Santander alista un despegue tras ajuste de sus márgenes
Santander alista un despegue tras ajuste de sus márgenes tras ajuste de sus márgenes Ya se están agotando los efectos de un “amarre financiero” particularmente negativo para el banco de capitales españoles, firmado antes de que el Banco Central empezara a subir las tasas de interés. Si bien la entidad hispana ya comenzó una senda de recuperación en sus márgenes clave, aún se encuentra por debajo de rivales como Banco de Chile, Itaú y Bci.
POR BENIANIN PESCIO La La pandemia arreciaba en 2020, cuando el Banco Central proporcionó proporcionó líneas de crédito especiales a las instituciones financieras financieras para asegurar el buen funcionamiento del sisterna, y Banco Santander Chile tomó una decisión que no ha dejado de impactaren su competitividad, pero que finalmente estaria quedando atrás.
Esto último ya lo han captado en mayor o menor medida sus acciones, con el 24% de avance que registran en 12 meses, y un potencial alcista de 16% hacia los próximos 12, en el compilado de Bloomberg.
De la Facilidad de Financiamiento Financiamiento Condicional al Incremento de Colocaciones (FCIC), el banco de capitales españoles destinófondos cuantiosos a derivados de tasas de interés, sin prever que la posterior crisis inflacionaria llevarla al BC a subir rápidamente el tipo oficial, llevando estas posiciones a pérdida. “Si uno elimina ese efecto, Santander Santander debe ria estar con niveles de rentabilidad más alineados a los de su historia”, calculó el analista senior de Research en Credicorp Capital, Daniel Mora. “El gran lunar dentro de la tesis de Santander ha sido ese tema de los derivados, que los ha golpeado bastante”, explicó.
El margen de interés neto (MIN), una medida de la ganancia neta de intereses sobre los activos productivos de un banco, se fue a un piso de 1,4% para Santander en agosto de 2023, mientras el Banco de Chile registraba 3,7%. Si bien Santander comenzó una senda de recuperación y exhibe un MIN de 3,2% en el trimestre móvil a abril, aún se encuentra bajo los MIN de BANCO SANTANDER BANCO DE [HILE - BEl Gt BANCO ITAÚ CHILE Banco de Chile (5%l, ltaú 13,8% ) y Bci (3,5%). “El pago del FCIC y las menores tasas comparadas con el año pasado beneficiarán la mejora sustantiva en el margen de interés del banco, con el consiguiente mejor desempeño de la utilidad”, dijo a Señal DF el gerente de Estrategia Corporativa y Relación con Inversionistas de Banco Santander, Cristián Vicuña. La firma exhibe así un retorno sobre el patrimonio 1RO E, sigla en inglési de 12%, tomando en cuenta la ganancia acumulada en los 12 meses a abril.
Qué dice el público El banco estima que su ROE terminará terminará convergiendo a la cifra histórica de alrededor de 18%, y esto es lo que también esperan los analistas de larrain Vial, quienes incluyeron la acción en remplazo de Banco de Chile en su última cartera recomendada.
“La incorporación de Banco Santander Santander va en linea con nuestra expectativa de una recuperación sostenida en resultados en los próximos trimestres, lo cual debería impulsar la valorización de la acción en los siguientes 12 meses”, informó el departamentos de estudios de Larrain Vial. “Considerando los resultados esperados para 2024 la acción de Santander no se ve particularmente atractiva”, según el analista de BICE Inversiones, Ewald Stark.
“Sin embargo, al revisar el relativo de 2025, que es un año con un balance más normalizado para Santander y la banca, la compañía se ve más barata y con una mejor dinámica de resultados”, aseguró. Coincidió en que el gran catalizador catalizador para este repunte será el vencimiento de las líneas FCIC: “En abril venció la primera mitad de este financiamiento, tras esto los resultados de Banco Santander mejoraron sustancialmente.
Esta tendencia continuará durante el año, y se aceleraría en julio de este año”. Santander es la segunda acción chilena más comprada porlosfondos porlosfondos mutuos locales en los últimos 12 meses, periodo en que acumula un saldo reto de IJS$ 60 millones a favor en transacciones por parte de estos agentes.
Respecto de las 12% es el ROE de Santander tomando las utilidades acumuladas en los 12 meses a abril. compras de las AFP, se ubica en el tercer lugar del ranking, con casi US$ 200 millones en el mismo lapso. Desde Credicorp, Mora estimó que “Santander se ve un poco más descontada en términos de precio? valor libro.
En expectativas de cierre de 2024, Banco de Chile podria estar cerca de dos veces su valor libro, mientras que Santander algo más cercano a 1,8 veces”. Portantoanalizó:”Banco de Chile es el mejor banco en este momento, con mejores resultados, calidad de cartera e indicadores de capital, y pareciera que la normalización de resultados va a tomar algo más de lo inicialmente esperado. Pero la historia vendria de cifras muy por encima, mientras que en el caso de Santander es totalmente lo opuesto: de cifras malas a algo más normalizado. normalizado. Entonces si sentimos que el mercado va a comenzara inclinarse un poco más a Santander cuando comience a mostrarestos mejores resultados”. La politica monetaria es clave.
Bci Corredor de Bolsa dio a conocer conocer esta semana en su informe de portafolio recomendado que “hemos mantenido la ponderación de Banco Santander Chile de 25%, en linea con una mayorsensibilida d relativa de los gastos financieros, en relación con la TPM, con respecto a sus pares, lo cual se irá moderando en linea con los recortes de la rPM, impulsando gradualmente el MIN y cerrando paulatinamente la brecha, factor que incidirá directamente sobre una mayor rentabilidad para el banco y se vería con mayor incidencia durante el segundo semestre”. Margen de interés neto (MIN) trimestre móvil Ingresos netos de intereses y reajustes? activos generadores de interés 11 2019 2020 2021 2022 2023 ABR 2024 rucrgrL; COM! SIÓN PAPA LI.
MERCADO RNANCIERO ICMF 1 BANCO SANTANDER CHILE Acción de Santander Chile ($) Precio Promedio nóvil de 200 días 44,10 ONDZMAMI 2023 2024 FUENTE BLDUMHERJ3 1 Indicadores Máx. 52 Semanas 49,90 U S $ 2 0 0 Mín.
S2Semanas 36,10 MILLONES Beta 2 Años 0,95 es el saldo neto de los PÍU fwd 12M 8,99 montos transados de las Retorno Esperado 15, SS% AFP sobre la acción de MarketCap 1US$ MM) 9.149 Santander en 12 meses..