PORTADA EL MERCURIO (FINANZAS & TECNOLOGÍA) CHILE
PORTADA EL MERCURIO (FINANZAS & TECNOLOGÍA) CHILE Cómo son los otros CEA” del mundo: España, Reino Unido y Estados Unidos entre los referentes Pág. 4 F! ntechs se consolidan como motor de transformación financiera y ya son 540 en el país Pág. 2 Columna de opinión: Ximena Roias, de Khipu, pone el foco en el modelo de finanzas abiertas que Chile necesita Pág. 4 EL MERCURIO Finanzas & Tecnología IITTPS: COMENI RISTA, EMOL.
COM FINANZASYTECNOLOGIA SANTIAGO DE CHILE, MARTES 19 DE MAYO DE 2026 El debate sobre los plazos y las condiciones de su implementación ha generado tensión entre el ecosistema fintech y el regulador, mientras se advierten desafíos en competencia y protección de datos. PAULA MONTEBRUNO R.
El avance de la implementación del Sistema de Finanzas Abiertas (SFA), uno de los pilares de la Ley Fintech promulgada en 2023, está está generando inquietud tanto en el gremio como en el mundo político. político.
La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) aún no dicta la normativa necesaria para su puesta en marcha, fijada originalmente originalmente para el próximo 3 de julio, lo que ha instalado dudas sobre los plazos y las condiciones en que operará el nuevo esquema. Hace algunos días, u grupo de dputados dputados de la denominada “bancada startup” oficioa la CMF para conocer el estado de avance del proceso. Los parlamentarios solicitaron antecedentes antecedentes sobre los plazos establecidos para su implementación, las razones que han generado la demora, los actos actos administrativos pendientes y el estado actual del proceso.
En la oportunidad, destacaron que esta solicitud busca empujar una implementación implementación correcta del SEA, al que calificaron como “una herramienta clave para promover mayor competencia, competencia, innovación, inclusón financiera financiera y mejores condiciones paralos usuarios del sistema financiero”. En noviembre de 2025, la CMF puso en consulta pública un conjunto de modificaciones modificaciones ala Norma de Carácter General General N514, que regua el SEA; entre ellas, la posbilidad de extender en un año el calendario y aplazar el inicio del sistema hasta julio de 2027.
La alternativa alternativa ha generado tensión entre las fintech fintech y el regulador y encendió las alertas alertas en el ecosistema, donde advierten que una nueva postergación podría afectar inversiones y planes de desarro desarro lo que levan años preparándose.
Certezas regulatorias Desde EinteChile, su directora ejecutiva, ejecutiva, Josefina Movillo, sostene que observan con preocupación un retraso, “porque no estamos hablando hablando de una norma cua quera, sino de una de las reformas más positivas para para a competencia y la inc usión fnancera fnancera en Chile en las últimas décadas”. décadas”. La líder gremial recuerda que el SEA se aprobó transversalmente por el Congreso en el marco de la Ley Eintech y que fue la propia CMF la que fijó su entrada en operación para e 3de julio de 2026, “luego de largos 24 meses de preparación desde emitida emitida la primera versión de la norma”. Movillo enfatiza que la certeza reguiatora reguiatora y el cumplimiento de los plazos plazos son elementos fundamentales para el desarrollo del sector. “Cuando una reforma de esta magnitud se posterga, posterga, naturalmente se generan señaes de incertidumbre para quienes levan levan años invirtiendo, desarrollando tecnología y preparando capacdades para competir bajo estas nuevas reglas. reglas. Pero sería un error reducir esta conversación únicamente a una fecha. fecha.
Tan importante como cumplirlos plazos es asegurar que la normativa final que se dicte, yquetoda la regulación regulación que continúe desarrollándose bajo el marco de la Ley Eintech, resguarde resguarde con claridad el espíritu y los objetivos que el legslador definio: promover competencia, ampliar la inclusión inclusión financiera y ponerlos datos al servicio de las personas”, señala.
En este contexto, la ejecutiva plantea plantea que lo que está en juego no es una discusión entre industrias, sino def inir inir cuán competitivo queremos que sea el sistema financiero chilenoy cómofortalecerel cómofortalecerel control quelas pernosas podrán elercer sobre sus datos financieros. financieros. “Hoy, en la práctica, gran parte de esa información queda cautiva cautiva en la institución donde una persona persona o una pyme abró su cuenta”, dice. Desde la CME reconocen que la implementación implementación del SEA supone desafíos desafíos re evantes tanto para la industria como para el propio regulador.
“Hemos “Hemos estado abiertos al diálogo con el sector privado y cada uno de los actores actores interesados ha levantado diversas materias respecto a la implementación implementación de la norma, lo que se refleja en procesos de consulta pública con una muy alta participación en 2024 y en 2025”, afrman desde la comisión.
