Banco Central sube con fuerza proyección de inflación para 2024 y 2025
Banco Central sube con fuerza proyección de inflación para 2024 y 2025 os importantes novedades trajo el Informe de Política Monetaria (Ipom) de junio. El primero fue la corrección al alza que hizo para la inflación de este y el próximo año. La segunda novedad fue la mejor mejor proyección que entregó para la inversión.
Para el primer punto, si bien era algo que el ente rector rector había anticipado, esta vez lo cuantificó: el efecto del alza de las cuentas de la luz tendrá impacto de 145 puntos puntos base a junio de 2026.
Y esto según se detalló en el Ipom llevó a que la proyección proyección de inflación para este año pasara de 3,8% a 4,2% y para el próximo de 3% a 3,6% con una inflación promedio promedio que sería l, lpp mayor durante ese año. Asimismo, anticiparon que su convergencia a 3%, que es la meta del BC ocurrirá ocurrirá recién en la primera mitad de 2026. La reducción reducción de la inflación supone que la transmisión del shock de costos de la electricidad operará según los patrones habituales. Además, considera considera algunos ajustes a la baja de las tarifas a partir de la segunda mitad de 2025. De acuerdo al BC, “las proyecciones de inflación total suben de manera importante, importante, en particular durante 2025.
En ello influye influye el impacto del shock de oferta asociado a precios de la electricidad más elevados elevados y un mayor impulso de la demanda interna”. En un recuadro especial sobre el tema, incluido en el informe, se señala que “el escenario escenario central de este Ipom anticipa alzas en las tarifas reguladas que enfrentan la mayoría de los hogares de 57% promedio durante los próximos doce meses, para luego esperar caídas de 9% promedio en los doce meses meses siguientes”. Ahora bien, para las empresas sujetas a tarifas reguladas, “los aumentos esperados son de 39% durante durante el primer año, y las caídas de magnitud similar similar a las que enfrentarán los hogares. Estos aumentos aumentos consideran cambios en todos los componentes de las tarifas: generación, distribución distribución y transmisión”. Según explicó el Banco Central, las tarifas eléctricas inciden sobre la inflación vía distintos canales. En primer lugar, mencionó que “el servicio de suministro de electricidad representa un 2,2% de la canasta de consumo de los hogares. El aumento que enfrentan estos, por tanto, tiene un efecto directo en la medición medición de la inflación.
En segundo lugar, las empresas empresas productoras de bienes y servicios utilizan electricidad electricidad como insumo en su producción, por lo que el alza en su precio provoca provoca un efecto indirecto sobre la inflación en la medida que las empresas traspasan traspasan estas alzas de costos a los precios de venta”. En ese sentido dijo que “ambos efectos tienen imp imp 1 icancias macroeconómicas adicionales, entre las que se destacan la indexación de precios a inflación pasada, cambios en el poder adquisitivo adquisitivo de los hogares, efecto sustitución y la consecuente respuesta de la política monetaria, monetaria, entre otros”. Especifican que a dos años plazo, el efecto inflacionario inflacionario es menor. Esto último es consecuencia de la caída esperada en las tarifas tarifas y su efecto directo en el IPC. Respecto al impacto impacto esperado a un año, 122pb del alza se explican por el efecto directo. En tanto, el efecto indirecto y el resto resto de los efectos explican en torno a 23pb adicionales adicionales de inflación durante el primer año.
En su presentación ante la Comisión de Hacienda del Senado, la presidenta del ente rector, Rosanna Costa explicó que “la proyección de inflación subyacente contempla efectos indirectos indirectos acotados producto de la actualización tarifaria, que consideran los ajustes de costos en las empresas empresas con tarifas reguladas y procesos de indexación de precios y salarios acordes acordes con lo habitual”. Para este año, mantuvo la previsión previsión en 3,8%, mientras que para 2025 la subió de 3,1% a 3,3%. Puntualizó que “las perspectivas de inflación también contemplan el impacto del mayor gasto gasto impulsado por el sector externo. Parte de estos efectos efectos son compensados por un TCR que, respecto de marzo, adelanta su ajuste y converge a niveles más apreciados a lo largo del horizonte de proyección.
Ello incide a la baja especialmente especialmente en la inflación proyectada de bienes”. Actividad al alza Para la actividad, el BC mencionó que “el escenario contiene cambios acotados acotados respecto de marzo”. Así, para este año, se espera espera que el PIB crezca entre 2,25% y 3,0%. El ajuste en relación con el rango previo previo (2%-3,0%) se asocia a mejores datos efectivos por el lado del gasto y los alcances iniciales del alza del precio del cobre. A mediano mediano plazo, afirman que “los efectos de este último elemento se compensan con el impacto negativo que tienen los reajustes de las tarifas de electricidad en el ingreso disponible de los hogares.
Ello incide incide en la mantención del rango de crecimiento entre entre 1,5 y 2,5% para 2025 y 2026”. Ahora bien, sobre el crecimiento previsto del consumo, este aumenta para este año de 2% a 2,8% “La evolución del mercado laboral laboral seguirá sosteniendo el desempeño de la masa salarial, salarial, conforme al avance del ciclo, a lo que se añade la contribución de la mejora mejora de los fundamentos antes citados. A mediano plazo, los efectos contractivos contractivos del alza de las tarifas eléctricas irán reduciendo el ritmo de crecimiento del consumo privado.
Para el componente público, se espera una moderación de sus tasas de expansión hacia 2025 y 2026, acorde con la información del último último Informe de Finanzas Públicas”. Así, la demanda demanda interna subirá de 1,6% a 1,8% en 2024.
Para 2025, en tanto, pasó de 1,9% a 1,7% y para 2026 de 2,2% a 2,3%. Por efectos del alza en las cuenta de la luz Banco Central sube con fuerza proyección de inflación para 2024 y 2025 El efecto del alza de las tarifas eléctricas tendrá impacto de 145 puntos base a junio de 2026.
Y esto, según se detalló en el Ipom, llevó a que la proyección de inflación para este año pasara de 3,8% a 4,2% y para el próximo de 3% a 3,6%. Además, recién se volvería a la meta en dos años más..