Autor: EL MERCURIO INVERSIONES

Dólar se dispara a $945 y tasas locales caen fuerte ante perspectiva de mayores rebajas de TPM
El IPSA registró altibajos:Un Banco Central apuntando a más recortes de tasa de interés de los internalizados por el mercado en medio de su diagnóstico de debilidad económica en el país agitó a los activos chilenos ayer.
E l d ó l a r, p o r ejemplo, se elevó $16,8 al cierre de sus operaciones más líquidas, hasta los $944,6, con previ-siones de rebajas de tasas más decididas incentivando la salida de capitales vía carry trade, aquellasoperaciones que toman dinero prestado a bajas tasas para invertirlo en mercados con mayores rendimientos.
Y, justamente, los retornos a nivel local disminuyeron con fuerza tras el mensaje del Central: las tasas swap promedio cámara, aquellas a las que se exponen, sobre todo, agentes externos para posicionarse en renta fija local, cayeron entre seis y 25 puntos base, lo que en esta categoría implica ga-nancias de capital.
En su Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre, elorganismo sorprendió a varios manteniendo su visión de TPM neutral aquella que no contrae ni estimula la economía en torno a 4%, cuando varios esperaban que la elevara al menos a 4,25%. En este escenario, ganó relevancia su frase señalando que “la reducción de la TPM hacia su nivel neutral será algo más rápida que lo previsto en junio”. “La diferencia en puntos base respecto al IPoM de junio es significativa, con una TPM que se ubicaría, en promedio, en torno a 50 puntos menos para 2025”, dice Felipe Alarcón, economista asesor de EuroAmerica. En este escenario, el dólar saltóALZAEl IPSA terminó casi plano, con una leve alza de 0,03%, hasta los 6.389 puntos. Las previsio-nes de rebajas de tasas más decididas incentivaron la salida de capitales víacarry trade.
NOTA“principalmente por el mensaje del Banco Central, pero a eso se suma que el desempeño de las monedas latinoamericanas y otras comparables fue malo en el último par de semanas y el peso había logrado capear bien la ola”, dice Fernando Montalva, gerente de Negocios en MBI. Lo claro es que “este IPoM es mucho más negativo que el de junio en in-flación, crecimiento y principalmente demanda interna. Yo lo leo como que la pausa en tasas terminó siendo un error y hayuna vuelta a ser agresivos en el recorte”, añade. El IPSA también vio agitación en la jornada: si bien operó en números verdes durante gran parte del día, hacia el cierre borró sus ganancias. El selectivo terminó casi plano, con una leve alza de 0,03%, hasta los 6.389 puntos. Las accion e s d e O r o Blanco, Aguas Andinas y Cen-cosud lideraron los avances, con incrementos de 2,12%, 1,48% y 1,2%, respectivamente. “El IPSA borró las gananciasMás detalles en www.elmercurio.com/inversionesde la sesión en medio de altas ventas por parte de inversionistas extranjeros”, dice Francisco Soto, gerente de Inversiones en K2 Advisors. “Tampoco ayudó el reconocimiento del Banco Central de que la economía está más debilitada que lo anticipado”, agrega.
“El IPSA borró los avances de la sesión, ante un poco de aversión al riesgo por los datos de ofertas de empleo en EE.UU. (cayeron al nivel más bajo desde enero de 2021) y el tono del Banco Central”, agrega Joaquín Reichhardt, director en Pacto Capital.. La divisa estadounidense saltó $16,8, al tiempo que las tasas de los bonos locales retrocedieron hasta 25 puntos base. El IPSA registró altibajos: