Los dias más oscuros de Enel en Chile
Los dias más oscuros de Enel en Chile POR SANDRA BURGOS / FRANCISCO NOGUERA El El jueves ide agosto, la mayoría de los italianos se preparaban para iniciar sus vacaciones. Asítambién lo hacían los ejecutivos de Enel en Viale Regina Margherita, donde se ubica el cuartel general de la compañía eléctrica. Nada les hacía prever que en su madrugada un inusitado temporal de viento y lluvia a 11.901 kms, en Chile, arruinaría todo. Según comentan fuentes de Enel, desde el fin de semana ejecutivos de la matriz italiana han estado monitoreando la situación de Chile.
Los cortes de electricidad que dejaron a 794 mil clientes sin luz, muchos de ellos por más de 7 días, ha puesto en jaque su continuidad en el mercado de la distribución eléctrica, motivo más que justificable para postergar vacaciones o mantenerse conectado conectado gran parte del tiempo. Así lo han hecho tanto el equipo que ve el negocio de distribución, liderado por Gianni Vittorio Armani, asi como del head of North America y head of LatinAmerica, Alberto De Paoli. Todos ellos han estado viendo los pasos a seguir junto al equipo liderado por VíctorTavera, gerente general de Enel Distribución, y también con el CEO de Enel Chile, Giuseppe Turchiarelli. A medida que la tensión ha ido subiendo, las preocupaciones han ido escalando al más alto nivel.
De hecho, se indica que Flavio Cattaneo Cattaneo ha estado al tanto de lo que sucede y que tuvo que intensificar el monítoreo a partir del miércoles, cuando el Gobierno inició el proceso de revisión de la concesión de la empresa.
El jueves ya el tema tomó una dimensión diplomática, cuando el canciller Alberto van Klaveren, a través de su red social “X” informó que el Presidente Boric le instruyó solicitar al embajador de Chile en Roma, Ennio Vivaldi, que tomara contacto con representantes de Enel en Italia.
El canciller añadió que el jueves el embajador fue contactado por el consejero diplomático de la Presidenta Presidenta Giorgia Meloni, quien expresó la preocupación del Gobiemo italiano y la disposición para contribuir a que Enel cumpla sus compromisos en nuestro pais.
Porque recordemos que Enel es una empresa estataL Sin embargo, fuentes de la compañía compañía indican que la molestia es del Gobíemo italiano con el chileno por el trato que se le está dando a Enel como principal inversionista, trato desigual frente a los chinos dueños de CGE.
Esto lo habria manifestado el Consejero Diplomático de la presidenta presidenta Meloni, Francesco Saggio, en el llamado a Vivaldi. lineamientos desde Roma Los ejecutivos italianos -con sede en Romaque han estado monitoreandolasituacióndela monitoreandolasituacióndela Región Metropolitana Metropolitana son clave en la estructura de la compañía, forman parte de la primera línea y todos ellos atentaron en el GrupoEnelel añopasado cuando flavio Cattaneo asumiócomo CEO de la matriz. Armani y de Paoli, junto a Stefano DeAngelis (CFOJ y Francesco Puntlo, directorde asuntos juridicos y corporativos son los cuatro ejecutivos ejecutivos que conforman el núcleo duro de la Enel de Cattaneo. Atodos ellos se ha sumado un contingente contingente de ejecutivosque han estado apoyando con gente en otros países y en Chile para tratarde controlar la situación.
Porque, como ha estado ocurriendo desde la llegada de los italianos a Enersis que se convirtió Canadá 0,364 Ó57 Capacidad Producción consolidada en 6W consolidada err TWh Negocio Con Enel X están presentes en el sector de los servicios de Respuesta a la Demanda de alrnacenamientoy de corisultoria energética y desostenibilidad. (-*4 México 1,161,82 Csacidad Capacidad consolidada en 6W gentioriada en 6W 1(1 1(1 Producción consodada enTWb Negocio Se deónen como el principal operador de energía renovabledel país. Tienen plantas eólica hidroeléctricas ysolares. -También venden energía eléctrica de forma directa. Costa Rica ¿ roo 01 Cwacidad Prc2c&ar consolidadaen6W 1 consolldadaenTWh Negocio Tiene tres centrales hidroeéctricas.
