La clave la tiene NVIDIA
La clave la tiene NVIDIA ELPRIMERCLICK de la semana POR MARCELA VÉLEZ-PLIcKERT un lado jerome PoweII, PoweII, aquí viene jensen IHuang! IHuang! Es una introducción introducción algo exagerada, lo admito, pero sirve para reflejar lo que será el inicio de la próxima semana.
No será la Reserva Federal, sino los resultados de Nvidia y las expectativas entorno a su reporte, lo que dominará en la mente de los inversionistas al menos hasta su publicación, el miércoles 28 de agosto. La fabricante de semiconductores semiconductores fue una de las empresas más castigadas por los ajustes de portafolio que se produjeron desde mediados de julio. La acción perdió 27% en menos de un mes hasta los US$ 98,91 el 7 de agosto. Desde entonces, han vuelto a bordear los US$ 130, para acumular una impresionante alza de 167% en lo que va del año.
La idea de que la Fed no recortan recortan a tiempo la tasa de interés, luego la idea de una recesión en EEUU, sumada a las expectativas de recortes en las inversiones en lA de las grandes tecnológicas fueron algunos de los factores detrás de la caida en las acciones de Nvidia. El escenario es distinto hoy. El mercado confía en que la Fed comience con los recortes de tasas de interés el próximo mes, y que el relajamiento monetario se vaya acelerando hacia fin de año. Un escenario de bajas tasas fue el gran catalizador para el boom de las acciones tecnológicas, tecnológicas, así que Nvidia podría verse beneficiada por las expectativas en torno a la Fed. A eso hay que sumar las promesas promesas de inversiones realizadas por los principales clientes de Nvidia.
Por ejemplo, Microsoft elevó su gasto de capital en 75% este año, y ya advirtió que el alza será aún mayor en 2025, enfocado en el desarrollo de sus productos y soluciones de lA en dispositivos y servicios en la nube. En su reporte de medio año, los analistas de jPMorgan joe Sydl y jonathan Linden proyectaron que las inversiones en lA en los próximos próximos cinco años sumarán unos USS 400.000 millones. Nvidia, como productor lider de los chips y procesadoresmásavanzados, se prepara para capturar gran parte de esas inversiones. Hasta ahora las cifras de Nvidia han superado recurrentemente las expectativas de los analistas.
La empresa ha multiplicado sus ingresos más de cinco veces desde 2020, con un margen operativo cercano al 70%. En nuestro podcast especial de esta semana, Fernando Gómez, CEO de DVA Capital, explica que hasta ahora “las utilidades de Nvidia hoy son más grandes de lo que la compañia vendia hace un año”. Por lo tanto, el alza en el precio de la acción ha ido acompañada de un aumento de las utilidades. La pregunta es si el perfil de utilidades se mantendrá en el futuro. Este trimestre no seria la excep2024 excep2024 FUENTE: US NA11DI4AL BUREAS OF ECONOMICS ción. El mercado espera que Nvidia reporte ingresos mayores a los US$ 28.500 millones, duplicando lo registrado en el mismo trimestre trimestre del año anterior. Los analistas de Citi elevaron el precio objetivo de la acción a US$ 150, con una recomendación de comprar.
Precios y gasto Uno de los riesgos posiblestanto para Nvidia como para otras acciones acciones tecnológicas, y el resto del mercado en realidad, es que la Fed no cumpla con el esperado recorte de tasas en septiembre.
Pero, tras la revisión de los datos laborales, que mostró una menor creación de empleo en los 12 meses hasta marzo, la discusión no es si habrá, sino cuál será la magnitud del relajamiento monetario en EEUU este año. Hay dos reportes en linea hasta la reunión del 18 de septiembre. Para las cifras del mercado laboral laboral se deberá esperar hasta el 6 de septiembre. Pero ya la próxima semana tendremos un nuevo reporte de subsidios por desempleo, que se publicará el jueves 29. La atención estará, sin embargo, en el indice de precios ligados al consumo, el viernes 30 de agosto. junto a este último se publicarán además cifras de ingreso y gasto personal de los consumidores. El consenso apunta a que el PCE mostrará una variación interanual de 2,5%, cifra similar a la registrada en junio, y que confirma un estancamiento estancamiento en la baja del indice. Algo similar ocurriria con su medición subyacente Isin alimentos ni combustibles combustibles i, con unavaríación de 2,6%. En el item en que se espera una desaceleración es en el gasto personal de los consumidores. La variación mensual esperada es de 0,2J, que marcaría la segunda baja consecutiva.
