PORTADA EL MERCURIO (B) CHILE
PORTADA EL MERCURIO (B) CHILE EL MERCURIO ECONOMÍA Y NEGOCIOS B www.economiaynegocios.cl 1 X treyn. elmercurio SANTIAGO DE CHILE, MIÉRCOLES 27 DE MAYO DE 2026 economiaynegociosíájmercurio. cI GOBIERNO LA REEMPLAZARÍA CON LUZ GRANIER: Josefina Montenegro pone su cargo a disposición como directora de la filial de Codelco SESIÓN DE NOVANDINO LITIO B 3 PIDE MULTAS POR US$39 MILLONES: JUAN PABLO DEL RÍO DEJA SODIMAC: FNE denuncia colusión Falabella reestructura en mercado de servicios directorios de sus cuatro de alimentación unidades de negocios DETALLES DEL REQUERIMIENTO B 5 LOS CAMBIOS EN EL CONGLOMERADO B 4 J.P. PALACIOS Y J. AGUILERA A finales del 2024, cuando Mario Marcel era ministro de Hacienda del gobierno de Gabriel Gabriel Boric, se aprobó la Ley de Cumplimiento Tributario (LCT), también conocida como norma antievasión.
El debate lo impulsó Marcel luego del rechazo de la reforma reforma tributaria en 2023, siendo esta iniciativa junto al royalty minero las únicas propuestas impositivas de su ambicioso plan original que logró aprobar la administración administración anterior. El objetivo de la LCT es fortalecer fortalecer el cumplimiento tributario a través de medidas orientadas a mejorar la fiscalización, reducir la evasión y la elusión, y modernizar modernizar la administración tributaria. tributaria. En términos generales, sus efectos recaudatorios dependen de la capacidad operativa de la administración tributaria y de la respuesta de los contribuyentes. Con el fin de financiar el aumento aumento de la Pensión Garantizada Universal (PGU) a $250 mil, la meta de ingresos esperados por esta reforma era de 1,5% del P113 en régimen. Pero hay un cambio, alertó el actual Ministerio de Hacienda: lo que se pensó que la ley antievasión antievasión recaudarfa ya no se materializará. materializará. Sería, a ojos del Gobierno de José Antonio Kast, un nuevo “error” de proyecciones fiscales de la administración pasada.
Dónde está el problema En el Informe de Finanzas Públicas Públicas (IFP) del primer trimestre, la Dirección de Presupuestos (Dipres) advirtió que la información información disponible para 2024 y 2025 sugiere que la materialización de los efectos recaudatorios asociados asociados a la LCT ha sido más gradual y de menor magnitud que lo considerado considerado en el informe financiero que acompañó al proyecto de ley.
El equipo de Jorge Quiroz, hoy en Hacienda, recuerda en el 1FF que durante el debate legislativo de la LCT se hizo ver que la evidencia evidencia internacional y un análisis del Fondo Monetario Intemacional Intemacional (FMI) advertían que las normativas normativas que reducen la evasión tienen impactos graduales y recaudan recaudan menos de lo previsto.
El Ministerio de Hacienda ahora ahora alertó que no se observa, hasta la fecha, un aumento en la recaudadón recaudadón del impuesto a la renta en grupos empresariales en línea con las estimaciones originales; la recaudación del IVA muestra aumentos en componentes puntuales puntuales considerados en la ley, sin evidencia de incrementos sostenidos sostenidos asociados a la ampliación de la base imponible; y las medidas medidas transitorias como la repainación repainación de capitales registraron una recaudadón inferior a la proyectada proyectada y con desfases en su concreción, concreción, de un 0,03% del P18 frente al O, 22 esperado. También advierte que el uso de 2022 como año base para la estimación de los efectos de la reforma coincide con un nivel elevado de recaudación en perspectiva perspectiva histórica.
