Autor: A. DE LA JARA Y T. VERGARA
Los efectos en Chile de las medidas de estímulo en China: cobre salta y mejora panorama para otros envíos
Los efectos en Chile de las medidas de estímulo en China: cobre salta y mejora panorama para otros envíos China anunció un amplio paquete de medidas para impulsar la segunda economía más grande del mundo, en un intento por levantar el vuelo de su actividad, tras los efectos dejados en los últimos años por sus restrictivas disposiciones anticovid. Las medidas del Banco Central chino se sintieron de inmediato en Chile: el dólar sucumbió tras el salto del cobre, aunque su alcance abarcaría a otros envíos.
Las iniciativas de estímulo monetario en China, principal destino de las exportaciones chilenas, apuntan a un recorte en una tasa de interés de referencia a corto plazo, junto con planes para reducir la cantidad de dinero que los bancos deben mantener en reserva al nivel más bajo desde al menos 2018. Esta es la primera vez que se anuncian recortes en ambos instrumentos el mismo día desde al menos 2015. Detrás de los anuncios se remarca la creciente alarma dentro del gobierno de Xi Jinping por la desaceleración del crecimiento y la deprimida confianza de los inversionistas.
No obstante, en los mercados globales interpretaron este paquete de estímulo como una señal contundente, a diferencia de medidas previas, que se orientan a fomentar el consumo y bus-can respaldar a un asediado sector inmobiliario, en que se incluyen la disminución de los costos de endeudamiento de hasta US$ 5,3 billones en hipotecas y la flexibilización de las normas para la compra de segundas viviendas. “Las medidas de estímulo, más allá de los efectos inmediatos que han producido sobre el precio del cobre y el tipo de cambio, buscan dar un mayor impulso al consumo privado.
Este ha tenido un muy pobre desempeño, debido al endeudamiento deENVÍOSEn el primer semestre, las exportaciones chilenas a China sumaron US$ 9.399 millones, un 23% de los envíos totales del país. las familias y menor disponibilidad de ahorros tras la pandemia” comentó Sergio Lehmann, economista jefe del banco Bci. Pese a los anuncios, algunos analistas esperan que las autoridades informen de nuevas medidas para impulsar la demanda entre los consumidores, que algunos analistas ven como un ingrediente clave que le falta a la economía. “Es difícil decir qué solución milagrosa puede ayudar a resolver todo”, dijo Ken Wong, especialista de cartera de acciones asiáticas en Eastspring Investments Hong Kong, según consignó Bloomberg. “Si bien es bueno tener medidas de flexibilización monetaria que sean acomodaticias, es necesario hacer más para ayudar a consolidar el crecimiento del cuarto trimestre”, agregó. Efectos a nivel localEl precio del cobre, principal envío chileno y cuyo mayor importador es China, alcanzó ayer su valor más alto en 10 semanas, alentado por los anuncios de laeconomía asiática. El valor del metal trepó casi 3%, hasta US$ 4,36 por libra.
Los expertos plantean que al optar China por herramientas monetarias estructurales y reducir las tasas de interés, la segunda mayor economía del planeta busca combatir la deflación y estimular tanto la confianza empresarial como el consumo interno, lo que favorecería una mayor importación de materias primas. “Las medidas anunciadas por China tuvieron un impacto significativo en el alza de los precios. En días recientes, el recorte de tasas en Estados Unidos también había impulsado el valor del metal. Estos dos factores han contribuido a una recuperación del precio desde los mínimos de hace algunas semanas, cuando estaba por debajo de los US$ 4 por libra”, dijo Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de Plusmining.
Estimó que si no surgen nuevos factores externos, “es probable que el precio del cobre continúe fluctuando dentro del rango observado en el último año”. Una visión más cauta tiene Víctor Garay, coordinador del Mercado Minero de Cochilco.
“Un punto relevante a destacar respecto del alza de las materias primas inducida por el paquete de estímulos es el elevado riesgo de la fuerte dependencia del precio de los metales industriales de la demanda de un solo país (China)”. Apuntó a que se requieren estímulos adicionales y más agresivos, fiscales y monetarios, así como un plan más fuerte de inversión en infraestructura asociada a la electromovilidad y energías verdes, para sostener la demanda de metales.
Otros beneficiosEl salto del cobre provocó que el dólar cayera con fuerza, mientras que las acciones de las mineras CAP y SQM también sacaron provecho de los anuncios de China. (Ver nota relacionada) El paquete de estímulos de China debería favorecer al resto de las principales exportaciones chilenas. Un repunte de la economía china repercute en otros envíos chilenos. “China es nuestro principal socio comercial, y el destino más importante para un conjunto relevante de productos de consumo, más allá del cobre. En particular, para el mundo frutícola, agroindustria y vinícola, además de algunos otros productos industrializados”, dijo Lehmann.
Por tanto, agregó, “prever un mejor desempeño hacia lo que viene del lado del consumo en China, que, como decía, se ha mostrado muy débil tras la pandemia, en respuesta a las medidas adoptadas, conlleva un efecto positivo en la perspectiva de estos sectores del país”. El economista jefe del Bci precisó que, en los próximos años, el crecimiento de China debiera ir convergiendo hacia cifras en torno a 3,5% más sostenible.
“El consumo debiera, en ese contexto, jugar también un rol más relevante”, dijo.. Detrás de los anuncios destaca la creciente alarma dentro del gobierno de Xi Jinping por la desaceleración del crecimiento y la deprimida confianza de los inversionistas. Banco Central chino lanzó paquete de iniciativas para reactivar economía