¿Cuándo se podrán comprar dólares? Banco Central enfrenta el reto de aumentar las reservas internacionales
¿ Cuándo se podrán comprar dólares? Banco Central enfrenta el reto de aumentar las reservas internacionales POR CATALINA VCRGARA El nivel de reservas internacirv L1.21. IE1(]. () S nales que posee el Banco Central ha sido un tema de recurrente monitoreo por parte del mercado ]) () (it: 21. ri ( orrl]) r 61 E financiero local. El punto de partida es la expectativa de si en algún / momento la entidad tomará la cIJ161. re s? decisión de incrementarlas.
En junio de 2023, precisamente la entidad inició el programa de reposición y ampliación del cita do colchón, ya que en 2022 había vendido divisas, lo cual implicó una disminución del total por debajo de e los promedios históricos. En ese contexto, el plan buscaba fortalecer la posición de liquidez internacional del país.
Sin embargo, en su Reunión de Política Monetaria (RPM) de octubre de ese año o sea, cuatro meses después, el Consejo acordó sus______________________________________________ sus______________________________________________ pendería acumulación de reservas debido a crecientes tensiones en los mercados financieros globales”. Un escenario que había llevado al dólar a bordear los $ 940 en el mercado local. Entotat, el ente autónomo alcanzó a comprarUS$ 3.680 millones entre el 13 de junio y el 26 de octubre de 2023 para llevarlas a US$ 42.567 millones. Al cierre del tercer trimestre de este año alcanzaron, un 13,7% del Producto Interno Bruto (PIB), es decir, bajo el nivel considerado como óptimo que se aproxima a 18% del PIE. Dicha magnitud “evidencia una posición de liquidez en dólares relativamente modesta para en frentartensionesimportantesenlos mercados financieros”, planteó el economista seniordeBciEstudios, Juan Angel San Martín.
En línea con esa visión, el economista economista jefe para Latam de ltaú, tónomo, Rosanna Costa, planteóen la presentación del último tnforme de Política Monetaria (lPoM) que la economía chilena enfrenta riesgos provenientes desdeel sectorexterno yque están mayormente asociados a un entorno de alta incertidumbre económica y geopolítica.
En marzo de este año, al ser consultados por DF, agentes del mercado apuntaban al primer semestre de 2025 como la fecha en la que el ente autónomo podría retomar su compra de dólares, pero en casi io meses el panorama ha cambiado. Actualmente, el tipo de cambio se obica en niveles de $ 990, y se espera que durante el próximo ejercicio se mantenga presionado y por sobre los $900. “Por ahora, el escenario de los primeros meses (de 2025) parece ser de una mayorvolatitidad, dado un aumentoenlaincertidumbreglobal, por lo que parece poco probable se implemente una reacumulaciónde reservas”, dijo Correa.
A su juicio, en la medida que se estabilicen los mercados y el peso muestre una apreciación mayor, se daría unaventana para implementar ese programa, pero aseguró que parece ser poco probable al menos el próximo año. “Para evaluar un nuevo programa de acumulación de reservas tiene que darse simultáneamente una apreciación del peso y una baja significativa de la inflación. Porto tanto, es difícil que se implemente un programa de este tipo con los actuales niveles de tipo de cambio e inflación. En ese contexto, no veo posible que ello ocurra antes del segundo semestre del próximo año”, declaró González. “Reponerreservasesunescenario poco probable con un tipode cambio en estos nivetesycon lavotatilidad de los mercados financieros globales”, globales”, sumó San Martín. Por lo tanto, una vez que las condiciones financieras globales se moderen, un programa de acumulación acumulación de reservas debería realizarse eventualmente, afirmó Pérez. Chile enfrente episodios de tensiones tensiones en los mercados financieros que requieran acción por parte del Banco Central. No es Crítico El economista jefe de Pacífico Research, Igal Magendzo, señaló que también hay una dimensión que se relaciona con mostrar fortalezas fortalezas desde el punto de vista de las reservas. “Muchos inversionistas del sector financiero miran distintos indicadores, indicadores, no siempre profundizando, Y enreservasnosvemosunpocobajos comparados con otros”, explicó.
Y aunque no considera el nivel actual como crítico, dijo que “habría “habría que mejorar para verse aún más robustos en comparación a otros países”. Tampoco cree que sea un nivel nivel crítico el economista jefe de BICE tnversiones, Marco Correa, quien resaltó que con las mismas intervenciones que se han hecho en los últimos años en el mercado cambiario local que “se han hecho máshabituales”, opinólasreservas han disminuido “bastante”. La economista jefa dePrudential AGF, Carolina Grünwald, señaló que si se compara con el período pre2o19, el monto es más bajo.
“Pero me parece que eso va con el cambio estructural que tuvimos en la economía luego del estalBdoylos retiros de fondos previsionales, que provocó una importante pérdida de profundidad del mercado de capitales, muchos sacaron el dinero fuera de Chile”, aseguró.
II Desde el mercado advierten que el actual nivel de reservas internacionales que posee el instituto emisor1 que se ubica en un 13,7% del PIB, podría ser un problema de cara a un escenario externo complejo en 2025.
Andrés Pérez, consideró “fundamental “fundamental prepararnos para los nuevos choques que vendrán, y fortalecer nuestras reservas es parte de esa agenda”. Lo anterior, aseguró el coordinador coordinador macroeconómico de Clapes UC y vicepresidente del Consejo Fiscal Autónomo (CFA), Hermano González, noque 2025 “será un año marcado por la nueva administración administración de Donald Trump en Estados Unidos y los efectos que tenga su política exterior, sumadoa tensiones en el Medio Oriente, entre Otros.
Y ante la posibilidad de mayores riesgos internacionales, advirtió la posibilidad de que el próximo año ¿ Presión para el próximo año? Con unnivel de activosde reservas bajo elóptimo, la entidad monetaria entra en un 2025 complejo. La propia presidenta detente au 14% ES EL APROXIMADO DE RESERVAS INTERNACIONALES QUE POSEE EL BANCO CENTRAL COMO PORCENTAJE DEL PIE. ALCANZÓ A COMPRAR EL ENTE AUTÓNOMO ENTRE JUNIO Y OCTUBRE DE 2023..