Pensiones: economista estima que diseño de cartera de referencia es el “principal desafío en inversiones”
Pensiones: economista estima que diseño de cartera de referencia es el “principal desafío en inversiones” E Un reporte de la UAI e Icare, advierte que una mala implementación puede tener costos mayores al beneficio que trae el aumento del ahorro. [POR MARÍA PAZ INFANTE La Super de Pensiones está ad ¡ portas de publicar los términos de referencia para la contratación de lla consultoría para la construcción [del nuevo régimen de inversiones [de los fondos previsionales. Este [pproceso, y todas sus derivadas, es juno de los temas que concentra la latención del mercado financiero en lel marco de la implementación de lla reforma de pensiones. Los desafíos que implica fue lel asunto que se analizó en una mueva edición del informe Doble [Click Económico, elaborado por la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibañez (UAI) e Icare.
En el documento, el economista y lacadémico de la UAI, Pablo Castameda, determinó que "el principal [desafío en el ámbito de inversiones [es el adecuado diseño de las carteras referenciales". A su juicio, la reforma aumenta onsiderablemente los aportes 1 pilar contributivo del sistema 1 pilar contributivo del sistema 1 pilar contributivo del sistema Pensiones: economista estima que diseño de cartera de referencia es e] chileno, pero advirtió que "una forma incorrecta de invertir los recursos acumulados puede tener costos que incluso superen estos nuevos ahorros". Para que ello no ocurra, estimó: "Es importante que el nuevo régimen logre balancear adecuadamente la relación riesgo-retorno deseada, tomando en consideración que el activo libre de riesgo relevante es un bono de largo plazo, y permitiendo que las AFP puedan aprovechar efectivamente los premios por riesgo (de iliquidez, por ejemplo) que un inversionista de largo plazo, como son los fondos de pensiones, debería ser capaz de tomar". En términos del diseño, el análisis estableció que "una asignación de activos que apunte a maximizar la probabilidad de alcanzar dicha meta (mejores tasas de reemplazo), o bien, a minimizar los desvíos por debajo de ella, es otro punto focal PABLO CASTAÑEDA ECONOMISTA Y ACADÉMICO DE LA UA! "Una asignación de activos que pe a maximizar la probabilidad de alcanzar dicha meta (mejores tasas de reemplazo), o hien, a minimizar los desvíos por debajo de ella, es otro unto focal relevante a a hora de diseñar las carteras de referencia". relevante a la hora de diseñar las carteras de referencia". Riesgos La presidenta de la Asociación de AFP, Paulina Yazigi, integrante del Círculo de Economía y Finanzas de Icare, dijo que el nuevo régimen de inversiones de los fondos generacionales será crucial. "Como bien plantea este análisis, una arquitectura débil o deficiente en las reglas de inversión puede terminar erosionando cualquier avance logrado en otros ámbitos". Añadió que "Chile tiene una oportunidad de construir un nuevo estándar en materia de inversiones previsiona= les.
Aprovecharla dependerá de la calidad técnica y del diálogo que logremos en estos meses decisivos". logremos en estos meses decisivos". logremos en estos meses decisivos". logremos en estos meses decisivos". logremos en estos meses decisivos". logremos en estos meses decisivos". logremos en estos meses decisivos". logremos en estos meses decisivos". logremos en estos meses decisivos". logremos en estos meses decisivos". logremos en estos meses decisivos"..