Codelco: ¿Productor o inversor?
Codelco: ¿ Productor o inversor? Mientras, por una parte, Codelco se ufana enanunciar la constitución de un gran holding es-tatal minero, con participaciones diversas enyacimientos de cobre y litio, en los cuales noes la encargada de producir esos minerales asociacióncon SQM en el Salar de Atacama y, eventualmente, en SalarBlanco; participaciones en la explotación de cobre en ElAbra, Los Bronces y, recientemente, en Quebrada Blanca, además de su asociación con Rio Tinto, por otra, en laproducción de cobre que realiza en las minas en las que po-see el 100% de la propiedad, sigue mostrando preocupantesdebilidades. De ser, orgullosamente, la primera productora de co-bre del mundo, ese lugar seestá viendo crecientementeamenazado por BHP.
En efec-to, a julio de este año, Codelcosumando la parte propor-cional que produce en ElAbra y Los Bronces produjo 740 mil toneladas de cobre, cifra solo un 2,6% superior a las 721 mil toneladas produci-das por BHP, diferencia que fue de 23% en todo 2023 y de41% en 2022. Por otra parte, la productividad de sus trabaja-dores es también inferior a la de aquellos de BHP.
La pro-ducción de cobre por cada trabajador de Codelco en El Te-niente alcanza las 351toneladas, y en Andina, 430 toneladas, las que se comparan desfavorablemente con las 1.372 tonela-das que produce cada trabajador de Escondida, de BHP.
Aunque esta es una comparación imperfecta, por las dife-rencias existentes entre esos yacimientos, las distancias sonsuficientemente grandes como para revelar que los proble-mas de producción y productividad que exhibe Codelco, le-jos de estar resolviéndose, parecen arrastrarse y continuar.
En esas condiciones, resulta pertinente hacerse la pre-gunta de qué es lo que busca el Estado con su estrategia deseguir expandiendo su portafolio de participaciones másbien pasivas en yacimientos de cobre y litio, mientras, simultáneamente, muestra un declive permanente en laproducción de cobre en las minas propias. ¿Ser un orgullo-so acumulador de yacimien-tos de recursos naturales ubi-cados en el país explotadospor terceros? ¿ Se trata acasode una estrategia de inver-sión que busca maximizar re-tornos? ¿ En ese caso, no seríamejor invertir en acciones deesas compañías, lo que le da-ría mayor flexibilidad y liquidez?Si, de acuerdo con las declaraciones del presidente deldirectorio de Codelco, esta es una compañía con 20 millo-nes de accionistas los chilenos, entonces resulta perti-nente que las decisiones de inversión que toma su directo-rio estén mejor explicadas y justificadas ante los primeros, pues existen alternativas de inversión para esos recursos, las que, a la luz de las cifras mencionadas, se hacen cada vezmás necesarias de examinar. Si esta es una compañía con 20 millones deaccionistas, es pertinente que sus decisionesde inversión sean mejor explicadas yjustificadas ante ellos..