x 14 Cencosud SA. 31176 83.076 16647% 15 Colbún S.A. il7.720 79.020 -32,87% 16 Cencosud Shopping S.A. 58.960 71.574 21,40% 17 Plaza S.A. 66.024 66.790 L16% x 18 Engie Energia chile S.A. 42.652 50.528 18,47% x 19 Embotelladora Andina SA. 70.969 46.723 -34,16% x 20 Emp. Nac. de Telecomunicaciones SA. -13.474 45.896 x 21 Cía.
Cervecerias Unidas SA. 10.582 32.916 -34,16% x 22 Parque Arauco SA. 28.601 23.141 -19,09% 23 Viña concha y Toro S.A. 18.628 19.893 9,79% x 24 Aguas Andinas SA. 24.574 16.593 -32,48% 25 SMU S.A. 12.517 8.319 -33,54% x x x x x x x x x x x x x 27 Ripley Corp S.A. 26 lnv. Aguas Metropolitanas SA. 11.662 7.907 -32,20% x 28 CAP SA. 4.014 -8.424 -27.864 6.956.