“No sé si hay conciencia de que vamos a sumar dos décadas perdidas”
Economista Alejandro Fernández, socio de Gemines: Apunta que hay algunos a los que les gusta que las cosas sean así, “porque creen que van a salvar el planeta con el decrecimiento”. Ximena Perez Villamil conomista de U de Chile, máster en economía de la U. De Rochester, EE. UU, Alejandro Fernández Beros tiene nacionalidad croata por parte materna, lo que le permitió radicarse en Asturias, España, en julio de 2022. Desde allá el socio de la consultora Gemines teletrabaja sin problemas, aunque por la diferencia horaria, a veces, sus reuniones con clientes son de noche.
En esta entrevista revisa las proyecciones a la baja del Banco Central (BC) y, por sobre todo, lamenta lo que viene: una nueva década pérdida para Chile. -Con dos años en España, ¿observa similitudes con Chile? -Más de las que me gustaría. Existe una polarización bastante marcada y signos de populismo como en Chile. Hay similitudes en programas e ideas: el PSOE se parece bastante al PS, aunque es menos estatista; Podemos fue el precursor ideológico del Frente Amplio y Sumar es también uno de sus referentes. Republicanos tiene una similitud bastante grande con Vox en España, pero el Partido Popular tiene menos coincidencias con la centroderecha chilena.
Menor consumo e inversión -El BC redujo sus proyecciones de crecimiento para este año a 2,25-2,75% y el consumo no subirá 2,8%, sino 2%. -Un crecimiento entre 2,25% y 2,75% es consistente o incluso por arriba de lo que se pronostica en el mediano plazo. No es tan dramático.
El consumo explica la mayor parte del crecimiento económico: representa entre el 60 y 65% del PIB y no crece por una serie de factores entre los que destacan la debilidad en el aumento de los ingresos y las malas expectativas de los consumidores respecto del presente y mediano plazo.
A lo que se suma el débil desempeño dela inversión, que representa un 23% del PIB, pero tiene una importancia fundamental, porque permite aumentar la capacidad productiva del pais, la demanda de trabajo y eventualmente la productividad.
Si bien su importancia es mucho menor en el PIB que el consumo, su relevancia para el desarrollo de la economía y el bienestar de las familias es mucho más grande. -La inversión está estancada, otro punto en contra. -La inversión en montos absolutos -millones de pesos corregidos por inflaciónva a caer un 0,8%, según la proyección del IPo M. Y como porcentaje del PIB va a bajar de 23,8 % a 23,1 % este año.
Impacto en los jóvenes -Para la próxima década (20252034) la proyección del BC es un crecimiento del PIB tendencial de 1,8% anual. ¿Tendremos una década perdida como advierten varios de sus pares? -Si uno quisiera asignar probabibli dades lo más seguro es que sea otra década perdida, porque no hacer nada es el escenario más realista. Las reformas necesarias para que eso se revierta probablemente no se lleven a cabo y si se hacen demorarán mucho tiempo en aplicarse.
Es la moneda más SN Latina y eso es del BC -¿ Qué significa para los jóvenes dos décadas perdidas, porque enla anterior (20142023) el crecimiento promedio fue 1,9%? -Vamos asumar dos décadas perdidas, lo que significa que quienes empezaron su vida laboral en 2014, pasado 20 años, probablemente van a llegar a la conclusión de que tienen una calidad peor o no mejor que sus padres. A diferencia de lo que sucedió durante los gobiernos de la Concertación cuando ellos vieron una mejoría de su calidad de vida y tenian mejores expectativas.
Las oportunidades laborales son menores cuando la economía crece poco, el desempleo es más alto y las remuneraciones suben muy poco o nada. -¿ Cree que hay conciencia en el Congreso, los partidos políticos y el Gobierno de lo desastroso que son dos décadas perdidas? -No sé si hay conciencia. El nivel de frivolidad en las clases dirgentes es muy grande. Hay algunos a los que les gusta que las cosas sean así, porque creen que van a salvar el planeta con el decrecimiento. Otros creen que, habiendo un caldo cultivo para una crisis, podrían hacerse del poder. Y algunos de los que pueden estar conscientes no les molesta. Otros, simplemente, no se dan cuenta de lo que está pasando y los que sí, no tienen capacidad de generar una masa crítica para que las cosas cambien. Tenemos un empate en el Congreso que hace que cualquier cosa que se pueda aprobar sea a medias tintas, lo suficientemente inocua para no incomodar a nadie.
La moneda más debil de Latam -El Bank of America proyectó una inflación de 4,7% para este año. ¿Es preocupante o 2 décimas más que el pronóstico del BC no hacen diferencia? -No me parece una diferencia relevante un 4,5% o 4,7%. En Gemines proyectamos un 4,8%. Si uno quiere ser más estricto, el valor de la inflacion en diciembre debería estar entre 4,5% y 5%. -¿ Cuánto van a incidirlas alzas de la luz o hay otros elementos? -Las cuentas de luz ya le han agregado casi medio punto a la inflación y le van a agregar, por lo menos, tres décimas más con elalza de octubre.
Lo que más me preocupa en esta aceleración de la inflación es el traspaso de la devaluación del peso, porque los bienes de la canasta del IPC, en su mayoría, son importados y sensibles al tipo de cambio. Ta inflación de transables, como se llama, se ha acelerado desde alrededor del 1% a fines de 2023 a 4% este año, lo que muestra que el peso ha estado muy débil. Es la moneda más débil de América Latina desde el año pasado y una de las más débiles entre las economías emergentes. Y eso es responsabilidad del Banco Central. -¿ Por qué? -Porque ha bajado con una velocidad excesiva la tasa de política monetaria y eso ha contribuido a debilitar el peso. Cuando se reduce la diferencia entre la tasa de interés de Chile y la internacional se hace menos rentable invertir en pesos y más atractivo invertir en otras monedaes como el dólar.