En esa línea, el regulador exp ica que decidió incorporar e ementon para fortalecer la puesta en marcha del sistema, sistema, entre ellos, graduardad en la implementación, implementación, períodos piloto, áreas de prueba y una ampliación del plazo de accesos datos por parte de las entidades entidades participantes.
“Una vez finalizado finalizado el período de análisis y las coordinaciones coordinaciones regulatorias pertinentes, se procederá a emitir la norma, en la cual, entre otros, se definirá el calendario de implementación del Sistema de FinanEl desafío de los datos personales Uno de los principales focos de discusión apunta a laseguridadyprotección laseguridadyprotección de los datos personales.
Nicolás Nicolás Maggi, gerente de Enanzas Abiertas de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras IABIFI, comenta que los beneficos del sistema sistema dependen “crucialmente de su apropiada implementación”. “La evidencia internacional muestra muestra que esto no es trivial, presentando desafos en distintas áreas.
En primer lugar, las definiciones tecnológicas son clave para mitigar los riesgos de operación y escalabilidad de sistema, donde el eje ordenador debe ser que los clientes cuenten con servicios seguros, seguros, tanto en su ejecución como en los resguardos de sus datos”, aclara. El ejecutivo agrega que, duda la masividad masividad esperada de instituciones nterconectadas, nterconectadas, será clave establecer con precisión las responsabilidades y el rol de cada actor.
“Este concepto aplica desde aspectos netamente operacionales entre instituciones hasta aquellos que dicen relación directa directa con los clientes; por ejemplo, la responsablidad er la custodia de los datos personales”, puntualiza, Maggi también advierte que este marco general debe estar acompañado acompañado de una supervisión adecuada por parte de los reguladores y que, “en el caso particu ar de Chile, se encuentra el desafio asociado a la imp ementación ementación en curso de la Ley de Datos Personales Personales y cómo se aplicará para el caso del SEA, ocurriendo algo similar con la Agencia Nacional de Ciberseguridad”. Competencia y acceso financiero Desde EinteChie indican que el eje central del SEA es que los usuarios recuperen el contro de su información información financiera. Movillo exprca que será el propio cliente el que decidirá con quién comparte sus datos y para qué Enes, permitiendo que distintas instituciones compitan por ofrecer mejores productos y condicones. “Eso tiene efectos muy concretos. Una persona que ha pagado puntualmente puntualmente sus créditos podrá usar ese buen comportamiento para negociar mejores condiciones en distintas instituciones, instituciones, y no depender exclusivamente exclusivamente de su banco de origen. Una pyme con flujos demostrables podrá E acceder a multiples oferertes de financamento, financamento, incluso sin contar con as garantías tradicionales que muchas veces veces hoy a dejan fuera. En otras palabras, palabras, más competencia se traduce en mejores condiciones, más innovación y más inclusión financiera”, postula.
Por el o, la ejecutiva insiste en que la discusión no debe rmitarse únicamente únicamente a a fecha de impiementación del sstema, sino también a la forma en que se supervisará y bajo qué criterios se tomarán as decisiones regulatorias hacia adelante. “El riesgo en cualquier proceso regulatorio no es solo avanzar lento; también es perder de vista el propósito origna de la ley”, subraya.
Y añade que la experiencia internacional internacional demuestra que cuando los datos datos se ponen al servicio de as personas, personas, aparecen nuevos modelos de negocio, dismnuyen las barreras de entrada y mejora la oferta financiera.
“Lo vimos también recientemente en el Ch le Fintech Forum, donde líderes de neobancos de a región mostraron con resultados concretos cómo una mayor competencia está permitiendo reducir tasas, ampliar cobertura y 1 evar servicios financieros a segmentos históricamente excluidos de la banca tradiciona “, manifesta. CLAUDIA BETANCOURT M.
Con la finalidad de reforzar la seguridad en las transacciones electrónicas para todos todos aque los emisores de pago y prestadores prestadores de serucios financieros de pagos electrónicos, inc uyendo fintechs, en julio julio de este año comenzarán a operar dos factores de autenticacón, o doble check, como se le conoce.
La norma de caracter general dctada por la Comisión para el Mercado Financiero Financiero (CMEI obliga a implementar a autenticación autenticación reforzada de cliente IARCI sobre a base de a utlización de al menos dos elementos elementos independientes y de diferentes categorías. Además, establece los estándares estándares mínimos de seguridad, registro y autenticación, y determina os supuestos de uso y transacciones en los cuales es obligatorio implementar mecanismos de autenticación reforzada.
