''Sin duda, EEUU sigue siendo un lugar donde uno debería tener una ponderación alta en la bolsa''
''Sin duda, EEUU sigue siendo un lugar donde uno debería tener una ponderación alta en la bolsa'' José Manuel Silva se apasiona cuando habla de los mercados. Sobretodo, cuando la política local e internacional se entremezclan con el desempeño de la economía e inciden en las decisiones de inversión.
Con el olfato que le dan sus más de3o años en la industria financiera chilena, Silva, quien se caracteriza por sus agudos análisis macro fi nancieros, Se muestra optimista respecto del rumbo que lomará la economía global y los mercados en 2025.
Para el socio y director de inversiones inversiones de LarrainVial Asset Management, el factor clave que marcará la pauto de las bolsas en los próximos seis meses será el regreso del republicano Donald Tromp ala Casa Blanca y la aplicación de su programa de Gobierno. De acuerdo con Silva, el plan del mandatario estadounidense exhibe algunas contradicciones, alas que deberá hacer frente cuando asuma el 20 de enero de 2025. Entre ellas, el manejo de los aranceles a países países vecinos, la baja de impuestos en EEUU, controlar la inflación y aumentar el crecimiento.
Para el ejecutivo, un actor rele vanteen la aplicación del programa deTrumpes elfuturo secretario del Tesoro, Scott Bessent, un especialista especialista en hedqefunds marros, quien ganófamoenelmercadoruandoera gerente de inversiones del fondo de George Soros ya inicios de los 90 apostó exitosamente en contra de algunas monedas, por ejemplo, la libra esterlina de Inglaterra. “Bessent es un hombre de mercado, mercado, pragmático y sabe mucho de historia económica. Entiende perfectamente perfectamente que, sise suben mucho los aranceles, dada la estructura económica y la globalización, se elevarían los costos para la clase media estadounidense”, dice Silva en entrevista con DF.
Un factor adicional que podría ser relevante paralos objetivos de Trump, agrega Silva, es el precio del petróleo, que podría retroceder a partir de la caída del rógimen de Bashar AlAssad en Siria, y el menor peso político de IrányRusia contradicciones? Una de las cosas que le jugó en contra al presidenreJoe Biden en su Gobierno fue que tras el Covid-S9, la inflación hirió prof nndamente al ciudadano medio de EstadosUnidos y además, el dóficit fiscal está en cerca del 6% del PIE. Entonces, el programa deTrump tiene una contradicción porque, por un lado, buscará controlar la inflación, pero a él le gustaría que con su llegada los ciudadanos sientan que tienen mayor poder adquisitivo.
Una ruta para llegar a esto es que el precio del petróleo caiga a US$ 50 el barril y con lo que está pasando en Medio Oriente, donde el gran derrotado parece ser Rusia e Irán, esto podría significar una paz en la zona yen Ucrania. Si eso se logra, se le estarían “alineando los astros” a Trump porque habría una probabilidad muy alta de que el precio del petróleo caiga. Sin embargo, si Trump aplica su plan más agresivo de alza de aranceles y baja los impuestos, probablemente eso significaría que el nivel de precios en Estados Unidos volvería a subir. Proteccionismo light ¿ Por lo tanto, la gestión de llessent será clave? Elha dicho quevealos aranceles mucho más como una herramienta negociadora que como un fin en sí mismo. Hay otros actores en el Gobierno de EEUU que son más aislacionistas, aislacionistas, pero dudo que Trump haga esto óltimo porque podría tener un rosto gigantesco para la clase mediado su país.
Si prima el criterio de Bessent, es decir, si Estados Unidos aplica un proteccionismo light, si se aumenta la desregulación, mantienen bajos los impuestos y el petróleo cae a USS 50 el barril, eso será muybueno para la inversión.
Bessentha señalado queempujará el plan denominado “33.3 ”, que implica un crecimiento de 3% en EstadosUnidos, con un déficitfiscal de 3%y aumentaren 3 millones de barriles la producción petrolera en el país. 1 El ejecutivo asegura que el retorno de Donald Trump a la Casa Blanca marcará la pauta de los mercados en la primera mitad de 2025, siendo la ejecución de su programa el factor clave. ROSS. FUENTES Y N. CÁCERES en la zona.