Panamá 0,46 0,81 Cenacidad Producción consolidada en 6W consolIdada en liNh Negocio -Terne centrales hidroeléctricas y solares, siendo el operador de la central hidroeléctrica y solar niás grande del país. en Enel Chile-, todas las decisiones se toman desde Roma.
Cercanos a la compañia dicen que ese es el problema de esta crisis, que en Chile deben seguir las directrices que se trazan desde la “ciudad eterna”, todo es según procedimiento de Roma y cuando suceden imprevistos como estos no se puede recalcular la ruta, solo seguir “la trazada por waze”. Añaden que esto sucede desde que Francesco Starace llegó a la compañia.
Después con los años -dicen fuentesse relajó un poco, pero como en todos Negocio Opera en la venta degasy de electricidad para mayoristas. de Enel en Chile La multinacional italiana está en la mira del Gobierno y la ciudadanía, tras los extensos cortes de luz. El tema se sigue desde Roma, donde está el cuartel general que monitorea lo que sucede en cada filial.
Ese control de la información y las acciones, señalan que sería el gatillante del difícil retorno del suministro. 4 O Argentina ¿ 4 ______ Estados Unidos 9, OL-[ f, 24 Capacidad Capacidad consolidada en 6W gestionada en 6W 1232 1232 consolidada enTWh Negocio Cuenta con centrales hidroeléctricas, geotérrnicas. eólicas y solares.
Con Enel X están presentes en el sector de servicios de Respuesta a la Demanda, de consultoria energética de sostenibilidad de almacenamiento, del transporte público eléctrico y movilidad eléctrica 467 Producción consolidada en TWtS 1,33 Capacidad consolidada en 6W 2 69 Millones de chantes Negocio Se ocupa de toda la cadena energética. generación, transporte, distribución y comercialización. Cuenta con plantas termoeléctricas e hidroeléctricas. Para ladistribuciónestán presentes en la ciudad yen la provincia de Buenos Aires. Con Enel Xdan servidos para rl hoga. generadón distribuida, consultoria energética y de sostenibilidad.
A 0,16 Capacidad Producción consolidada en 6W consolidada en TWIS Negocio Se definen corno la empresas eléctricas más importantes del pais produce energía eléctrica en cinco centrales hidroeléctricas. a Reino Unido4 Ib Negocio Con Enelx están en el sector de los servicios de Respuesta a la Den-randa, consultoria energética yde sostenibilidad. Además del sector de la movilidad eléctrica.
Francia Negocio Presente en la actividad de venta de gas naturaly, con Enel X en el sector de movilidad eléctrica. 1 IiIrlanda Negocio Presente en el sector de los servicios de Respuesta a la Demanda, consultorta energética ysostenibilidad.
Países Bajos r Colombia 4,2 8,37 Capacidad Piodriccide consolidadaen 6W censolidadaenTWh 3 9 Millones de clientes Negocio -Tiene el 11109 de la distribución de Bogotá. -Con Enel X se ocupa de servicios para el transporte público eléctricn. alumbrado público, servidos parad hogar, entreotros. Están en el sector de la movilidad eléctrica y el mercado del gas.
Brasil 6,53 8,92 Capacidad Producción consolidadaen 6W consolidadaenTWh 15 78 Millones de clientes Negocio -Cuentan plantas hidroeléctricas, termoeléctricas, solares (la más grande del paisi y son líderes en la producción de energía eólica. -Son una de las empresas más importantes en la transmisión, distribución yventa de energia. Con Enel X se ocupan de soludones para alumbrado público, servicios para el hogar, consultoría energética, sosteniblidad y generación distribuida También están presentes en el sector de la movilidad eléctrica. Polonia Negocio Presente en el sector de los servicios de Respuesta a la Demanda con Enel x. Grecia 1) 57caacstati, gestionada enGW Negocio Es hderen la producción de energía renovable con 59 centrales operativas que producen energia eólic, solarehidroeiectrica.
Los dias más oscuros de Enel en Chile 8,53 12,12 Capacidad Producción consolidada en GW consolidada en TWh 2 10 Millones de clientes lados, “cuando llega la administración nueva, quieren tener el control de todo”. Esa es la situación que viviría Enel ahora, un equipo directivo que aterrizó hace poco más de un año en Italia, liderada porun “controller” como es Cattaneo, que es apodado el “supermanager” de Italia. De hecho, cuando se supo de su nombramiento los medios italianos advertian que pondria foco en reducir al máximo los costos de la compañía, algo que hizo en todas las entidades donde fue CEO.
De hecho, erifátizaban que pondria foco en rebajarla abultada deuda de Enel de 69 millones de euros a fines de 2022,3 ,2 veces el ebitda fsegún Bloomberg). Esa cifra hoy llega a los 2,8 veces, producto de un ajuste de costos y ventas de activas. Esta último lo inició Starace antes antes de dejar el grupo, cuando lanzó un plan estratégico que implicaba concentrarse en seis paises (Italia, España, EEUU, Brasil, ChileyColombiaj y vender portanto Perú, Rumania y Colombia. En Perú salió tras vender sus activos inversionistas chinos, en Argentina sólo Iogit vender los activos en generación pero no así Edesur. En su minuto se dijo que era por las buenas expectativas que generaba el Gobierno de javierMilei, pero enla interna indican que no hubo ningún interesado. En Chile la situación ha seguido el libreto trazado en Roma. Un cercano a la compañía indica que hay una orden de ahorro al máximo, en los más mínimos detalles. Desde Enel destacan que no han tenido un problema de falta de inversiones, inversiones, que lo han hecho incluso sin conocerla tarifa, recién publicada este año para el periodo 2020-2024. Desde 2019, Enel Distribución ha invertido IJS$ 700 millones: US$121 millones en 2019,1.15 $ il9 millones en 2020, USS 151 millones en 2021, USS 132 millones en 2022 y USS 121 millones en 2023. Además, en su favor está que la fijación tarifaria 2020-2024 consideraba 108 cuadri llas para una emergencia, Enel tenia 250 en este evento que aumentó a 330 con el refuerzo de otros paises.
Y, para el proceso de tarificación 2024-2028 el informe preliminar de consultores contempla solo 42 para una empresa modelo. 0,05 Capacidad i en 6W geslionada en 6W 1784 1784 consolidada enlWh 17,12 Millones de clientes Asimismo, altos ejecutivos indicaran indicaran pidiendo mantener reserva reserva de su nombreque prueba del compromiso de Enel con Chile es que su último plan estratégico, dado a conocer en noviembre del año pasado, incluye inversiones por US$ 2.300 mil Iones entre 2024-20 26.
En una entrevista real izada a fines del 2023 por La Tercera al exCEO de Enel Chile, Fabrizio Barden, señaló que “la consecuencia para Chile es que, en un marco de contexto global donde el grupo movió inversiones desde la generación a distribución y desde el resto del mundo a Italia e Iberia, Chile “afortunadamente” es una realidad distinta, porque al revés, en un contexto de grupo donde se bajaron un 15% las inversiones, nosotros las estamos subiendo en 35% y las estamos aumentando casi toda en generación”. Asimismo indicó que Enel Distribución Distribución no es el trozo más grande del negocio, es sólo el 10%, pero que miraban el negocio con preocupación y que veian que era necesaria una reforma regulatoria estructural en distribución. “La regulación que se 1 Alemania ¿ 0,004 [0003 Capacidad Preduccióc conso! dadaenGw coesolldadaee lWh Negocio -Opera en la venta de electricidad y gas.
Mernás, con Enel X, están en el sector de servicios para la movilidad eléctrica Portugalt 21,44 29,78 Capacidad Pro&cciórs consolidada es 6W consolidada en TWt, 10 31Mlb0 de clientes Negocio Es el segunda operador del país.
Producen y venden electricidad y gas tanto para el mercado mayorista corno para el minorista Con Endesa X, están presentes en el sector de la generación distribuida yde los servicios para los hogares. ílLos datos conespondantes a capacidad csnaolldad& producción com tdedacltentes. se reSane a la reri Ibstica Corea del Sur Negocio Opera en el sector de servrcios de generación distribiida y de Respuesta a la Demanda.
Japón Negocio Está en el sector de los servicios de Respuesta a la Demanda (para los que es el mayor agregador independiente del país) y en losservrciosde consultarla energéticay de sostenibilidad. está ocupando en Chile no solo viene de hace 40 años, sino que nola ocupa ningún otro país del mundo.