Si bien desde el ecosistema fintech califican como positivas todas aquellas disposiciones que busquen reducir el nive de fraude en los métodos de autenticacón, autenticacón, se preguntan si esta regulación perm tirá nivelar la cancha entre bancos y fintechs o, al contraro, generará mayor asimetría.
Para Santiago Wtis, country manager manager para el Cono Sur de Pomelo, la regulación regulación de la CME es una buena señal, ya que marca un camno para todos desde el comienzo, y de cara a lo que viene. “Esto nivela la cancha, en e sentido que ya estamos hablando que son condiciones condiciones generales pura empezar a operar productos financeros digtales. Es una buena noticia, incluso para el sector fintech fintech olos emisores, en este caso, no tradicionales, tradicionales, que podamos salir al mercado juntos bajo las mismas condiciones. Esto contribuye de alguna forma a esa igualdad igualdad en e tratamiento de las instituciones”, instituciones”, afirma. En ese sentido, Witis plantea que el desafío desafío será adicionar una capa de seguridad seguridad digital, lo que actualmente realizan.
“Pensaría que, para una fintech, puede ser mucho más natural implementar esto con certa agilidad versus algún bancotradiconal bancotradiconal que ya se encuentra con una agenda de iniciativas digitales y tiene que empezar a priorizar sobre qué hacer y qué no hacer en todo ese camino de transformación transformación digita “, dice.
Si bien Carlos Molineiro, country menegarde Kushki Chile, sostiene que cualquer método de autenticación que busque reducir reducir el nivel de fraude no debiera ser un ripio en la experiencia de usuario que signifique una menor usabi idad -en este caso, sobre sobre la transferenca electrónica de fondos TEFI, advierte cierto reparo.
“Más que riesgos, es que puedan existir existir imp ementacones que sobreprotejan un flujo que ya se encuentra certificado bajo estándares internaconales PCI Ipayment card ¡ ndustry); y, con esto, que la experiencia de pago se vuelva poco poco usable en la práctica. En el caso de la TEE, creemos que es una relación en a cua esencalmente opera el contrato de apertura de cuenta entre emisorytarjetahabiente”, emisorytarjetahabiente”, menciona. Sistemas accesibles Los expertos señalan que en este cambio cambio de autenticación se debe mirar qué se está hacendo en otros mercados o en otros rieles de pagos.
Asimismo, prevén una acelerada ncorporación ncorporación de tecnologías, como biométrica, scoring transaccional y autenticación adaptativa, para cumplir con los nuevos estándares, estándares, y que se deben considerar sistemas sistemas universales asequibles para todos los grupos etanos y de cualquier otra posible clasificación. La idea es “que nadie se quede quede fuera”, precisa Carlos Molineiro.
Por su parte, Santiago Witis plantea que las tarjetas han estado resolviendo este tema de distintas formas; ya sea a nivel transaccional como con as bil eteras eteras o los neobancos en sus experiencias digtales, que han resuelto indicaciones reforzadas no solo en a parte transaccional, transaccional, sino incluso en bording inicial. Sobre ente punto, Witis indica que en la actua idad existen distintos factores de autenticación autenticación al servicio de a experiencia digital digital yal sistema finanaero, además de herramientas herramientas disponbles. “No creo que haya una barrera de entrada alta desde el punto de vista técnico y tecnológico. Ejemplos de validación o factores de autenticación existen a mandar un mensaje MSM o mensajería vía WhatsApp, o hacer algún tipode va idación biométrica”, subraya. AÑO III! N 28 finanzasytecno ogia@mercur o. c zas Abiertas”, asegura la CMF.
Consultada sobre el impacto de un eventual retraso en el desarrollo de ecosistema de finanzas abiertas en Chile, el organismo sostiene que su principal objetivo es que el SEA genere genere confianza en la ciudadanía y se converta en un motor para el desarrollo desarrollo del mercado, promoviendo una mayor competenca, inclusión y nuevos nuevos productos y servicos financieros en beneficio de las personas. fina.,.. oel período de análisis y las coordinaciones regulatorias pertinentes. se procederá o emitir la formo, en lo cuol, entre otrou, ue definirá el calendario de implementación del Sistema de Finanzas Abiertos, OueQuró lo CMF LA PROTECCIÓN DEJA DE SER OPCIONAL CMF sube la vara: Fintechs enfrentan nueva era de seguridad digital El marco regulatorio actual exigirá mayores estándares de autenticación y monitorio, obligando a las empresas a acelerar inversiones en ciberseguridad, donde el resguardo transaccional dejará de depender solo de contraseñas. Expertos señalrt que en este cambio de autenticación se debe mirar quá se, está haciendo en otros mercados..