Autor: POR SOFÍA FUENTES

Inversión de fondos en activos alternativos supera los US$ 26 mil millones: sector inmobiliario lidera exposición
Inversión de fondos en activos alternativos supera los US$ 26 mil millones: sector inmobiliario lidera exposición Aúnque estos yehículos se ofrecen principalmente a clientes institucionales y de alto patrimonio, paulatinamente las estructuras de estos fondos se han simplificado para ampliar la gama de inversionistas. POR SOFÍA FUENTES Los fondos en inversiones alternativas se han consolidado como uno de los instrumentos favoritos de los actores del mercado, en especial de los institucionales y de alto patrimonio. La baja correlación con los mercados tradicionales y su potencial de mayorretorno son algunos de los beneficios que el mercado valora y que explican los más de US$ 26 mil millones invertidos en estos activos.
Según datos de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi), al primer trimestre de 2024, el capital destinado a fondos alternativos alcanzó los US$ 26.294 millones, representando el 70% de los activos que gestionan los vehículos de inversión pública.
Para el analista senior de Activa Alternative Assets, Andrés Yunge, el brazo de capital privado de LarrainVial, la demanda por estos activos se explica, además de su rentabilidad, porque "luego de la pandemia y con la subida de tasas, los bancos están más restrictivos en sus financiamientos, por lo que existe una oportunidad importante de financiar proyectos". de financiar proyectos". de financiar proyectos". Otro factor que, a juicio de los expertos, ha impulsado este sector es que en el pasado estos fondos estaban orientados exclusivamente a clientes institucionales o de alto patrimonio. Mientras que hoy las estructuras de los fondos se han simplificado, abriendo oportunidades para una gama más amplia de inversionistas. Deacuerdo con la Acafi, los activos alternativos con mayor demanda son los fondos inmobiliarios, que suman US$ 7.194 millones invertidos, capital privado con US$ 7.015 millones y deuda privada con US$ 6.292 millones.
Garantías Para el gerente de financiamiento isinergía. cl [ A supera los USS 26 mil millones: sector inmobiliario lidera exposición inmobiliario de GPS Property, José Luis Márquez, el actual contexto de bajas tasas de interés a corto plazo ha generado una fuga de capitales, disminuyendoel apetito por depósitosa plazo entrelos inversionistas, quienes han migrado hacia estos instrumentos. Estos flujos se han canalizado principalmente hacia los fondos inmobiliarios, sector que actualmente cuenta con 194 fondos activos. Para participar en inversiones, inmobiliarias, Márquez señaló que existen dos estrategias clave. La primera, seenfoca en el financiamiento de stock de productos terminados, respaldado por garantías reales, típicamente mediante hipotecas. Además, se considera una estra= tegia de retorno preferente. Este tipo de crédito híbrido combina características de deuda, plazos, intereses y garantías, con elemen tos de capital, permitiendo a los inversionistas acceder a derechos de propiedad y participar en las ganancias del proyecto.
Yunge destacó que las garantías de otros fondos pueden incluir hipotecas de activos financiados, avales, prendas sobre contratos u otras opciones. "Generalmente, los fondos de capital privado y capital deriesgo son los que ofrecen menos garantías, pero conllevan un mayor retorno esperado, premiando el riesgo porla baja liquidez", afirmó.
Menor duración De acuerdo con Yunge, la incertidumbre económica de los últimos años, junto con las tasas actuales y conflictos globales, hizo que los inversionistas se volvieran más aversos al riesgo y están buscando mayor liquidez en sus inversiones.
Esto ha llevado a que "comiencen a demandar plazos más acotadosen los fondos y/o ventanas de liquidez con pagos de dividendos u otros mecanismos, lo que les genera mayor certeza en sus flujos y, por lo tanto, perciben un riesgo más controlado", agregó. Tradicionalmente, los plazos de los fondos de inversión alternativos oscilan entrelos siete y 10 años. Sin embargo, los analistas afirman que ahora se exigen periodos de entre cuatro y seis años. cuatro y seis años..