Sectores beneficiados ¿ Porqué sostiene que el pro¿ Cómo podría impulsar a los gramadeflobiemodeTrump tiene mercados la instalación del Go. ''Sin duda, EEUU sigue siendo un lugar donde uno debería tener una ponderación alta en la bolsa'' ''Sin duda, EEUU sigue siendo un lugar donde uno debería tener una ponderación alta en la bolsa'' José Manuel Silva se apasiona cuando habla de los mercados. Sobretodo, cuando la política local e internacional se entremezclan con el desempeño de la economía e inciden en las decisiones de inversión.
Con el olfato que le dan sus más de3o años en la industria financiera chilena, Silva, quien se caracteriza por sus agudos análisis macro fi nancieros, Se muestra optimista respecto del rumbo que lomará la economía global y los mercados en 2025.
Para el socio y director de inversiones inversiones de LarrainVial Asset Management, el factor clave que marcará la pauto de las bolsas en los próximos seis meses será el regreso del republicano Donald Tromp ala Casa Blanca y la aplicación de su programa de Gobierno. De acuerdo con Silva, el plan del mandatario estadounidense exhibe algunas contradicciones, alas que deberá hacer frente cuando asuma el 20 de enero de 2025. Entre ellas, el manejo de los aranceles a países países vecinos, la baja de impuestos en EEUU, controlar la inflación y aumentar el crecimiento.
Para el ejecutivo, un actor rele vanteen la aplicación del programa deTrumpes elfuturo secretario del Tesoro, Scott Bessent, un especialista especialista en hedqefunds marros, quien ganófamoenelmercadoruandoera gerente de inversiones del fondo de George Soros ya inicios de los 90 apostó exitosamente en contra de algunas monedas, por ejemplo, la libra esterlina de Inglaterra. “Bessent es un hombre de mercado, mercado, pragmático y sabe mucho de historia económica. Entiende perfectamente perfectamente que, sise suben mucho los aranceles, dada la estructura económica y la globalización, se elevarían los costos para la clase media estadounidense”, dice Silva en entrevista con DF.
Un factor adicional que podría ser relevante paralos objetivos de Trump, agrega Silva, es el precio del petróleo, que podría retroceder a partir de la caída del rógimen de Bashar AlAssad en Siria, y el menor peso político de IrányRusia contradicciones? Una de las cosas que le jugó en contra al presidenreJoe Biden en su Gobierno fue que tras el Covid-S9, la inflación hirió prof nndamente al ciudadano medio de EstadosUnidos y además, el dóficit fiscal está en cerca del 6% del PIE. Entonces, el programa deTrump tiene una contradicción porque, por un lado, buscará controlar la inflación, pero a él le gustaría que con su llegada los ciudadanos sientan que tienen mayor poder adquisitivo.
Una ruta para llegar a esto es que el precio del petróleo caiga a US$ 50 el barril y con lo que está pasando en Medio Oriente, donde el gran derrotado parece ser Rusia e Irán, esto podría significar una paz en la zona yen Ucrania. Si eso se logra, se le estarían “alineando los astros” a Trump porque habría una probabilidad muy alta de que el precio del petróleo caiga. Sin embargo, si Trump aplica su plan más agresivo de alza de aranceles y baja los impuestos, probablemente eso significaría que el nivel de precios en Estados Unidos volvería a subir. Proteccionismo light ¿ Por lo tanto, la gestión de llessent será clave? Elha dicho quevealos aranceles mucho más como una herramienta negociadora que como un fin en sí mismo. Hay otros actores en el Gobierno de EEUU que son más aislacionistas, aislacionistas, pero dudo que Trump haga esto óltimo porque podría tener un rosto gigantesco para la clase mediado su país.
Si prima el criterio de Bessent, es decir, si Estados Unidos aplica un proteccionismo light, si se aumenta la desregulación, mantienen bajos los impuestos y el petróleo cae a USS 50 el barril, eso será muybueno para la inversión.
