Los 3 campeones de las bolsas latinoamericanas
Los 3 campeones de las bolsas latinoamericanas POR FRANcISCO NOGUERA El El 2024 ha sido un periodo desafiante para las monedas latinoamericanas, y el indice regional de renta variable en dólares registra una caída superior al 18%. Sin embargo, el panorama es más optimista al analizar sus desempeños desempeños en divisas locales, especialmente para la región andina. El protagonista ha sido Argentina.
El Indice S&P Merval ha crecido un 98% en lo que va del año, y el pasado viernes volvió a tocar máximos históricos luego de que el riesgo pais alcanzara su nivel más balo desde 2019. El apetito por el mercado trasandino ha crecido en medio del superávitfiscal, la baja en la inflación, el apoyo monetario del FMI y loo comprao de dólares por parte del banco central.
“El buen desempeño bursátil de Argentina responde justamente a tratardeanticiparseaenecrecimiento proyectado que generarían los cambios cambios que ha impulsado Milei señaló dencleflrgentinaelgerenteflnanciem de Draco Capital, Eric Paniagua. junto al pais trasandino, las bolsas de PerCt Colombia y Chile también han registrado rendimientos positivos positivos durante lo que va del año, con un retorno del 19,5%, 12,1% y 7,7%, respectivamente.
Según la analista de Credicorp Capital, Steffania Mosquera, el positivo escenario de la región se debe al “buen momento de los commodities clave, como cloro, la plata, el estañoyel cobreen el caso de Perú, y el petróleo en el caso de Colombia: una recuperación gradual de las economias y una relativa menor incertidumbre politica Al contrario, México experimenta un año complejo. La nueva presidenta, presidenta, Claudia Sheinbaum, ha comenzado a impulsar una serie de reformas que han generado gran incertidumbre en los mercados.
Desde las elecciones de julio, el principal indice del país, Mesbol, ha caldo un 10,5%. En medio de ese escenario, Morgan Stanley, Fitch Ratingo y Bank of America han advertido sobre mayores riesgos que enfrentan los activos locales. Brasil también registra un rendimiento rendimiento negativo.
El crecimiento del 3% del P18 que se espera cierre el año no ha sido suficiente para seducir a los inversionistas. ¿La razón? La robusta expansión está siendo impulsada por el aumento del gasto fiscal, provocando que la deuda bruta haya alcanzado niveles del 78,5% del PIE. “El crecimiento económico (de Brasil) es una mala noticia para la renta variable brasileña porque el mecanismo del crecimiento se genera a través de deuda adicional”, adicional”, señaló el estratega de Morgan Stanley, Nikolaj Lippmann. Campeones de Latam En medio dela divergente realidad que viven las bolsas regionales, Señal DF identificó las tres accio2 nes de cada país con los mejores rendimientos en lo que va del año.
“Sin lugara dudas el protagonista de la región es el sectorfinanciero. 210 junto a ello destaca las industrias del retail en Chile y la minería en Perú”, apuntó el gerente de estrategia estrategia de renta variable en Larrain Vial, Luis Ramos, agregando que la clave del desempeño bursátiles la revisión al alza de las utilidades 350 de las compañías en medio de una actividad económica que aún no se 200 ha recuperado. 210 junto a ellas, destacan los casos puntuales de la farmacéutica Genomma Genomma Lab (89%) en México y el del fabricante brasileño de aviones Embraer (il9%) Rendimiento acciones* vis índices locales “rendimients eecluyen dividendos Chile IFtA RIPLOY FOLARELLu 000INA El rally de los bancos argentinos El buen momento que vive el mercado de capitales argentino se 210 ha sustentado, en gran parte, en el ruo auge de las compañiasfinancieras., Las tres acciones que lideran los rendimientos de la bolsatresandina son Grupo Financiero Galicia, Banco Macro y Banco 88VA Argentino, que anotan rentabilidades entre el 260%y 300%. “El sector financiero ea el que tiene menos en juego para perdery tienemucho porganarsi aAxgentina le empieza a ir bien. Principalmente porque el crédito en el mercado local está muy subdesarrollado, y si es una rama que sise empieza a expandir, crecerá a pasos agigantados”, agigantados”, comentó el argentino Eric Paniagua.
Es una visión que comparte BTG Pactual: “Los bancos son una buena manera de aprovechar esta esperada mejora estructural de la economia debido a su ciclicidad, esposición a bonos del Gobierno y la oportunidad de crecimiento en la industria”. e SON LOS MERCADOS Los 3 campeones de las bolsas latinoamericanas Durante el año, México y Brasil han sido los frenos de la renta variable regional, mientras que Argentina protagoniza un rally ylos otros países muestran números positivos.
