Rodrigo Aravena y las elecciones: “Ha generado una fuente de optimismo, pero los resultados macro tardan más en llegar”
Rodrigo Aravena y las elecciones: “Ha generado una fuente de optimismo, pero los resultados macro tardan más en llegar” FACTOR ECONÓMICO POR OBVIO LREIN Rodrigo Aravena y las elecciones: “Ha generado una fuente de optimismo, pero los resultados macro tardan más en llegar” Si bien el economista jefe del Banco de Chile llama a la cautela, destaca que estas elecciones mostraron un apoyo a sectores que han tenido una agenda a favor de preservar bases institucionales relevantes para el país en las últimas décadas. Esta Esta semana, Rl economista economista iefe del Banco de chile, Rodrigo Aravena, estuvo en Nueva York. En su trabajo regular. tiene contacto permanente con inversionistau estranjeros y recoge de primera mano el ánimo respecto de chile, que, asegura, no está pasando desapercibido afuera.
“A diferencia de lo que veíamos en el pasado, el país ha recibido mucha más atención de los inversores globales, sobre todo después de la crisis interna que sufrimos el 2019, cuyas consecuencias aún tenemos presentes. Desde ese entonces, nos acercamos con fuerza al grupo de paises emergentes afirma.
El economista dice que a chile se le reconoce el tremendo trabajo del Banco central, que pudo llevara cabo un agresivo proceso de alzas de tasas, lo que fue determinante en la normalización de la inflación, la existencia de una reglafiscal, que ha ayudado a estabilizarlos niveles de deuda, al menos por ahora, y un sistema político con contrapesos, que ha jugado un rol clave en usegurarque usegurarque losfundamentos del país no estén totalmente a espensas del ciclo político y el Gobierno de turno. “Sinembargo, existepreocupación por el mal desempeño del pais en materia de crecimiento económico. económico. La pregunta recurrente es si volveremos u crecer Y a aspirar al desarrullo ulerta.
Pese a ello, plantea que, entérminos entérminos generales, podemos decir que el sentimiento bacía chile ha tendido a presentar alguna mejora, sobre todo después de algunos eventos puramente politicos, como el resultado resultado del primer plebiscito de salida y ahora, aunque incipientemente,. __pr.
” nes del fin de semana pasado”. En las elecciones municipales Y regionales hubo un avance de la centroderecha, pero no una debacle para el Gobiemo, ¿qué lectura hace en lo económico? -Las elecciones recibieron mucha mucha atención no solo en chile, sino también a nivel global, ya que, además además de determinar el nuevo mapa politico de autoridades locales, es un buen indicador para anticipar resultados de las elecciones de 2025. Las municipales siempre han sido consideradas una especie de elecciones de mediotérmino, como una evaluación a la adhesión que tienen lascoulicioses.
Estotambién tiene impacto en las discusiones sobre reformas en curso. -Icómo afectarán los resultados a las reformas? -Laseleccionesmunicipales, más allá de la gobernación local, son el mejor termómetro para analizar el apoyo de las personas a ciertas ideas.
Y más allá de la discusión de lo que pueda ser bueno o malo, en lo concreto, estas elecciones mostraron un apoyo a sectores que han tenido una agenda a favor de preservar bases institucionales que han sido relevantes en las últimas décadas en chile. con el electorado actual es menos probable que tengamos reformas más profundas, por ejemplo, en materias materias como pensiones, que puedan afectar el mercado de capitales ola base de ahorro del pais, o alzas agresivas de impuestos. -Algunos analistas y bancos de inversión señalaron que podria generar un impulso siones, más allá de la inflación que llegó a un récord en décadas, estructuralmente quedamos con una base de ahorro más baja y eso dificulta la inversión y. además, tuvo un efecto en la certeza juridica. Un segundo ámbito es que en los últimos últimos años hemos visto una mayor inversión chilena en el extranjero y hemos visto a pemonasy empresas diversificando sus carteras. Asi que uno puede pensar que hay mejores expectativas en el país, pero de ahí a que se traduzca en nuevas decisiones decisiones de inversión, toma tiempo. Y un tercer elemento tiene que ver con el resultado final de elección presidencial y parlamentaria en 2025. Por eso, creo que hay que ser bastante cautos y reconocer que los efectos macro tanto de las elecciones que tuvimos ahora como en las que tendremos el próximo año, toman tiempo en llegar.
P18 crecería cerca de 2% en 2025 -Quéespera pare el crecimiento de la economía en lo que quedada este año y 2025? La economía tenderá a estabílizarse estabílizarse en niveles decrecimiento cercanos al 2%, que desafortunadamente desafortunadamente es nuestra capacidad de crecimiento tendencial. Pese a que la cifra agregada no presentará muchos cambios, si resulta esperable un cambio en la composición decrecimiento.
Por una parte, es razonable que Ilas Ilas exportaciones reduzcan su aporte al crecimiento, dada la moderación en el Icrecimiento Icrecimiento de socios co mnrcialns, principalrenntn china, y la normalización esperada pura el precio del cobre y el tipo de cambio.
En contraposición, es probable que la inversión deje de caer, dado el escenario que esperamos de tasas de interés más bajas, lo que psdria ser aún más positivo si es que la incertidumbre política mejora más. Y por el lado del consumo, veremos fuerzas mixtas.
Si bien el componente componente privado debiese presentar más dinamismo, la política fiscal debiese ser menos expansiva, con todo, vemos una economía que crecería algo menos que 2,5% en 2024 y alrededor de 2% en 2025. -El Banco central espera que la inversión comience a repuntar desde el próximo año... -creo que es optimista hablarde un repunte.
La inversión ha sido, por lejos, la variable que más ha decepcionado, yen 2024volveria a caer, pese a que la economía está creciendo, creo que la cuida que siguen presentando indicadores anticipados como las importaciones de bienesde capital o los permisos de edificación, además del rezago de los niveles de confianza empresarial no permitan anticipar un alza másallá que la reposición natural de capitaL Por ahora, creemos que la inversión caeria algo menos de 1% este año, y no crecería muchs más de 4% en 2025. -En ese contexto, ¿cuáles son los principales riesgos que advierte? -Estaremos expuestos a una importante importante cantidad de riesgos. Dada la apertura de la economía chilena, seria fundamental analizar el grado de la caída en el crecimiento de china, lo que tiene efectos de primer primer orden en el PIE local. Además, vamos a enfrentar un entorno con una alta cantidad de incertidumbre geopolítica, incluyendo el resultado resultado de las elecciones de Estados Unidos y el csnflicts de Medio Oriente. Todo eso podría exacerbar los ajustes es otras variables como las tasas de interés y el tipo de cambio.
D adicional a la Bolsa, ¿ve impacto en la economía? -Sl bien las elecciones dejaron entrever un cambio en el centro de gravedad de la política en chile, aún falta mucho por ver, principalmente hasta fines del próximo año.
Es indudable que las elecciones no fueron neutras, y en varios casos ha generado una fuente de optimismo, pero los resultados macro tardan más en llegar, especialmente tras el deterioro que tuvo el país los últimos años. -Á. A qué se refiere? Desde un resultado electoral, hasta efectos en la economía, pasa tiempo. Por tres grandes razones. Primero, debemos reconocer que en los últimos años ha existido un deterioro importante de los funda mentos de chile. Uno de ellos, y es el que más preocupa, tiene que ver con 5508 retiros de fondos de penhttps:/)diarjoflrianciero..