Bessentha señalado queempujará el plan denominado “33.3 ”, que implica un crecimiento de 3% en EstadosUnidos, con un déficitfiscal de 3%y aumentaren 3 millones de barriles la producción petrolera en el país. 1 El ejecutivo asegura que el retorno de Donald Trump a la Casa Blanca marcará la pauta de los mercados en la primera mitad de 2025, siendo la ejecución de su programa el factor clave. ROSS. FUENTES Y N. CÁCERES en la zona.
Sectores beneficiados ¿ Porqué sostiene que el pro¿ Cómo podría impulsar a los gramadeflobiemodeTrump tiene mercados la instalación del Go bierno de Trump? Los mercados están apostando a que tas medidas más proteccionis tasy más anti mercado de Trump serán mocho más suaves que lo que atgonos académicos esperan.
Se está proyectando que no viene atgo terrible, con un aterrizaje suave de ta economía en EEUU, y las utilidades de las empresas seguirán aumentando. ¿Cuáles serán los sectores que podrían beneficiarse a nivel bursátil? Si se da un escenario de buen crecimiento de EEUU, acompañado de una fuerte disminución de la tensión geopolítica, podría haber un buen escenario para los mercados mercados emergentes. En los últimos 12 meses, la bolsa de Estados Unidos ha dominado, mientras que el resto, salvo excepciones, está más débil.
Puede haber una oportunidad de entrar en una serie de activos, que, en términos relativos de valoriza c flO que apo af nd por e obre, Itrn ie ras ra as, ea mo e, toesa sjas epor amones de fruta, eso s lide Cc que e RJP Esadases e Das 000 nc do de bajar a pe n so oga, pa a qu oso rns s creso s tres nod reo mas de os o “res anos ción, están súper castigados frente a la bolsa de EEUU. ¿Y en WaIl Street? Si se da el escenario favorable en Estados Unidos, es decir, se mantienen los impuestos bajos y, además, el Gobierno federal Be embarco en una campaña de desregulación, andarían muy bien las acciones pequeñas y medianas del indice Russell 2000, porque son acciones mucho más orientadas a la economía interna de EEUU, que, además, en algo se beneficiarían del alza en los aranceles. Sin duda, Estados Unidos sigue siendo un lugar donde uno debería tener una ponderación alta en la bolsa.
La baraja chilena Conocedor de la historía y de las relaciones internacionales su padre fue diplomático Silva Silva asigna especial un valor a los nombramientos de Marco Rubio como futuro secretario de Estado y de Christopher Landau, quien asumirá como subsecretario de Estado. Ambos, según el ejecutivo de LarrainVial, ofrecen a Chile una oportunidad para establecerpuentes que generen un mayor intercambio comercial entre ambos países.
“Vamos a tener un equipo re ceptivo de Latinoamérica, pero para llamar la atención de ellos (... ) podemos ofrecerles metales estratégicos como el litio, cobre y las tierras raras, que es un tema clave para Estados Unidos. Chile tiene una buena baraja, pero hay que saber jugarla”, afirma. ¿Cómo ve el escenario para Chile? Lo veo bien. Es probable que Chile se convenza de que debe seguir la senda de antes: un país que exporta materias primas. Te nemos que apostar a fondo por el cobre, litio, tierras raras, salmones, forestales, las exportaciones de fruta, eso es Chile.
Creo que el país cada vez está más convencido de bajar la permisología, para que los permisos en esos sectores no duren más de dos o tres años. ¿Lo ocurrido con Dominga es una buena señal? Es una buena señal.
Si en Chile se concretaran todos los proyectos que no se han podido realizar por la permisología, probablemente el Estado hoy podría estar recibiendo varios miles de millones de dólares anuales en impuestos y se están perdiendo muchas oportunidades de empleo bien remunerado. ¿Qué sectores de la bolsa se puedenver beneficiados en 2025? Todos los relacionados con la mineríaylasconstructorasdeberían tenerun buen desempeño. También los exportadores, ya que el tipo de cambio se mantendría enun rango alto, al menos durante el comienzo del Gobierno de Trump. Además, hay sectores muy golpeados por el ajuste del mercado inmobiliario, donde podrían empezar a surgir oportunidades..