Autor: JOAQUÍN AGUILERA Y LINA CASTAÑEDA

Costa llama a la cautela y contrasta con el Ejecutivo sobre reactivación: "No damos la tarea por culminada"
Costa llama a la cautela y contrasta con el Ejecutivo sobre reactivación: "No damos la tarea por culminada" La hipótesis sobre la evolución reciente de la economía que ha planteado el Gobierno es que "Chile está de vuelta" después de años marcados por desequilibrios. No obstante, desde el Banco Central la visión es más cautelosa.
En el tradicional seminario "Nuevos Vientos" de Sofofa y la UDD, la presidenta del instituto emisor, Rosanna Costa, reconoció que "la economía va encaminándose a tasas de expansión acordes con su potencial", aunque esta recuperación ha sido heterogénea.
Por eso, entre otras razones, sostuvo que "en general, lo avanzado ha sido muy importante, pero nosotros no damos el capítulo ni la tarea por culminada". Así, Costa marcó un cierto contraste con el Ejecutivo, que tanto en el pasado Chile Day como en la Cuenta Pública ha puesto énfasis en la estabilización de los niveles de inflación y el mejor desempeño mensual de la actividad para argumentar que la etapa de "ajuste" se ha completado, para dar paso a una de "aceleración". "Vencimos la inflación" En su más reciente discurso, el Presidente Gabriel Boric afirmó que "lo más difícil en materia económica ya pasó.
Vencimos la inflación, pusimos las cuentas en orden (... ). Tenemos motivos para mirar el futuro con renovada esperanza". Dicho mensaje lo entregó dos días después que la propia Rosanna Costa advirtió, en Toronto, que no era aconsejable "dar por sentado" un escenario en que la apreciación del peso redujo algunas presiones inflacionarias de corto plazo. Ayer repitió su tono conservador. "El escenario económico ha ido evolucionando acorde con lo que habíamos previsto. Sin embargo, hay elementos que nos hacen mantener la cautela a la hora de trazar líneas hacia el futuro. La situación geopolítica internacional ha vuelto frágil el desarrollo de la economía mundial y las dudas sobre la política monetaria, particularmente en Estados Unidos, seguirán presentes en los próximos meses", advirtió. Sin entrar en detalles, añadió que el comportamiento de los precios del cobre y del petróleo, con su consiguiente traspaso a los costos de las empresas, son también determinantes.
En particular, agregó que "es importante considerar las implicancias de las alzas de las tarifas eléctricas que contempla la ley sobre estabilización tarifaria". Con todo, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, que también participó del encuentro, aseguró que no hay una contradicción entre lo expuesto por Costa y el mensaje del Ejecutivo. Reconoció que hay tareas pendientes: "Hay todavía huellas del efecto de los retiros (de fondos de pensiones) anteriores en el mercado de capitales. Todavía no se ha recuperado bien el mercado de renta fija, el crédito hipotecario todavía siente, en buena medida, el impacto de esa experiencia anterior.
Así que, claro, por supuesto que hay todavía cosas por hacer". "Doble estándar" e informalidad La presidenta de Sofofa, Rosario Navarro, concordó más bien con el análisis del Banco Central, ejemplificando con la situación del mercado laboral. "Hay un camino recorrido, los indicadores van notoriamente al alza, pero todavía es preocupante el nivel de desocupación (... ), falta crear todavía más de 230.000 puestos de trabajo. El mercado informal además ha aumentado, estamos en un 28,2% y en el empleo femenino ya alcanza el 30%. Son factores que todavía son preocupantes y no podemos dormirnos en los laureles", dijo.
Ese también fue uno de los énfasis de su discurso, donde celebró que Chile "ha vuelto a crecer" y el proceso de ajuste "está llegando a su fin", pero recalcó que "nuestro país merece y puede mucho más". La informalidad fue un punto aparte en su mensaje: "El exceso de regulaciones y los incentivos mal puestos están generando un aumento vigoroso de la informalidad en diversos mercados, creando un verdadero mundo económico paralelo". A su juicio, esto tiene que ver también con el rol de las autoridades, puesto que "en Chile se está instalando una verdadera cultura del doble estándar.
Mientras en el Congreso discutimos normas cada vez más estrictas para aquellos que cumplen con la ley y forman parte de la economía formal, en paralelo campean los mercados informales y desregulados". En este sentido valoró positivamente el proyecto de cumplimiento tributario, pero afirmó que no es suficiente: "Las nuevas regulaciones y normativas laborales, las nuevas atribuciones a los servicios públicos como el Sernac y otros, o la agenda de seguridad, deben considerar como eje estructurante el incremento de la informalidad". Presidenta del Banco Central advirtió que la recuperación aún es "heterogénea" Costa llama a la cautela y contrasta con el Ejecutivo sobre reactivación: "No damos la tarea por culminada" JOAQUÍN AGUILERA Y LINA CASTAÑEDA Aunque el Gobierno plantea que en la economía "vencimos la inflación", la titular del instituto emisor advirtió sobre algunos elementos de riesgo a la hora de "trazar líneas hacia el futuro". Rosanna Costa, presidenta del Banco Central.
HÉCTOR ARAVENA `` El escenario económico ha ido evolucionando acorde (... ). Sin embargo, hay elementos que nos hacen mantener la cautela a la hora de trazar líneas hacia el futuro".. ................................................................................................... ROSSANA COSTA, PRESIDENTA DEL BANCO CENTRAL `` Mientras en el Congreso discutimos normas cada vez más estrictas para aquellos que cumplen con la ley (... ), campean los mercados informales y desregulados".. ................................................................................................... ROSARIO NAVARRO, PRESIDENTA DE SOFOFA. n BC: Inversión sigue débil con diferencia por sectores La presidenta del Banco Central estimó perspectivas más positivas para la inversión hacia el segundo semestre, aunque admitió que la inversión continúa débil, con nula variación trimestral en enero-marzo tras la fuerte caída en el segundo semestre de 2023.
Sin hacer proyecciones, dado que en las próximas semanas se publicará el IPoM de junio con el nuevo escenario central, Costa señaló que, en lo más reciente, las importaciones de bienes de capital lucen un comportamiento más estable. Dijo observar discrepancias en construcción y obras, con el segmento de edificación más lento que el de obras de ingeniería, según datos parciales de factura electrónica del segundo trimestre.
Otra heterogeneidad que le pareció relevante es que mientras el último catastro de la Corporación de Bienes de Capital anticipa cerca de 10% más de inversiones para 2024-2027 que en su anterior medición, en el Informe de Percepciones de Negocios solo un tercio de las empresas indicó que a inicios de año tenía inversiones planeadas para este año y las firmas reportan mayor inseguridad respecto a si efectivamente concretarán los proyectos planificados..