Se menciona que tras alcanzar máximos en dicho dicho año ya que por la pandemia pandemia se estimuló a la demanda con medidas extraordinarias como como los retiros de fondos de pensiones pensiones combinada con otras ayudas ayudas estatales que generaron mayor mayor liquidez los ingresos tributarios tributarios han tendido a normalizarse e incluso, a ubicarse por debajo de sus promedios históricos en algunos componentes, componentes, como en el caso del impuesto impuesto a la renta. Ante este escenario, Hacienda Hacienda realizó un ajuste “pruden0,5 “pruden0,5 0,5 0,4 0,2 aIII 0,1 2026 2027 2028 2029 2030 F, ,ente Dipr,s. Los incumplimientos fiscales en el ciclo de Boric La administración de Gabriel Boric registró tres incumplimientos incumplimientos consecutivos de la meta de déficit fiscal anual.
EL ANO PASADO el desequilibrio entre gastos e ingresos fiscales en términos estructurales concluyó en 3,6% del P18, lo que implica un desvío de 2,5 puntos porcentuales respecto de la meta original y de 2 puntos frente al objetivo que se modificó después. Esto configuré uno de los mayores incumplimientos históricos en años sin crisis económicas o eventos extraordinarios. extraordinarios.
En 2025, los ingresos del Gobierno Central resultaron 2% del PIE (unos US$ 7.020 millones) menores que lo proyectado, con un crecimiento real de apenas 3,5%, muy por debajo del 8,5% esperado originalmente. 81 EN 2024, la meta de déficit fiscal era de 1,9% del PIB y el resultado final fue de 3,3%. 81 EN EL EJERCICIO 2021 hubo un balance fiscal negativo de 2,7% del PIB.
La meta fijada para ese período en el decreto de política fiscal de la pasada administración era de -2,1%. Con estos resultados, el Gobierno de Boric terminó como el que más veces incumplió las metas fiscales, para una misma administración, desde que se creó en el año 2001 la regla fiscal.
El exministro de Hacienda Mario Marcel dijo ayer que, a su juicio, no existe un “error” en los cálculos presentados por Nicolás Grau, su sucesor inmediato en la administración de Gabriel Boric, relativos a la proyección de deuda pública entre 2026 y 2030. El actual ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, acusó que hay yerros en la presentación del Informe de Finanzas Públicas (IFP) del cuatro trimestre, que estuvo a cargo del equipo que lideraba Grau en Hacienda. En entrevista con radio Bio-Bío, Marcel afirmó que “las declaraciones del (actual) ministro Quiroz se El.
ME0000E refieren a la proyección de deuda al 2030, no a la situación actual”. En esa línea, expresó que “el supuesto error se refiere al cambio en las proyecciones entre los informes de finanzas públicas del tercer y cuarto trimestre de 2025, lo que ocurrió cuando yo no era mieistro”. Marcel dejó el Ejecutivo de Gabriel Boric en agosto de 2025, También ayer el aludido Nicolás Grau descarté que exiota evidencia de un error de cálculo y planteó que, antes de instalar una conclusión de ese tipo, los equipos técnicos de la administración anterior y de la actual deberían sentarse a revisar los números. “Se podría llamar a los equipos de Dipres de la administración anterior, juntarse con los equipos actuales y ver si comparten esos supuestos”, dijo Grau en 113 radio. A juicio del ahora investigador visitante de la FEN de la U. de Chile, la diferencia central no estaría necesariamente en un error, sino en los supuestos macroeconómicos usados para proyectar la deuda.
En ese plano, Grau explicó que la evolución de la deuda pública no dspende dspende solo del déficit fiscal, /7 sino también de variables f como inflación, tipo de cambio y PIB nominal, “Una cosa es una diferen cia respecto a supuestos y otra es que, condicioeal a j, ,,. esos supuestos, se hizo un 9 error de cálculo”, señaló.
Mario Marcel, exmiEn la radioemisora, Grau nistro de Hacienda, defendió que el IFP del cuarto trimestre de 2025 incorporaba esos elementos y que, por lo mismo, no corresponde concluir automáticamente que hubo un error solo porque el aumento dsl déficit proyectado no se tradujo uno a uno en mayor deuda.
“Lo que no se puede hacer, justamente por la experienciado 2025 y de cualquier año hacia atrás, es decir que porque un déficit no se expresa uno a uno en la deuda futura, eso significa que hay un error de cálculo”, indicó. cido por parte del Sil de las nuevas facultades de fiscalización que le entregó la ley en materia de grupos grupos empresariales, operaciones intemadonales intemadonales y combate a la informalidad informalidad y la evasión tributaria”. Efecto en cadena El ajuste en las metas de recaudación recaudación de la LCT no solo estresará estresará más a las finanzas públicas. También podría tener consecuencias consecuencias en la implementación de la reforma previsional que aprobó la administración Boric.
Esa iniciativa partió con un aumento del 1% de la cotización en agosto de 2025 y se estableció que en un plazo de nueve años se complete el alza total contemplada contemplada de siete puntos para el aporte del empleador.
Por sugerencia del Consejo Fiscal Autónomo (CFA), se estableció estableció una cláusula para que la gradualidad en el aumento de la cotización pueda extenderse hasta fl años, en la medida que una evaluación externa sobre la LCT que se efectuará al tercer año, es decir, 2027 dé cuenta de un menor efecto recaudatorio al esperado. Con las nuevas proyecciones proyecciones de Dipres, esa cláusula cláusula se activaría al quinto año de aplicación de la reforma.
La directora de Evidencia de Pivotes, Soledad Hormazábal, explica que este retraso no afectaría afectaría la sostenibifidad “del seguro seguro social”, pero sí golpea “la proporción proporción del ahorro que se destina destina a las cuentas individuales de los cotizantes”. Así se desencadenaría el efecto de la menor recaudación en la reforma previsional 1 La ley con que se parte La Ley de Cumplimiento Tributario (LCT), aprobada a fines de 2024 con Mario Marcel como ministro de Hacienda, tenía como objetivo fortalecer la fiscalización fiscalización y reducir la evasión y la elusión. Para financiar el alza de la Pensión Garantizada Universal (PGU) a $250.000 y sostener la reforma previsional, se proyectó que la norma recaudaría 1,5% del PIB una vez alcanzado su régimen permanente.
Hubo hubo advertencias con datos globales y del FMI acerca del impacto limitado que ese tipo de reformas ha teeido oc las experiencia experiencia internacional. f Los ingresos previstos.. , errados ¿ El Informe de Finanzas Públicas del primer trimestre de 2026, elaborado por la Dirección de Presupuestos (Dipres) del actual gobierno, acusa que la recaudación recaudación asociada a la LCT ha sido más gradual y de menor mageitud que la considerada en el informe financiero que acompañé al proyecto de LCT. Se evalúa que el efecto en impuesto a la Renta y en ciertos componentes componentes del IVA son inferiores a lo previsto. previsto.
Yen cuanto a la repatriación de capitales que el actual Gobierno ha vuelto a plantear como idea en su proyecto “misceláneo”, el rendimiento fue muy inferior. cg Nuevas proyecciones Ante la evidencia acumulada, el - Ministerio de Hacienda realizó algo denominado “ajuste prudencial”, que significa significa que corrige los números a estimaciones estimaciones más conservadoras. Por eso redujo severamente cuáeto espera recaudar ahora por la misma LCT, desde 1,5% del P18 hasta 0,5% del P18, en régimen. Para el año en curso, la proyección pasó de 0,7% a solo 0,1% del PIB.
El recorte busca resguardar resguardar la coherencia de las proyecciones fiscales del gobiereo, evitando que una brecha de ingresos no reconocida se traduzca traduzca en un deterioro mayor de las cuentas fiscales. 1 El cronograma ampliado En el debate legislativo de hace un par de años, el Consejo Fiscal Autónomo Autónomo (CFA) sugirió una cláusula de salva guarda para la reforma previsional justo en caso de que la recaudación de la LCT que sería uea fueete de financiamiento fuese menor a la prevista.
Así, quedó que si una evaluación externa de la LCT programada programada para 2027 confirma un rendimiento inferior al proyectado, el plazo para completar completar el alza total de siete puntos porcentuales porcentuales en la cotización con cargo al empleador empleador puede exteederse de nueve a oece años.
La reforma partió con un alza de 1% en 2025. y” Qué ocurriría desde 2027 Con las nuevas proyecciones de Y. _J Dipres, la condición que exige la cláusula ya estaría cumplida antes de que se realice la evaluación formal de 2027.
Podría significar, aunque en esto hay discusión, que la extensión del plazo de implementación se activaría al quinto año de vigencia de la reforma y no necesariamente necesariamente al noveno, como estaba previsto en el escenario base. En la práctica, el mecanismo mecanismo de cautela diseñado para operar como último recurso pasaría a ser la trayectoria trayectoria por defecto, y así el incremento de cotizaciones sería más gradual y más extenso.
Informe de Finanzas Públicas de Dipres advierte que norma ha rendido menos de lo previsto Otro error: Hacienda alerta descalce en ley antievasión, y menor recaudación prevista afectaría la reforma previsional Se redujo la magnitud de los efectos recaudatorios en régimen de la reforma desde 1,5% a 0,5% del PIB. Cambio en proyecciones retrasaría a II años la implementación del aumento de la cotización con cargo al empleador. Recaudación esperada asociada a Ley de Cumplimiento Tributario Marcel desestima denuncia de Quiroz y En II del PIB.
Informe financiero * IFP iT 2026 aclara que “ocurrió cuando no era ministro” 1,1 0,7 El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, ha advertido sobre una mayor presión presión fiscal para este año. cial” enlossupuestosderecaudación asociados a la Ley de Alertas previas Cumplimiento Tributario, paEl presidente de la comisión ra resguardar la trayectoria de tributaria del Colegio de Contalas Contalas proyecciones fiscales.
Se redores, Juan Alberto Pizarro, endrá una mayor presión a las fiiba a generar problemas futudujo futudujo la magnitud de los efectos fatiza que las alertas sobre una nanzas públicas”, influyendo en ros”, señala Javier Jaque, socio recaudatorios en régimen desmenor recaudación de la LCT ya una mayor emisión de deuda, de CCL Auditores Consultores. de l, 5 a 0,5% del PIB. Para eshabían sido expuestas.
Indica “Diversos economistas decían A juicio de Pablo Quezada, sote sote año solo se esperan ingresos que los recursos de esta ley “son que la estimación era demasiado do de Tax & Legal en Deloitte, el de 0,100 del PIB en lugar del la principal fuente de financiaabultada y, por lo tanto, el precumplimiento de las nuevas proO, ? proO, ? 0o proyectado previamente miento de la reforma de pensiosupuesto que se estaba desarroyecdones de ingresos que hizo Di(ver gráfico). nes, que progresivamente ponllando en base a esa estimación pres “dependerá del correcto ejerEstos ejerEstos recursos son la principaifliente de financiamiento de la reforma de pensiones, que progresivamente pondrá una mayor presión a las finanzas públicas”. 66Es importante tener presente que para fldturas estimaciones hay que ponderar bastante bien lo que tiene que ver con disminución de la evasión y la elusión” 66No sorprende que el actual Gobierno haya actualizado los datos y rebajado la recaudación esperada en régimen de dicha ley desde 1,5% a 0,5% del PIB al año 2028 6i. a LCT buscaba explícitamente financiar el aumento de la PGU a $250.000. Que este recaudando menos de lo esperado inicialmente es un problema para las finanzas públicas”. JUAN ALBERTO PIZARRO COLEGIO DE CONTADORES JAVIER JAOIJE ECONOMISTA PABLO QUEZADA SOCIO DELOITTE SOLEDAD HORMAZÁBAL PIVOTES.