Pese a sus diferencias, todas las bolsas destacan por tener un selecto grupo de valores con rendimientos sobresalientes. 140 L.. ,,j 2 E E M o 51 2023 2024 Brasil R000ESFA EMRRAER BRF eSANTOSBRASIL 420 40 MA 2223 2024 Colombia MINEROS SURA moMicos 420 M O 51 1 i 0 5 5 2024 El despertar del retail en Chile En Chile, la industria del retail está dejando atrás sun momentos másoocumo después de cinco años anormalen, marcados porel estallido social, la pandemia, los retiros de fondos fondos de pensionesyuna alta inflación con fuerte contracción del consumo. Así, en 2024 el principal indice local de consumo discrecional en Chile.
Los 3 campeones de las bolsas latinoamericanas ha subido un 4.4%, y los lideres de la bolsa local son dos retailers: Ripley 62%) y Falabella (59%). En elprimersemestredeeste año, ambas firmas lograron revertir las pérdidas tras la mejora del negocio discrecional y el robustecimiento de sas filiales bancarias. “El mercado ha premiado la recuperación recuperación dn sus resultados a un ritmo más acelerado de lo anticipado, en medio de an consumo en Chile que aún está lejos de ser boyante. Ambas empresas han capturado el resaltado de los planes de eficiencia implementados indicó Mosqaera, de Credicorp Capital.
La minería peruana Sin dadas, en Perú el sectorfinanclero sectorfinanclero es quien más ha incidido en el indice barsásil local porel peso de las firmas, sin embargo, lastres acciones que lideran en retornos durante el año son tres compañías mineras: Panoro Minerals (133%), Minera El Brocal j71%(yMineraPodemsa)70%j.
El bonn desempeño de las acciones encontró soporte en los mejores precias precias de la plata 42%), el om (33%), el estaño (24%) y el cobre (12%). Además, Además, las principales mineras listadas en ese pais siguen mostrando unbaen desempeño operativo. Durante 2024, el indice minero de Perú ha estado 6 pontos porcentuales porencima del rendimiento de la bolsa local. De todas formas, para el gerente de estrategia de renta variable en Larrain Vial, la región sigue siendo el mercadocon mayores descuentos de valorización.
Que las bolsas mejoren tiene qoe ver con ana recuperación de las economias, vientos internacionales internacionales favorables marcado por las elecciones en Estados Unidos y el crecimiento de China y la ya demostrada capacidad de las compañias compañias para operar en escenarios desafiantes”, sintetizó. Q Las acciones más rentables en los pr)ncipa)es indices de (a región Rendimientos totales durante el 2024 en moneda local RENOIMIENTO cAPITALIZAcIÓN OE USS millenen (PSA 7,7% Ripley el. e% 570 Falabella 00,2% 0.300 Emb.
Aedina e *4,2% 2.500 Fnlexbo) -10,8% Onenmmo Lab Internacional 08,1% 1.300 Grape Chndraai 27,3% 0200 e MmnOl e SENOMMA 190 INTERNACIONAL México e seuPo tIfratAul e GSIJPOAEROPOERTAOIO DEL PACÍFICO 420 aso am 210 140,. q, 7O E F a a M 1 1 A 5 0 ama 2024 ME000L e 200013 FINANtIEPO GAUCIA Argentina BANCO MACRO e OANCO550AA5OENTINA 5 E a a a 1 1 a t o 2023 2024 Perú e P561JG55t59I.. e PA5250MINERAL5 eMINERAEL005F_AL e MINERA PODEROSA 425 ass alo lAs ______ a 702 ae2a Grupo Aerepaertarie del Pacifico 23,7% 9.100 Bovespa -2,6% Embraer 3.18,6% 6.400 BRF 85,1% 7.600 Saetnn Brasil 62,2% 1.900 a Merva) 98,5% Grape financiero galicia Bancs Macrs Banes GovAArgecsirra 306,3% 11.700 280,8% 9.300 257,4% 2.900 a Co)cap 12,1% Mineros Sara 124,5% 200 75,4% 6.300 Premigas 75,0% 2.000 Perú Genero) 19,5% Panero Mienrale 133,3% 550 Minera El Brocal fl, 1% 460 Minera Pederma 69,6% 1.900 FUENTE: BLOSMBERO 7rE ç 2024.