PORTADA EL MERCURIO (B) CHILE
PORTADA EL MERCURIO (B) CHILE EL MERCURIO ECONOMÍA Y NEGOCIOS www.economiaynegocios.cl X @eyn_elmercurio SANTIAGO DE CHILE, MIÉRCOLES 25 DE MARZO DE 2026 economiaynegociosmercurio. cI SE ALEJA POR MOTIVOS PERSONALES REFORMA DE PENSIONES: Después de 37 años: Claudio El primer pago del “seguro Melandri deja Santander y su social” promedió $80 mil sucesor será Rodrigo Vergara y beneficia más a mujeres CUPO EN EL DIRECTORIO B 5 BENEFICIARIOS EN ENERO B 5 COMPAÑÍAS DE TRANSPORTE Y BENCINERAS: Cómo las empresas absorberán o traspasarán los mayores costos que afectan directamente al bolsillo RECLAMOS DE PYMES Y MINERAS B 4 E. OLIVARES Y L.
CASTAÑEDA Antes de salir de vacaciones, los consejeros del Banco Central se reunieron en enero y describieron describieron un escenario externo con “mayor impulso”, con factores negativos previos “transitorios” y una inflación a corto plazo “menor a la prevista”. Para la cita de ayer de su Reunión de Política Monetaria, había dos novedades: una, la guerra en Irán; la otra, un ministro ministro de Hacienda recién estrenado, estrenado, Jorge Quiroz, que en la víspera anunció el traspaso del precio de los combustibles al consumidor local en la mayor mayor escala desde que hay registros registros (desde 1980; ver páginas siguientes). Así, los cinco consejeros del Banco Central, encabezados por Rosanna Costa, no solo mantuvieron mantuvieron la Tasa de Política Monetaria Monetaria inalterada (4,5%), sino que plantearon un mensaje en tono de alerta. Si hasta enero se pensaba pensaba que en marzo era incluso probable un recorte de la tasa de interés, la entidad ahora sugiere que el sendero se abre en otras direcciones. “La guerra en Medio Oriente ha aumentado de forma importante importante la incertidumbre sobre la evolución futura del escenario económico global, luego de que en el inicio del año se observaba un mayor impulso externo. Destaca Destaca el incremento del precio del petróleo, que se ubica en torno a los US$100 el barril, lo que tendrá tendrá consecuencias sobre la inflación inflación y la actividad a nivel global.
En este contexto, las expectativas expectativas de mercado sobre las trayectorias trayectorias de tasa de política de los principales bancos centrales muestran mantención o alzas en el mediano plazo”, dijo el consejo consejo a las 18 horas de ayer.
La pausa de la TPM 1PM (en porcentaje) Inflación (var. % 12 meses) asond efm 2025 2026 ¿ Sube, sigue... baja? “Si es que las expectativas de inflación en el horizonte de política política empiezan a trepar por encima encima de la meta del instituto emisor, emisor, deberíamos ver alzas de la TPM, aunque ello no está incorporado incorporado en nuestro escenario escenario base”, dice dice Andrés Pérez, economista jefe de Itaú.
Para el Departamento Departamento de Estudios Estudios del Banco Santander, “el comunicado comunicado sugiere una pausa más prolongada en el proceso de normalización monetaria monetaria e, incluso, abre la puerta a eventuales ajustes al alza de la TPM”. En Scotiabank observan “un sesgo que se lee más neutral que en la reunión de enero” y una señal señal a la “mantención más prolongada prolongada de la tasa”. La lectura de Sergio Lehmann es distinta.
El economista jefe de Bci sostiene que es probable un recorte en la tasa si se cumplen algunas condiciones, como si la guerra termina antes de mayo, con la subsecuente caída en los precios del petróleo (y se sostienen sostienen bajos): “Si vemos más tranquilidad tranquilidad en los mercados ya ello se suma que el Gobierno implementa implementa un ajuste del gasto público público de US$ 4.000 millones, creemos creemos que podría haber espacio para un recorte de tasa al nivel neutral de 4,25%”, dijo.
El Banco Central advirtió que “las condiciones financieras globales globales se han estrechado” y que el mercado local “ha replicado las tendencias globales”, en un contexto contexto en que la actividad partió el año más debil por factores de oferta, mientras la inflación de febrero mostró “una reducción... algo algo mayor que la prevista”. prevista”. Aun así, alertó alertó que las expectativas expectativas de corto plazo “han aumentado en forma relevante” por el alza de los combustibles combustibles y la depreciación del peso. Todo parte con el shock provocado provocado por la guerra en Medio Oriente, que califica como “significativo “significativo por la magnitud y la rapidez” de su transmisión a precios de combustibles en todo el mundo.