Por Marcela vtlez-Plickert corresponsal desde Londres it J Nvidia La clave la tiene Las acciones de Nvidia se alistan para un posible nuevo rally una vez que presente sus resultados. r VI a A indice de precios ligado al consumo (PCE) % Variación a 12 meses 6 5,2 444A 2023 PROVFCCIÓN JULiO 2O2). La clave la tiene NVIDIA -En % VALE SEGUIR DE CERCA... La desaceleración en el consumo es clave para el ansiado aterrízaje aterrízaje suave”. Cifras mayores a las previstas, tanto en el gasto como en los precios ligados al consumo golpearían las expectativas por un recorte agresivo de tasas. Uno de los efectos más inmediatos inmediatos se sentiría en el tipo de cambio. El dólar cerró el viemes pasado cinco semanas consecutivas a la baja. Su peor racha en lo que va del año. Además de menores tasas de interés, otro factor detrás del debilitamiento de la divisa es la prevista desaceleración de la economia economia estadounidense. Cifras que muestren una fortaleza mayor a la esperada en el consumo, podrían provocar un repunte de la divisa. En todo caso, el consenso todavía apunta a una mayor debilidad del dólar hacia fin de año. En el caso del mercado local, BCI anticipa un tipo de cambío entre los $890$850 hacia fin de año.
La desaceleracián Contrario a EEUU, en Chile la desaceleración económica es obvia y fue confirmada recientemente en la publicación de las Cuentas Nacionales del segundo trimestre, que llevó a su vez a un ajuste a la baja para las proyecciones tanto de crecimiento como de inversión. Del reporte de Cuentas Nacionales llamó la atención el aumento del déficit de cuenta corriente, que creció a Us$1.800 millones, mucho más que los 05$ 200 millones que habia previsto el mercado. El déficit acumuló el equivalente a un 3,1% del P16. Si bien es una desacelera ción respecto al 3,6% anterior, y está lejos del 8%-9% que marcó en 2022, no deja de ser llamativo que se produzca en un ambiente de desaceleración estancada. Un país que depende de las importacíones importacíones de capital para su producción producción suele registraraltosdéflcits en períodos de un aceleramiento de la inversión, o en períodos de alto crecimiento y alto consumo.
No es el caso actual en Chile, donde el consumo se ha normalizado tras la borrachera generada por los retiros de fondos de pensiones, pensiones, la inversión está estancada y el crecimiento, bueno, se ajusta nuevamente a la baja. Si bien economistas consultados coinciden en que el nivel de déficit de cuenta corriente es financíable, también reconocen que es otra muestra, o más bien recordatorio, del deterioro del perfil fiscal del pais. Otros puntos que nos recuerda el reporte del Central es que la balanza comercial es deficitaria en servicios, servicios, y que son las exportaciones mineras las que están sosteniendo el superávit en este ítem. Hacia el final de la próxima semana nuevas cifras nos darán pistas sobre cómo inició Chile el tercer trimestre del año. Analistas esperan ver un alza de 1% anual en la producción de cobre, y un repunte de 0,8% en la producción industrial. Mientras, se prevé una contracción mensual de las ventas de retail. El jueves 29 recibiremos, además, además, el reporte del mercado laboral. Se espera que la tasa de desocupación se mantenga en torno a 8,3%, nivel similar al del trimestre marzojunio.
Puntos a mirar será la evolución de la ínformalidad, que en junio se ubicó en 28,2% ; y los ocupados en el sector público, que en los 12 meses terminados en junio registraron un salto de más de diez puntos porcentuales. 0 La inflación en la Eurozona ¿ Para cuántos recortes de tasa tiene espacie el BCE? El mercado mercado buscará señales en las primeras estimaciones de inflación de agosto que se publicarán el viernes.
Analistas apuestan por ver una moderación importante, que coloque la tasa de inflación inflación a 12 meses en 2,3%, ya cerca de la meta de 2%. Cifras en Brasil Dos temas preocupan en la economia brasileña [entre variosi: el debilitamiento fiscal y un posible repunte inflacionario que obligue al Copom a un alza de tasas. El jueves se publicarán en Brasil datos de inflación, y el viernes el reporte de la deuda pública y el balance fiscal a julio. Más datos en Japón La inflación dio una sorpresa con una moderación en agosto en lapón, pero el mercado estará atento ahora a cifras de actividad. actividad.
El jueves se reportarán datos de empleo, ventas de retail y producción industrial, que darán más elementos al BOJ para calibrar su política monetaria. ¿Repunta China? Para cerrar la semana, el mercado recibirá nuevos datos desde China, con la publicación de las mediciones, oficial y privada, de los Indices PMI de servicios y manufacturas. Se espera que ambos muestren una nueva desaceleración en agosto. El indice compuesto podría caer en territorio de contracción (bajo 501..