Esta es una regulación que está basada sobre el concepto de empresa modelo que cada cuatro años se parte desde cero, no habilita certidumbre para las inversiones que tanto se necesitan ante el desafío grande que se viene de electrificación”. Nueva Zelanda Negocio Presente en el sector de los servicios de Respuesta a la Demanda yen los servicios de consultoria energética yde sostenibilidad Marruecos O8ECapacidad O8ECapacidad gtisnadaenGW Negocio Tiene un parque eólico.
Además con Nareva Holding y Siemens Wlnd Prconsiguieron los derechos de explotación de otros cuatro parques eólicoc Zambi: 0,03 Capacidad Producción consolidada en 6W consolidada en TWS Negocio rene en marcha las obras del parque solar totovoltaico de Ngonye de 34MW, la primera instalación del Grupo en el país. Sudaf rica 0,52 0,74 Capacidad 1 CapacIdad consodadaesGW gestieriadeen6W O50 O50 producción consolidada eeTWh Negocio Produce energía eléctrica de plantas solares y eólicas.
India 0,17 0,59 Capacidad Capacidad consolidada en 6W gestionada en 6W O11 O11 consolidada enJWh Negocio Produce energía eléctrica con parques eolicos en los estados de Gujarat y Maharashtra. ruoirc uaco El impacto en los “números” Enel Distribución es el 10% del negocio de Enel en Chile. Pese a ello, la tormenta mediática, política y diplomática que se ha levantado está generando que se comiencen ya a hacer cálculos del impacto que tendrá en sus números.
Lasaccionesde Enel Chile alcanzamna alcanzamna caeresta semana casi un 7%en 2 Los dominios España/. 1 deEnelGroup en el mundo 21,4429 ,78 1 Capacidad Producción consolidada en 6W consolidada en TWIS ;:io31 Millones a de clientes Australia ¡ 487Capacidad ¡ 487Capacidad gestiónadaen 6W Negocio Opera en el sector de las fuentes renovables. En colaboración con Dutch Infrastructure Fund comeroaron la constrsicdón del proyecto fotovoltaico más importante del IIEstán presentes en el sector de servicios de Respuesta a la Demanda, almacenamiento, transporte páNico eléctrico, consultoria ética y sostenibilidad. Negocio Es la primera empresa eléctrica del pais Se ocupan de la generación, distribución y venta de electricidad, venta de gas natural y suministro de servicios. Cuentan con centrales termoeléctricas, nudeares, hi&oel&tiicas, eólicas, solares y de biomasa. Para la distribución, operar en ocho de las 17 Comunidades Autónomas.
Con Endesa )Ç están presentes en los sectores del transporte público eléctrico, de la generación distribuida, de Respuesta a la Demnand de la iluminación pública yde servicios para el hogar -Tambión ofrecen servidos de consultoria sobre energla y sostenibilidad y están presentes en el sector de la movilidad eléctrica rtosdatscorrespordientesa capacidad consolidada. producción consolidartap chente se, ellarreia la reri Ibrta -4 1 Negocio Cuerna con plantas eólicas, hidroeléctricas, solares y termoeléctricas. En Ollagüe (región de Antofagasta), crearon la primera planta geotérmica de Sudamérica. Son la principal empresa de distribución del pais, suministcando energía a 33 comunas de la Región Metropolitana.
Con Enel x están presentes en el sector de la generación distri buida, de la iluminación pública, de los servicios para el hogar, de consultoría energética, de sostenibilidad en el sectordel transporte público eléctrico yde movilidad elédflca Negocio En su dudad natal es el primer proveedor de electricidad y uno de los operadores principales de gas. -Tienen plantas termoeléctricas, hidroeIéc fricas, geotérmicas, eólicas, solares y de biomasa.
Poseen y gestionan una red de distribución demás de 1,1 millones de km Con Enel x se ocupan de servidos de Respuesta a la Demanda, generación distribuida, iluminación pública, servicios para el hogar, transporte público eléctrico, movilidad eléctrica, entre otros. 1. Los dias más oscuros de Enel en Chile medio de las amenazas del Gobierno con revocarle su concesión. Hoy el mercado está observando en detalle cuál es el impacto que tendrán en su performance financiera las multas y la eventual pérdida de su contrato como distribuidora. El último informe de Fitch Ratings, previo a los apagones, describe a Enel Chile como una firma con “perfil de liquidezsólido”ydestacaba supresencia supresencia en el negocio de distribución.
