Autor: Pablo Miiller-Ferrés Director del Magíster en Desarrollo Económico, Social y Políticas Públi cas, Universidad Autónoma de Chile

UF y estabilidad
E En tiempos de inflación baja, resurgen las propuestas para eliminar la Unidad de Fomento (UF), acusándola de ser confissa o de encarecer la vida. Pero esta visión olvida que la UF no causa inflación: la mitiga y protege frente a ella, Eliminarla pondría en riesgo tres pilares clave: pensiones, vivienda y sostenibilidad fiscal. Primero, las pensiones. La UF asegura que los fondos acumulados y las pensiones pagadas mantengan su valor real. Sin ella, los jubilados quedarían expuestos a la inflación, perdiendo poder adquisitivo. Las rentas vitalicias y los retiros programados serían menos previsibles y el sistema previsional más incierto. Segundo, la vivienda. Los créditos hipotecarios en UF permiten tasas reales más bajas. Eliminarla significaría tasas nominales más altas y contratos más volátiles, afectando especialmente ala clase media que accedea financiamiento a largo plazo. Tercero, la planificación fiscal. La UF permite proyectar ingresos y gastos del Estado en términos reales. Suprimirla obligaría a usar estimaciones inflacionarias más inciertas, generandosobrecostos y desajustes. Eliminar la UF viable con inflación controlada, reglas claras y mecanismos alternativos que garanticenestabilidad. Sin esas condiciones, sería un salto al vacío. Las reformas estructurales exigen visión de largo plazo y transicionesresponsables, no decisiones apresuradas.