Concha y Toro esquiva el menor consumo global de vino
Concha y Toro esquiva el menor consumo global de vino ANÁLISIS FORENSE Concha y Toro esquiva el menor consumo global de vino Mayores precios eficiencia operacional y un exitoso mix de productos le ha permitido a la viña posicionarse positivamente en grandes consumidores, como EEUU y Reino Unido.
POR FELIPE LOZANO Aunque Aunque según datos de la Organización Internacional de la Viña y el Vino 101V) el consumo mundial de vino está en su nivel más bajo desde 1996 -por cambios climáticos y de hábitos entre los consumidores algunas empresas vitivinicolas están siendo capaces de aumentar sus ventas.
Una de ellas es Concha y Toro, la mayor viña chilena, controlada por la familia Guilisasti, y que la semana semana pasada informó sus principales resultados operativos de 2024, que cerró con un volumen de ventas de 33.1 millones de cajas, un alza de 3,3% respecto a 2023. En valor, la compañía informó un aumento del 14.5%. con ventas por $ 958.000 millones, gracias a mayores ventas, tipo de cambio y ajustes de precios.
Aunque el segmento no vinos -principalmente -principalmente cervezasfue lo que más creció en el último trimestre de 2024 l13,1% h la venta de vinos igualmente se las arregló para subir 3,9% entre octubre y diciembre del año pasado.
Aunque la compañia informará sus resultados 2024 el próximo 10 de marzo, el mercado tiene una mirada positiva de la operación de Concha y Toro, especialmente después de haber dado a conocer por adelantado adelantado sus volúmenes de ventas del cuarto trimestre, lo que le entrega buenas perspectivas para 2025.
Su acción se cotiza a $ 1120 y cerró 2024 con un alza cercana al 13%. Desde Banchile señalan que “es peramos un crecimiento del Ebitda del 23% graciasa su comportamiento en el mercado de exportación y a un efecto positivo de lostiposde cambio en los resultados brutos”. La corredora tiene un precio objetivo de $ 1.300, lo que, incluyendo dividendos, ofrece un retomo total estimado de 19,9%. En la corredora del Bci estiman un precio objetivo de $ 1.400 para Concha y Toro, con una valorización que se sostiene en la recuperación de sus principales mercados externos [Estados Unidos y Reino Unidol.
La corredora prevé que la viña habria cerrado 2024 con ingresos consolidados de $924.372 millones en 2024, creciendo 10,4%, “mientras que durante 2025 se expandiría levemente un 2,4%, alcanzando $946.295 millones, debido principalmente principalmente por una apreciación del tipo de cambio. Los incrementos durante 2024 vienen explicados principalmente por subidas de precios precios al mismo nivel de la inflación local, expansión en los volúmenes de 5,5% y mejora en el mix de ventas de la compañia.
Mientras que para 2025 esperamos un incremento de volúmenes de 3,6%, debido a mejoras en el consumo de sus principales mercados”. Menor costo de uva y planes de eficiencia El análisis del Bci agrega que las positivas vendimias de 2023 y 2024 permitirian acceder a un menor costo de uva, lo que sumado a menores costos no recurrentes y la implementación implementación de planes de eficiencias operacionales ayudarían a mejorar el margen de Ebitda, que alcanzaría 16% a 2024 y 16,9% a 2025. En cuantoa la situación financiera J de la compañía, la corredora del Bci proyecta niveles de endeudamiento “saludables”, en los cuales ratio deuda deuda financiera Neta/Ebitda alcanzaría 3,2x en 2024 y 3, Ox en 2025.
Un analista que sigue a la acción de Concha y Toro explica que si bien los últimos años no han sido fáciles para la empresa -por un menor crecimiento de las ventas tras la solución de los problemas logísticos globales pospandemiala situación debería cambiaren 2025, gracias a mejores ventastanto en el mercado local como internacional por un mayor esfuerzo de marketing Ventas en Valor [mdes de millones de pesosl 937,2 2,3 Otros 7. deI total y la buena salud de la economia estadounidense. Bci prevé un alza de 4,4% en los volúmenes de venta de Concha y Toro para 2025. En su última presentación a analistas, analistas, la compañía destacó el salto de 99,7% en sus utilidades a septiembre septiembre de 2024, impulsadas por acciones de eficiencia operacional y una baja base de comparación.
Suben ventas de vinos varieta les El mejor panorama económico internacional y el buen posiciona miento comercial de Concha y Toro le permitió registrar buenas cifras en ventas de vinos, pese a que el consumo global sigue decaido, sobre todo en las cepas tintas.
Al tercer trimestre de 2024, las ventas del segmento premium escalaron 16,7%, mientras que los varietales subieron 20,2% gracias a subidas de precios que más que compensaron tímidas alzas en volumen, que aumentaron en torno a 4%. Por mercados, destacaron el alza de ventas de vino en Brasil (27%), Reino Unido (21%), Estados Unidos 121%l y México 116%). Chile anotó un crecimiento de ventas (en valor) del 6,7%, un mercado todavía afectado por la inflación y la menor actividad económica.
Su vino estrella, Casillero del Diablo, representó un tercio de las ventas de la compañía en 2024, mientras que su insignia super premium Don Melchor registró una caída de 23,5%. Según Concha y Toro, de sus veinte principales mercados, en vinos, 14 crecieron atasassuperioresal2o%, tres a tasas superiores al 5% y tres decrecieron: China, Corea del Sur y Argentina.
En cuanto a sus indicadores de rentabilidad sobre capital invertido, Concha y Toro señaló a analistas que al tercer trimestre de 2024 llegaba al 7,8%, una mejora frente frente al débil 2023 (5,8%l, pero aún lejos de 11,3% que a notó en 2021, cuando comenzó la recuperación del consumo tras el periodo más álgido de la pandemia.
La compañía estima que 2025 cerrará con márgenes operacionales de entre 15% y 16%. Con estas cifras, cifras, el mercado le levanta el pulgar a Concha y Toro: el promedio de los precios objetivos de los analistas que siguen a la compañía es de $ 1355, con un upside potencial de 20%. D Margen de Ebitda ant 111 T 2022 III T 2023 III T 2024 2024 Variación Acumulado a septiembre 2024 FUENTE. CONCHA YTOPO Ventas por segmento ant 92,3 5,4 93,2 Vino 7. No vino 7.
Vino 7. del total del total del total o 2023 CONCHA Y TORO o 4,5 No vino 7. del total 2024 2,3 Otros 7. del total FIJENTECDNEfr, A TCq Precio de la acción 1 1 QÇ L.. LlJLI 1.160 23 OE ENE. 2025 1.072 toso24 26 27 30 2 3 6 7 8 9 1013 1415 16172021 2223 DIC. 2024 ENE. 2025 FUENTt: BOlSA OC COMCRCIO Indicadores Máx. 52 Semanas Mín. 52 Semanas Beta 2 Años PIU 12M fwd Retorno Esperado MarketCap 1US$ MMI 1300,0 967,0 0,8 10,0 21% 849,8 $934 MIL MILLONES habrían alcanzado los ingresos Consolidados de CyT en 2024, según la corredora Bci.