Por ello, el Banco Central actualiza su proyección: las “alzas se transmitirán a los precios locales y elevarán de forma forma importante la inflación, la que se ubicaría en torno a 4% anual en el segundo trimestre”. Hay un supuesto: si se siguen los patrones históricos promedio, promedio, el shock descrito tendería a diluirse en el mediano plazo. Pero Pero no es que remita: “La inflación inflación volverá a niveles coherentes coherentes con la meta durante 2027.
Sin embargo, dada su magnitud, el Consejo estará particularmente atento a señales de mayor transmisión transmisión y/o persistencia a la niflación niflación de los shocks que se están enfrentando”. Es habitual que el consejo use el verbo “monitorear” cuando se trata de estar atento a cambios. cambios.
Ahora que “el escenario macroeconómico está sujeto a un grado de incertidumbre mayor mayor al habitual”, es más enfático: “El Consejo estima que será necesaria necesaria la constante evaluación de los escenarios alternativos en que la respuesta de la economía mundial y local pueda configurar configurar presiones inflacionarias distintas distintas de las esperadas y requiera requiera de cambios en la política monetaria. monetaria. De este modo, la evolución evolución futura de la TPM irá evaluándose Reunión a Reunión en función del desarrollo de los acontecimientos. El Consejo reafirma reafirma que tomará las decisiones necesarias para cumplir con su objetivo de que la inflación proyectada proyectada se ubique en 3% en un horizonte de dos años”. J.
P. PALACIOS A pesar del intenso debate que hubo, la Sala de la Cámara de Diputados aprobó y despachó despachó ayer al Senado por una amplia amplia mayoría de votos el proyecto proyecto de ley del Gobierno, que establece establece medidas transitorias para contener el precio del kerosene doméstico, producto del aumento aumento del precio del petróleo por la guerra en Medio Oriente. En esa iniciativa no están regulados regulados los fuertes incrementos que a partir de mañana tendrán los precios de las gasolinas y del diésel.
Esos traspasos del crudo a valores internos se hicieron por la vía administrativa, modificando modificando los parámetros del Mecanismo Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco). (Mepco). En el debate los parlamentarios (ver C 2) de distintos sectores sectores pidieron nicluir nicluir a los transportistas escolares dentro dentro del esquema esquema de ayudas focalizadas. El Ejecutivo acogió esa propuesta.
“Con la premura, premura, la urgencia urgencia que significa tener tener aprobadas aprobadas estas Jorge Quiroz, miniStro de Hacienda. f&Novoya cuestionar la decisión que se tomó en 2022, pero sí voy a destacar que las circunstancias son distintas JORGE QUIROZ MINISTRO DE HACIENDA medidas pronto, he pedido algunos algunos datos respecto del registro que lleva el Ministerio de Transportes Transportes de buses escolares.
Y estamos estamos en condiciones de poner esta esta indicación, como lo han sugerido sugerido muchos de los diputados... para extender el mismo beneficio beneficio que se les está dando a los taxis colectivos a los buses escolares. escolares. (Esto) está dentro de nuestras capacidades”, señaló el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz. Desde la oposición oposición cuestionaron cuestionaron la propuesta propuesta del Gobierno. Gobierno. “Lo único que va a paliar es el precio de la parafina y un bono que les va a dar a los taxis colectivos colectivos y a los conductores conductores del transporte transporte escolar. escolar.
No va a hacer nada por mantener el ópticas gonzalo cortés B Entidad prevé un alza del IPC a 4% anual en el segundo trimestre El Banco Central anticipa una mayor inflación y abre una puerta a futuras alzas de tasas de interés Aprobación en la Cámara Baja: Quiroz define costos de las medidas focalizadas y el proyecto avanza Ministro de Hacienda accedió a incluir en beneficios a los transportistas escolares. Hoy lo verá el Senado. El Consejo ve un shock “significativo” de la guerra por su “magnitud y rapidez”. Meta de inflación se pospone un año. 2 Fuente Banco Central, INE.
EL MERCURIO Evaluación “reunión a reunión” UN TERCIO del comunicado de ayer del Banco Central está en su sección final (visión prospectiva clave), la mayor proporción de las últi mas 10 RPM. 1 SIGUE EN B 2.