Así, la empresa contaba con un “sector de bajo riesgo empresarial, con flujos de caja estables y predecibles, y cuenta con su estatus de monopolio natural” En ese entonces, la agencia clasificó con AA a la compañía, la segunda mejor nota disponible. Pero la contingencia ha puesto en cuestión el perfil financiero de la firma. Las corredorasde bolsa chilenas y fuera de las fronteras, tal como JP Morgan, BTG y Larrainvial, tuvieron que actualizar sus análisis para dimensionar dimensionar los riesgos financieros que enfrenta Enel Chile.
Junto a ellas, también se sumó la clasificadora de riesgo Feller Rate, que el jueves le asignó un creditwatch negativo ante su “eventual pérdida de flujos”. El negocio de distribución de Enel Chile, a través de su filial Enel Dx, representa aproximadamente el 10% del Ebitda consolidado.
A pesar de no ser el negocio principal, Enel Dx es descrita por el mercado como una “gran empresa” al tener el 30% de la cuota de mercado nacional en la distribución y contarcon 2,1 millones de clientes. Millonada multa Recientemente, la Superintendencia Superintendencia de Electricidad y Combustibles (SECI aplicó dos sanciones a Enel por un total de US$ 4,1 millones tras los apagones de mayo. A pesar que aún no hay claridad de cuánto deberá desembolsar la firma italiana por los recientes acontecimientos, el mercado estima que sus resultados se verán afectados.
“Nuestra estimación preliminares de un impacto económico este año deUSS 37 millones(... l Esto equivale al 3,1% de nuestra estimación de Ebitda para 2024, o el 5,4% de los ingresos netos” advirtió esta semana el equipo de LarrainVial Research.
“La compañía se enfrentará a un aumento de los costos operativos y los gastos compensatorios para los clientes afectados, por no hablar de realizar nuevas inversiones en la red. (... ) Basándonos en el temporal de nieve de 2017, creemos que los costos no superarán los USS 50 millones”, señaló recientemente JP Morgan. Sólo comodato, en la crisis anterior de mayo de este año, las compensaciones compensaciones de Enel a sus clientes con cortes de luz fue de hasta $ 40 mil dependiendo de tramos. Para este evento el Sernac proyecta que las compensaciones sobrepasarian los $120 mil o $150 mil para hogares que tuvieron cortes de seis y siete dias.
Según la estrategia de la compañía, Enel Dx proyecta entre el 2024 y 2026 US$ 300 millones en inversiones, inversiones, donde el 37% se utilizará en la gestión de la red para acelerar la transformación de sus redes de distribución. ¿El fin de su concesión? El ministro de Energía, Diego Pardow, Pardow, anunció la puesta en marcha del proceso de terminación del contrato con la distribuidora. Aunque el pais no tiene antecedentes en caducidad de concesiones, aún queda un largo camino para saber si realmente Enel Chile dejará de distribuir electricidad a 2,1 millones de clientes. El ultimátum que recibió la firma consiste en cumplir metas diarias en la normalización del servicio, que de lograrlo, el proceso de revocación caería por tierra. De lo contrario, la SEO tendria que hacer una recomendación recomendación técnica y el Presidente de la República tomaría la decisión final. Además, según la ley, la revocación daría lugar a una indemnización, al mismo tiempo que la firma italiana podría recurrira tribunales esperando un veredicto que podría tardar años. “El Gobierno chileno ha iniciado el proceso que pretende cancelar su concesión a perpetuidad, pero vemos muy limitadas las posibilidades de que eso ocurra”, apuntó BTG Pactual.
El banco de origen brasileño agregó que “la SEC tendría que darla concesión concesión a un operadortemporal y luego lanzar una subasta que requeriria un nuevo marco regulatorio que tardará años en rnaterializarse y llevará a tarifas eléctricas más altas.
