El nivel de caja con el que comenzaron 2026 las empresas IPSA
El nivel de caja con el que comenzaron 2026 las empresas IPSA PABLO GUTIÉRREZ Las compañías del IPSA están cerrando su temporada de resultados del cuarto trimestre de 2025 y, con ello, el mercado comienza a sacar cuentas.
Entre ellas, los inversionistas suelen mirar la posición de caja (efectivo y equivalentes) con la que terminaron el año estas firmas, ya que esto puede dar señales de cuánta capacidad tienen las compañías para entregar dividendos o invertir en el negocio.
Y las 24 compañías que han entregado resultados consolidados de 2025 en el selectivo acumulan un nivel de caja de $24,3 billones (de esos billones de doce ceros) al cierre de 2025, lo que implica un retroceso de 12% frente a los $27,7 billones de 2024. Un grupo de firmas equilibró la balanza hacia abajo. Una de ellas fue Enel Américas, que anotó una fuerte caída de 43% anual en su caja, hasta los $1,74 billones. Esta reducción se explica por el retiro de US$ 1.800 millones desde depósitos de corto plazo para financiar operaciones, inversiones y pago de obligaciones. Una situación similar ocurrió con los bancos. Santander Chile registró una baja de 27% en su efectivo y depósitos en bancos, hasta los $1,98 billones.
Esto, asociado a una menor posición de depósitos en el Banco Central de Chile y en bancos del exterior, para ser ocupado en otras operac i o n e s d e l a compañía, como financiamiento, préstamos u otros activos financieros. En esa misma línea, la caja de Itaú Chile se redujo un 14%, hasta los $2,89 billones. Por otra parte, Engie Energía Chile anotó un fuerte retroceso de 84% en su nivel de efectivo, hasta los $79.347 millones.
La baja se explica por “las necesidades de fondos del período, en gran parte relacionadas a la inversión en proyectos de generación para cumplir con el plan d e t r a n s i c i ó n energética”, dijo la compañía en su análisis razonado. Colbún, a su vez, registró una fuga de -71% en su posición de efectivo, hasta los $165.766 millones. La compañía también retiró dinero desde depósitos a plazo (-US$ 474 millones) para destinarlo a otras operaciones. Y la caja de Parque Arauco caNOTA yó un 60% año contra año, hasta los $153.100 millones, tras un 2025 de intensas inversiones de capital.
También destacan las mermas de Cenco Malls (-61%), a $44.348 millones; CAP (-27%), a $ 2 8 3. 7 8 6 m i l l o n e s ; CCU (-27%), a $519.176 millones; Cencosud (-14%) a $637.156 millones, entre otras. Mayor efectivo La caja de Entel repuntó llamativamente: casi se triplicó anualmente (192%), hasta los $233.650 millones. Con todo, esto se debió a una baja base de comparación con 2024, período marcado por el “pago y amortización de obligaciones financieras, mayores inversiones de capital, dividendos e impuestos”, dijo Entel. En tanto, la caja de Mallplaza saltó un 50% anual, hasta los $268.291 millones. Esto, en medio de nuevos flujos de efectivo asociados a los activos inmobiliarios adquiridos. ILC cerró el año pasado con un nivel de efectivo de $195.701 millones, un avance de 27% frente a 2024. Esto, luego de un año de utilidades “históricas”, según la compañía. También destaca el avance de caja de Embotelladora Andina (+19%), hasta los $296.540 millones, seguida de Empresas CMPC (+18%), hasta los $740.230 millones. Más detalles en www.elmercurio.com/inversiones. Las 24 compañías del selectivo que han entregado sus resultados al cierre de 2025 anotan una disminución de 12% anual en su stock de efectivo. Pero hay grandes diferencias entre ellas.
Este dato puede dar una señal sobre la entrega de dividendos o inversiones: Más detalles en www.elmercurio.com/inversiones Las empresas que han entregado resultados consolidados de 2025 en el selectivo acumulan un nivel de caja de $24,3 billones.