Sería absurdo justificar la cancelación de la concesión por incumplir los indicadores de calidad en el plazo de un año después de muchas entregas con éxito en las últimas tres décadas”. Desde LarrainVial coincidieron: “Actualmente, vemos remota la probabilidad de una caducidad de la concesión. (... j En la práctica la revocación de la concesión sería dificil de llevar a cabo porque las autoridades necesitan tener un operador alternativo adecuado de la concesión”. En JP Morgan comparten que el riesgo de perder la concesión es muy bajo, además de que los”obstáculos judiciales, reglamentarios y económicos económicos hacen que la revocación de la concesión sea un proceso largo y potencialmente costoso para el Gobierno.
De todas formas, la institución estadounidense explica que en el peor escenario posible, es decir perder la filial y no recibir ningún tipo de compensación, la reducción del precio objetivo de la acción de Enel Chile todavía estaría “un 24% por encima de los precios actuales de las acciones”. Lo concreto es que todos quienes están involucrados en la problemática, problemática, señalan que este problema se resuelve entre los dos presidentes, tal como se resolvió en Brasil, entre el presidente Lula y Giorgia Meloni. O Enel Sáo Paulo: más de US$ 100 millones en sanciones desde 2O2Ç La deficiencia de los servicios es un problema que va más allá de Chile. En Brasil, la compañía opera tres concesiones de distribución y todas han sido multadas en el último año: Sáo Paulo, Río dejaneiroyceará.
La filial paulista es la que ha tenido que desembolsar un mayor monto, Según la Agencia Nacional de Energía Eléctrica Eléctrica brasileña (Aneel), desde que Enel se adjudicó la licitación en 2018, se le han impuesto más de US$ 100 millones [700 millones de reales) en sanciones administrativas, multas y compensaciones financieras a los consumidores. ¿La razón? Violaciones a los límites establecidos de calidad al cliente y del suministro. Incluso, Enel Sáo Paulo es la que ha recibido la mayor multa impuesta por Aneel a una distribuidora en el país.
En esa ocasión, la compañía fue sancionada con una multa de USS 29 millones 1165 millones de reales) por un apagón en noviembre de 2023 que dejó sin suministro eléctrico a más de dos millones de clientes, obligando a empresas, hospitales y recintos educacionales a cerrar. A raíz del incidente, en marzo de este año, el Gobierno de Brasil abrió un proceso administrativo sancionador contra la multinacional italiana Enel.
Según comunicó, el plan de contingencia adoptado por la distribuidora no fue suficiente para mitigar los impactos ocasionados por las lluvias, lo que contribuyó a incrementar los daños a los consumidores y a demorar el restablecimiento total del servicio.
Días previos al anuncio, el ministro de Energía de Brasil, Alexandre Silveira, también solicitó a los reguladores que iniciaran un proceso disciplinario que buscaba retirar la concesión que tiene la compañia italiana en Sáo Paulo hasta 202B. Según Financial Times, el apagón de noviembre causó una reducción de un 6,5% en las ventas del sector de la distribución, en comparación con el mismo periodo del año anterior. Rio de Janeiro y Ceará Las sanciones también han alcanzado a sus otras dos filiales de distribución. En junio de este año, la Secretaría Nacional del Consumidor multó a Enel Distribución Río de Janeiro con US$ 2,3 millones (13 millones de reales) por interrupciones del suministro eléctrico y retrasos en el restablecimiento.
Por su parte, en Ceará, la compañía acumula desde enero de 2020 a abril de este año multas por uS$ 3,4 millones (19,5 millones de reales), donde más del 95% de la deuda no ha sido saldada hasta esa fecha.
El último incidente de Enel Ceará fue en marzo de este año por no corregir las deficiencias en la prestación de servicios públicos. 1 1 Ingresos Chile / Latinoamérica Principales resultados de Grupo Enel líLíras en millones de euros, valores de 202k son al cierre de juniol Ingresos porUenta 160.000 140.000 2010 2011 2012 20(3 2014 2015 2016 2011 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 ingresos Latlnoamerlca / Global 2619 2016 2011 2013 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Ebitda 25.11 *1 20.000 151113 1011*1 5.000 25 20 irililli IliIIIII Utilidad Neta is lo: 2619 2016 2017 2013 2019 2020 :1 2021 2022 2023 2024 Ingresos Chile / Global 5.0(1) 6.000 3.000 :i diii.. IiIIi iilil 20102011 2012 20132014201520162011 201820192020 2021 2022 2023 2024 65 2619 2016 2011 2013 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Furene: &00&WPG.